Esta noite, às 3h da manhã em Pequim, a Fed vai mostrar as cartas. O mercado está praticamente todo apostado num corte de 25 pontos base, com a probabilidade implícita nos futuros CME a aproximar-se dos 98%.

Para ser sincero, o Powell está numa posição embaraçosa desta vez. Os números da inflação estão realmente a descer, mas os dados do emprego começaram recentemente a mostrar alguma fraqueza, como caminhar na corda bamba — se baixar as taxas e a inflação disparar de novo, como é? Se não baixar e o emprego colapsar mesmo, não vai conseguir sacudir a responsabilidade.

Dentro do comité também há discórdia. Os pombos estão completamente focados na taxa de desemprego, sem ceder, enquanto os falcões insistem que um CPI a 3% ainda não é suficiente. No fim, são quase sempre aqueles votos indecisos no meio que decidem a direção.

A subida recente das ações americanas e do BTC está, na verdade, a reciclar o velho tema das “expectativas de corte de juros”. O rendimento das obrigações do Tesouro dos EUA também caiu para perto dos 4%, como se o mercado dissesse: “Pronto, façam o que quiserem, eu fico quieto à margem.”

Mas a parte realmente emocionante chega sempre depois do anúncio:

**Cenário 1: Corte de 25 pontos base (o mais provável)**
Muito provavelmente será um caso de “facto consumado, vende-se a notícia” — primeiro uma subida para novo máximo, depois vem a realização de lucros e o mercado cai. Não te deixes enganar pela inércia.

**Cenário 2: Mantém as taxas (pouco provável, mas pode causar estragos)**
Se realmente não cortar, o BTC pode facilmente cair mil ou dois mil dólares num instante — não perguntes como sei isto.

**Cenário 3: Corta, mas com discurso duro (o cenário mais traiçoeiro)**
Dá com uma mão e tira com a outra, este tipo de jogada faz tremer qualquer um — a volatilidade pode ser tão grande que te faz duvidar da vida.

**A minha opinião?**
Neste tipo de momentos, não apostes forte numa direção. Podes arriscar com uma posição leve, mas não te deixes levar. As verdadeiras oportunidades costumam aparecer depois de toda a emoção, quando o mercado acalma. Quanto mais todos olham para o mesmo lado, mais provável é que o mercado vá na direção oposta.

Gerir bem a posição é mais importante que tudo.