Analista da Fundstrat explica a estratégia de investimento diferenciada: por que acredita que o BTC atingirá um novo máximo até ao final do ano?

[链文] Vários analistas da Fundstrat atuam de forma independente, adotando diferentes estruturas de pesquisa e estratégias de ciclo de investimento. Recentemente, alguém me perguntou por que minha opinião difere da de Tom Lee, na verdade isso é muito normal.

A minha pesquisa foca em portfólios com uma grande alocação em ativos criptográficos (geralmente acima de 20%), adotando um ritmo de operação relativamente agressivo. Por outro lado, a pesquisa de Tom Lee destina-se principalmente a grandes instituições de gestão de ativos e a investidores que alocam apenas 1-5% do seu capital em BTC e ETH. Este tipo de estratégia conservadora enfatiza uma disciplina rigorosa e uma perspetiva de longo prazo, buscando obter retornos excessivos através da identificação de tendências estruturais. O meu objetivo é diferente - ajudar clientes com alta alocação em ativos criptográficos a superar continuamente o mercado em diferentes ciclos de mercado através do reequilíbrio ativo.

Dizer que fui cauteloso no primeiro semestre? Isso reflete uma mentalidade de gestão de riscos, não é uma visão totalmente pessimista. Embora a precificação do mercado atual esteja quase perfeita, os riscos realmente existem - riscos de paralisação do governo, tensões comerciais, incertezas nos gastos de capital em IA, mudanças na presidência do Federal Reserve, entre outros fatores. Além disso, a diferença de rendimento dos títulos de alto rendimento está se estreitando e a volatilidade entre ativos está em níveis baixos, tudo isso não deve ser ignorado. Recentemente, os fluxos de capital também estão se diversificando.

O Bitcoin está agora numa “zona de ninguém” em termos de avaliação. Pensando de forma positiva, a entrada de grandes corretoras pode aumentar a procura por ETFs, e a perspetiva a longo prazo continua a ser otimista. Mas a curto prazo, ainda temos que enfrentar várias pressões: os detentores originais podem vender, os mineiros enfrentam dificuldades, a MSCI pode excluir a MSTR, e há resgates de fundos, entre outros.

O meu julgamento central é o seguinte: no início do ano pode haver uma onda de recuperação, e em seguida, no primeiro semestre, é muito provável que haja mais uma correção, o que, por sua vez, cria oportunidades mais atraentes para o planejamento no final do ano. Se o julgamento estiver errado, eu prefiro esperar por sinais de confirmação antes de agir.

Para aqueles que estão atentos a esta previsão, ainda espero que o Bitcoin e o Ethereum desafiem novos máximos antes do final do ano. Assim, poderíamos terminar o ciclo tradicional de quatro anos com um mercado em baixa mais curto e menor.