O mercado de prata realmente está feroz nesta rodada. O preço à vista da prata ultrapassou pela primeira vez os 69 dólares/onça, acumulando uma alta de quase 139% até agora este ano, sendo esta a performance anual mais forte desde 1979. Atualmente, o preço oscila em torno de 67-68 dólares/onça, já se aproximando do recorde histórico, e é muito provável que continue a testar a marca de 69-70 dólares no curto prazo.

Existem vários fatores que impulsionam o preço da prata. Primeiro, há a explosão da demanda industrial - áreas como painéis solares, veículos elétricos, produtos eletrônicos e centros de dados estão consumindo prata de forma frenética, e a transição para a energia verde está elevando diretamente a demanda. Em segundo lugar, o lado da oferta também apresenta lacunas evidentes, com o crescimento da oferta de prata em minas em todo o mundo sendo limitado, e o mercado permanecendo em estado de déficit por vários anos consecutivos, com os estoques no mercado de Londres também muito apertados. Além disso, a incerteza econômica, as mudanças no ambiente de taxas de juros e os riscos geopolíticos estão levando um grande volume de fundos de hedge a fluir para ETFs de metais preciosos como a prata e o ouro. A fraqueza do dólar e as preocupações com a inflação também estão, indiretamente, elevando os preços.

Mas aqui há uma questão interessante: quando tanto dinheiro entra em ativos de proteção, ainda há compradores no mercado de risco? O fluxo de capital para ativos de proteção como prata, ouro e títulos realmente significa que parte do capital foi retirada de ativos de risco como ações, ações de tecnologia e criptomoedas. A curto prazo, isso pressionará o mercado de risco, reduzindo a liquidez e fazendo com que as avaliações caiam. No entanto, os ativos de risco não estão completamente sem oportunidades; contanto que a inflação se mantenha estável, os lucros das empresas permaneçam fortes, ou se houver mais um estímulo nas políticas, o capital ainda retornará aos ativos de risco. Por outro lado, se a aversão ao risco continuar a aumentar, metais preciosos como a prata podem continuar a atrair capital, e o mercado de ações terá que enfrentar pressão de ajuste.