Mudança interessante de tom aqui. Um alto responsável russo salientou que o mais recente documento da Estratégia de Segurança Nacional dos EUA quebra anos de retórica fria — pela primeira vez em bastante tempo, discute abertamente a construção de relações construtivas com Moscovo.

Porque é que isto importa para os mercados? O arrefecimento geopolítico tende a reduzir os prémios de risco. Se as tensões entre os EUA e a Rússia abrandarem, poderemos ver alterações nos padrões de fluxo de capitais. Mercados de energia, volatilidade relacionada com sanções, até o papel das criptomoedas como proteção contra a incerteza geopolítica — todos estes fatores são recalibrados quando as grandes potências sinalizam diplomacia em vez de confronto.

Não estou a dizer que vamos assistir a um reset total de um dia para o outro. Mas mudanças na linguagem da política costumam anteceder mudanças reais de política. Vale a pena manter debaixo de olho se acompanha os ventos macroeconómicos.