A UBS recentemente publicou um relatório de perspetivas para 2026, cuja conclusão principal é bastante interessante — o ciclo da IA ainda não chegou ao fim, e as ações relacionadas a estes conceitos podem ainda subir no próximo ano.

O escritório do diretor de investimentos deles apresentou basicamente duas razões: as empresas continuam a investir intensamente em infraestruturas, e o ritmo de implementação real da IA está muito mais rápido do que se pensava. Portanto, este não é apenas um tema de especulação de curto prazo, mas sim um ciclo de grande duração, que deverá durar vários anos.

Para onde foi o dinheiro? Nada mais do que em coisas visíveis e palpáveis — servidores de IA, equipamentos de computação para treino, expansão de data centers, e desenvolvimento de várias aplicações comerciais. O mais importante é que esses gastos não só não estão sendo cortados, como na verdade continuam a aumentar.

Desde o modelo técnico até a sua adoção pelas empresas, e passando por toda a cadeia de valor da indústria, esse processo claramente acelerou. Antes, o mercado estava em modo de observação, esperando para ver se o movimento seria fraco ou forte, mas agora parece que estão a investir de forma concreta e significativa.

O CIO da UBS Ásia-Pacífico, Chen Minlan, destacou um ponto bastante relevante: os Estados Unidos e a China não estão a seguir o mesmo roteiro.

Nos EUA, o foco está na camada mais avançada — gigantes de chips como NVIDIA, AMD, e grandes provedores de serviços em nuvem, basicamente quem domina a infraestrutura de computação de base é quem manda. Essa área é volátil e de alto risco, sendo mais adequada para investidores que conseguem resistir a oscilações.

Na China, a abordagem é completamente diferente, mais pragmática. Por motivos de ambiente externo, o foco está na otimização de algoritmos, na implementação da AIGC em cenários industriais específicos, em alternativas locais de computação e chips, e na integração profunda da IA com a cadeia de valor tradicional. Em resumo, como transformar tecnologia em valor real.

Portanto, se quer apostar em investimentos em IA, a lógica deve ser analisada de forma segregada: se deseja aproveitar o ciclo de benefício dos EUA, deve focar em infraestrutura e empresas do ecossistema de grandes modelos; se aposta no mercado chinês, deve direcionar para aplicações industriais e otimização da cadeia de suprimentos. A diversificação no desenvolvimento da IA global oferece mais opções de alocação de recursos para os investidores.

Resumindo, a bull run de IA ainda está em andamento, e é bastante provável que 2026 seja mais um ano de investimentos intensos e aceleração na aplicação prática. Os EUA focam na força da sua capacidade computacional, enquanto a China aposta na velocidade de implementação das aplicações. Ambos ainda têm muitas oportunidades a explorar.