O desempenho do ZEC e do SOL, esta semana é preciso acompanhar de perto as decisões da Reserva Federal.

Resumindo, o corte das taxas de juro já é praticamente garantido. O que o mercado está realmente a apostar agora é se haverá mais cortes posteriormente e com que rapidez irão acontecer.

O que significa um "corte dovish"? É quando dizem que vão cortar as taxas, mas deixam claro nas entrelinhas: não se entusiasmem demasiado, isto não significa que vamos continuar a cortar indefinidamente. A Fed faz isto porque tem receio que o mercado exagere, ache que começou um ciclo de afrouxamento e comece a especular em demasia, o que pode fazer a inflação voltar a subir.

Pontos-chave a observar:

A linguagem do comunicado de política vai endurecer? Por exemplo, trocar "a inflação aliviou-se" por "a inflação continua persistente", ou eliminar expressões como "pode ser necessário um aperto adicional".

O gráfico de pontos é o verdadeiro núcleo. Se antes previam 3 cortes em 2024 (75 pontos base) e afinal passam a 2 cortes (50 pontos base), isso é um sinal claramente hawkish.

O que vai dizer Powell? Se ele insistir em "agir conforme os dados", "a política ainda precisa de ser restritiva" ou disser algo como "o corte é apenas um ajuste técnico, não uma mudança de direção", o mercado terá de rever todas as expectativas.

Alguém vai votar contra? Se houver dissidentes internos que se opõem ao corte, é sinal de que a ala hawkish tem força, e a volatilidade será maior.

Impacto?

O mercado acionista pode reagir como "buy the rumor, sell the news", sobretudo as tecnológicas e empresas de crescimento, que são mais sensíveis às taxas de juro. O mercado terá de reavaliar com base em cortes mais lentos e menos frequentes.
O dólar provavelmente vai ganhar suporte.
As taxas das obrigações de longo prazo podem subir, tornando a curva de rendimentos mais inclinada.

O mercado cripto segue o dólar e o apetite pelo risco, por isso estas indicações de política vão impactar diretamente os fluxos de capital.