Recentemente, tenho conversado com vários investidores institucionais, e todos estão a fazer a mesma pergunta: o ciclo de quatro anos do "três anos de subida, quarto ano de queda" do Bitcoin ainda é confiável?

Esta questão realmente merece uma análise cuidadosa. Segundo essa lógica, o mercado de criptomoedas no próximo ano será bastante difícil. Mas, para ser honesto, acreditar cegamente que o ciclo se repetirá mecanicamente é demasiado ingênuo. Afinal, essa regra não é uma lei de ferro, mas sim o resultado da sobreposição de três fatores específicos.

Primeiro, a halving do Bitcoin — a recompensa de mineração é cortada pela metade a cada quatro anos, o que certamente agita o mercado. Em segundo lugar, a volatilidade das taxas de juros — os dois ciclos de aumento de juros em 2018 e 2022 tiveram impactos substanciais no mercado.

No entanto, o poder desses fatores de impulso não é mais o que era antes. Com a entrada massiva de fundos institucionais e a regulamentação do setor se tornando mais sólida, a lógica de funcionamento do mercado está passando por mudanças profundas. De um jogo de oscilações de curto prazo, evoluímos para um processo de alocação de ativos mais estável e de longo prazo. Os investidores precisam abandonar antigas formas de pensar e usar uma nova estrutura para entender esta era de uma década.