Hoje o mercado de ações A tem algo interessante — as ações de tecnologia subiram, mas o Volume de negociação não acompanhou. Será que isso é uma verdadeira alta ou uma armadilha para touros? Vamos analisar.

**Por que as boas notícias externas podem impulsionar o mercado A-shares?**

Na noite passada, os três principais índices das ações americanas subiram, e o sentimento no setor de tecnologia melhorou claramente. O preço das ações da Nvidia recuperou-se, e com a divulgação de notícias sobre o aumento de preços da capacidade de produção da SMIC, isso realmente é uma boa notícia para as ações de tecnologia no mercado A e no mercado de Hong Kong. Sob este efeito de interligação externa e o estímulo do aumento de preços dos chips, hoje as ações de tecnologia começaram a se tornar ativas novamente.

O sentimento das ações individuais foi impulsionado, o que por si só não é uma coisa ruim. Onde está o problema? O volume total de negociação não aumentou. O capital está sendo empurrado, mas não há novos fundos entrando, é apenas uma luta mútua entre os fundos existentes no mercado. Quanto tempo conseguirá durar essa alta rotativa, ainda precisamos observar. Portanto, não superestime o rebote de hoje - ações de tecnologia, energia, metais, baterias, todos esses setores precisam ser cautelosos com altas seguidas de quedas.

**O aumento do volume de negociação é realmente uma armadilha para touros?**

Ontem, as ações individuais caíram de forma geral, e o índice principal começou a encontrar resistência ao subir para os 3937 pontos. Hoje, a abertura tentou uma subida volátil, mas o espaço para um aumento foi claramente limitado. Para ser honesto, agora tenho uma atitude cautelosamente otimista.

De acordo com o ritmo, hoje e amanhã é melhor observar mais e agir menos. Se realmente for agir, o mais cedo será no final da quinta-feira, e a opção mais segura é esperar até sexta-feira. Isso não significa não agir, mas sim que o ponto no tempo é muito importante.

Do desempenho do mercado, subir mais e cair menos é um fato, mas isso não atrai muito capital externo. A velocidade de rotação dos setores é muito rápida, e no geral, isso se alinha com as características de uma armadilha para touros de curto prazo. Em números, mais de 3000 ações subiram, soa bem, mas não se deixe enganar - pelo menos cerca de 4000 ações tiveram um aumento de menos de 1 ponto. A maioria apenas passou de vermelho para verde e de volta para vermelho, ainda há muitas em ajuste oscilante.

Portanto, se os investidores de varejo já controlaram suas posições antes de ontem, não se apressam a agir antes de encontrar uma boa oportunidade de compra a baixo preço. Nos últimos dois ou três dias, a mudança de humor pela manhã e à tarde tem sido bastante evidente; se a manhã continuar com um volume reduzido e a tarde apresentar uma queda acentuada no tempo, não será surpreendente. Esta manhã, escolhi continuar a observar, o que é a abordagem correta.

**Como olhar para os setores? Esta é a maior preocupação de todos**

**Ações de tecnologia aqui:**

A correlação entre as ações de tecnologia da A-share e as da bolsa de valores americana é especialmente forte. Enquanto as ações da Nvidia e de chips de memória na bolsa americana continuarem a se recuperar, é muito provável que os módulos ópticos CPO e os semicondutores das ações A também subam.

Em resumo, a razão pela qual os mercados financeiros globais agora têm uma forte interconexão tecnológica é uma só: a compreensão da tecnologia começou a se unificar. Uma vez que surge a preocupação com a bolha de IA em algum mercado, todo o capital do mercado fica tenso; uma vez que essa preocupação é quebrada, o capital começa a ficar entusiasmado novamente. Portanto, as ações de tecnologia agora estão subindo e descendo repetidamente, e o capital está cuidadosamente empurrando para cima. Veja qual mercado terá a bolha quebrada primeiro - se ela se romper, haverá uma venda coletiva; se a narrativa continuar, todos abraçarão a bolha juntos.

O que isso significa? Alto risco, alta recompensa. A tecnologia é a direção mais quente do momento e também é o lugar onde a volatilidade é maior devido a distúrbios de risco. Se você não tem um coração forte, realmente não deve tentar comprar no pico.

**Novas energias, lítio (tema anti-competição):**

A反内卷 envolve matérias-primas como energia nova, lítio, baterias, além de energia fotovoltaica e eólica. Metais não ferrosos cíclicos também estão incluídos. Entre eles, o lítio tem o desempenho mais forte, enquanto cobre e alumínio dominam o ciclo. Esses aumentos de preços e a反内卷 são, na verdade, a mesma coisa - melhorar a relação entre oferta e demanda e aliviar a pressão na cadeia industrial. Esta linha principal vai durar de este ano até o próximo.

O ritmo de operação é semelhante à tecnologia; o que está a liderar hoje pode não ser adequado para compra em alta, a correção é uma boa oportunidade para comprar a baixo.

**Setor de consumo interno:**

A direção do consumo é muito variada - comércio e bens de consumo, alimentos e bebidas, turismo e hotelaria, novos serviços de consumo, entre outros. Agora, o comércio e bens de consumo estão a ser manipulados por capitais especulativos e por estratégias de trading quantitativas, enquanto os outros continuam a oscilar em níveis baixos.

Em comparação com tecnologia e a luta contra a competição interna, a elasticidade do consumo é a mais fraca, e a concentração de capital não é tão evidente. Há diferenças de força, e quando sobe, a performance é diferente. Se a tecnologia e a luta contra a competição interna sofrerem ajustes, o capital pode ser realocado para o consumo, mas atualmente o consumo não é a primeira escolha do capital. Pode-se observar a longo prazo, mas a curto prazo, grandes movimentos de mercado não vêm rapidamente.

**Último conselho:**

Não recomendo abrir novas posições ou aumentar as atuais agora. O índice CSI 2000 teve uma recuperação, o que significa que o sentimento da maioria das ações está melhor do que ontem, o que é positivo para quem já possui ações. No entanto, aumentar as posições novas não faz muito sentido - o suporte sem volume pode facilmente levar a uma alta seguida de uma queda. Agora, o mercado acabou de abrir, e se esperar até a parte da tarde, o sentimento de aversão ao risco pode aumentar ainda mais, e o desempenho a curto prazo pode não ser otimista.

Não seja ganancioso; nesta fase, quem é ganancioso costuma sofrer as piores perdas.