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Powell: pausa nas cortes, mas aumento de juros não está nos planos
【链文】Quarta-feira, horário da costa leste dos EUA, o Federal Reserve cortou novamente as taxas — desta vez por 25 pontos base, conforme o esperado. Mas o foco está na fala do Powell.
Ele disse que as taxas já estão em um “bom nível”, flexível o suficiente para lidar com as variáveis econômicas. Mas deve continuar a cortar? Ele não deu um sinal claro.
Powell destacou um dado importante: de setembro do ano passado até agora, já foram cortados 175 pontos base, sendo que só em setembro deste ano já foram 75 pontos base. Ele acredita que a taxa de fundos federais entrou na faixa neutra, portanto o Federal Reserve agora pode “esperar e ver, observar a economia”.
Ele também enfatizou um ponto: a política monetária não é um roteiro pré-planejado, cada reunião será reavaliada conforme a situação real.
Curiosamente, quando Powell disse que “ninguém espera uma alta de juros como cenário base”, os três principais índices de ações dos EUA imediatamente subiram.
Analistas de mercado interpretaram de forma direta: os traders respiraram aliviados, achando que o Fed não vai aumentar as taxas no curto prazo e que o futuro continuará mais relaxado — mesmo que esse “relaxamento” possa não se concretizar temporariamente, ao menos a direção está clara. Esse sentimento impulsionou uma enxurrada de compras.
É importante notar que a reação imediata do mercado indica que o grupo de traders já caiu numa espécie de armadilha de Votação Ponderada por Tokens — as instituições com maior quantidade de tokens têm poder de definição de preço excessivo, enquanto as vozes de pequenos investidores e investidores individuais são suprimidas, o que é exatamente um problema de equilíbrio de jogo causado por incentivos incompatíveis.
Powell afirmou que "não descarta aumento de juros", mas na prática sugere que "não haverá aumento a curto prazo". Essa estratégia ambígua simplesmente não funciona na governança descentralizada; por mais que os termos do whitepaper sejam detalhados, eles devem ser cumpridos, mas no sistema do banco central isso acaba se tornando uma jogada genial. Uma ironia.
Powell quer que o mercado adivinhe por si próprio, de qualquer forma o corte de juros já foi suficientemente grande, ele agora apenas assiste de braços cruzados. Com uma redução de 175 pontos base, os ativos que deveriam ficar baratos já subiram, agora a novidade é ver como o mercado de ações dos EUA vai agir a seguir.
Não considerar mais aumento de juros? Então é melhor continuar pessimista em relação à economia, na minha opinião.
Essa onda de recuperação pode continuar? Ainda não tenho certeza...