A Federal Reserve espera cortar os juros na manhã de quinta-feira, horário de Pequim. Os formuladores de políticas precisam lidar com as lacunas nos dados econômicos devido à paralisação do governo, com opiniões internas divergentes: alguns duvidam da necessidade de cortes devido à alta inflação, enquanto outros acreditam que não cortar os juros poderá enfraquecer a economia e o mercado de trabalho; esta redução de juros pode vir acompanhada de uma comunicação ambígua ou até hawkish sobre a trajetória das taxas para o próximo ano.

O resumo das previsões econômicas do novo trimestre irá mostrar as expectativas dos dirigentes do Fed sobre o desempenho econômico até 2026 e a trajetória das taxas, mas as previsões desta semana podem ser de curta duração, pois as agências estatísticas dos EUA divulgarão uma grande quantidade de dados atrasados devido à paralisação de 43 dias, incluindo relatórios de emprego e inflação de novembro.

A TD Securities prevê uma redução de 25 pontos-base pelo FOMC nesta semana, com orientação de política mais hawkish, e a decisão poderá ser mais controversa ou até maior do que a de outubro. Os últimos dados do core inflation e do emprego recebidos pelo Fed são de setembro, com uma taxa de desemprego de 4,4% e um indicador de inflação de 2,8%. Quando o Fed cortou as taxas para uma faixa de 3,75%-4,00% em 29 de outubro, houve votos contrários duplos. O diretor do Fed, Milán, pode votar contra mais um corte de 50 pontos-base, e vários presidentes regionais do Fed também se opõem a mais cortes de juros.

A decisão sobre as taxas, as previsões econômicas e a nova declaração de política serão divulgadas na quinta-feira às 2h da manhã, seguida de uma coletiva de imprensa de meia hora com Powell. Os investidores esperam que o Fed corte os juros duas vezes até o final de 2026, mantendo a taxa de referência entre 3,00% e 3,25%, enquanto a previsão central dos formuladores de políticas para o final de 2026 indica uma faixa de 3,25% a 3,50%. Economistas do JPMorgan afirmam que as novas previsões de taxas podem refletir uma preocupação com cortes futuros, e a declaração de política pode sugerir uma menor probabilidade de novos cortes, com Powell possivelmente enfatizando que uma deterioração significativa no mercado de trabalho seria necessária para justificar uma nova redução.

Os resultados podem não resolver as divergências internas do Fed nem o desacordo com Trump, que pediu uma redução significativa das taxas e também expressou opiniões na escolha do sucessor de Powell. O apoio ao corte de juros é para evitar uma deterioração do mercado de trabalho, enquanto os opositores acreditam que a inflação pode persistir ou até subir no próximo ano. Economistas do Standard Chartered dizem que, considerando a saída de Powell em maio do próximo ano, será difícil para os formuladores de políticas comunicarem claramente seus planos, e é razoável que o mercado permaneça cético em relação às mensagens de política.