Recentemente, folheei a zona de preços mais baixos do mercado acionista tradicional e descobri que alguns bilhetes caíram abaixo dos 5 yuan – para amigos habituados a observar as flutuações das criptomoedas, podem pensar que esta queda não é nada, mas num mercado relativamente "estável" como as A-shares, ultrapassar os 5 yuan significa frequentemente que algo está errado com os fundamentos da empresa ou do ciclo da indústria.

**Setor Energético: Embaraço para as Ações de Recursos**

A Guanghui Energy tem agora 4,99 yuan, e o gigante energético em Xinjiang fez 8,1 mil milhões de yuans no negócio do carvão no primeiro semestre do ano, 5 mil milhões em gás natural, 2,2 mil milhões na indústria química do carvão e 3,1 mil milhões em mercados estrangeiros. Xinjiang é de facto um verdadeiro tesouro de recursos – rico em petróleo, carvão e gás natural, e a paisagem é tão bela como um conto de fadas (mais do que a Suíça). Mas as ações de recursos são assim, são demasiado cíclicas, ganham dinheiro quando o preço sobe, e o preço das ações também cai quando estão em queda.

A Tianye de Xinjiang (4,89 yuan) também se encontra numa situação semelhante, com receitas de produtos químicos de 4,6 mil milhões de yuans e 369 milhões de cimento, uma ação cíclica típica com muitos ativos.

**Eco-Tech: Uma Faixa Morna**

A Fuchun Environmental Protection (4,98 yuan) está envolvida na utilização abrangente de metais não ferrosos e energia limpa em Fuyang, Hangzhou, com receitas de 1,1 mil milhões, 974 milhões e 247 milhões respetivamente no primeiro semestre do ano. O conceito de proteção ambiental tem sido menos especulado nos últimos anos, mas, a longo prazo, o apoio político ainda existe, ou seja, o entusiasmo do mercado não é elevado.

**Choque Imobiliário: O Ex-Rei**

A Vanke A caiu para 4,95 yuan, que outrora foi o topo da indústria imobiliária global! De 42 yuan até ao presente, caiu mais de 85%. A administração certamente não esperava que os preços das habitações em tantas cidades caíssem 30%, e em alguns locais caíssem até mais de 40%. Casas não podem ser vendidas, terrenos depreciados, atrasos de inventário – esta é a crueldade do fim do ciclo.

**Varredura de Faixas de Nicho**

A Warburg Pincus (4,97 yuan) criou um sistema de comando de emergência, com um rendimento de 113 milhões de yuans no primeiro semestre do ano, a Minfa Aluminum (4,96 yuan) vendeu perfis de alumínio em Quanzhou, província de Fujian, com um rendimento de 752 milhões, e a Zhengyuan Dixin (4,93 yuan) dedicou-se a levantamento, cartografia, informação geográfica e operação e manutenção de oleodutos, cada uma com um rendimento superior a 100 milhões.

A Rongjie Health (4,92 yuan) vende saunas de infravermelho distante (309 milhões) e purificadores de ar (mais de 16 milhões), o que é um pouco de nicho, a Wynn Co., Ltd. (4,9 yuan) fabrica peças de plástico para moldes eletrónicos e de telecomunicações, com um rendimento de 577 milhões, e a Winbond Health (4,86 yuan) vende 3,45 mil milhões em novos materiais agroquímicos e 1,641 mil milhões em medicamentos.

**Escreve no final**

O mercado de ações tradicional e o círculo cambial são completamente dois mundos – um baseia-se em fundamentos e ciclos de política, e o outro em narrativas e fluxos de capital. Mas há algo comum: **independentemente do mercado, os riscos existem objetivamente, e os investidores de retalho precisam de ter muito cuidado ao entrar**. Preço baixo não significa subestimação, e muitas vezes há armadilhas escondidas atrás da baruriez que não consegues ver.