O Banco do Japão fez um grande movimento na reunião de decisão de dezembro de 2025 — a taxa de juros política foi aumentada de 0,50% para 0,75%, atingindo o nível mais alto em quase 30 anos. O que isso significa? O Japão está oficialmente começando a deixar para trás aquela longa era de política monetária ultraexpansiva e a se mover em direção à normalização das taxas de juros.

Por que foi justamente neste momento que decidiram agir? Existem três razões principais.

**A inflação deixou de ser passageira** O índice de preços ao consumidor core do Japão já se manteve por vários trimestres acima da meta de 2% do banco central. A avaliação do banco é de que isso não é uma flutuação de curto prazo; as empresas estão repassando custos, os salários também estão crescendo, e a inflação já possui uma base estrutural.

**Marco na trajetória da política** Após quase trinta anos de taxas de juros baixas e até negativas, o nível de 0,75% é visto como uma mudança simbólica — a política monetária do Japão está oficialmente voltando ao normal, saindo de operações não convencionais e se alinhando mais com o quadro de outros bancos centrais globais.

**A reação ao enfraquecimento do iene** A contínua depreciação do iene faz com que os custos de energia importada e matérias-primas disparem, aumentando a pressão inflacionária importada. A elevação das taxas pode ajudar a conter a depreciação excessiva do iene, aliviando essa pressão.

Como o mercado reagiu? Os rendimentos dos títulos públicos japoneses atingiram o maior nível em anos, com investidores reavaliando as trajetórias futuras das taxas de juros. No entanto, a valorização do iene não foi tão forte, indicando que o mercado ainda está atento à diferença de juros entre os EUA e o Japão e ao fluxo global de capitais, que são variáveis-chave. As ações na Ásia, em geral, reagiram bem, e muitos investidores interpretaram esse aumento de juros como um sinal de melhora nos fundamentos econômicos.