O empréstimo na cadeia sempre fica preso em dois velhos problemas: as coisas que podem ser penhoradas são muito limitadas, e a liquidação chega rápida e severa.

Recentemente notei o projeto Falcon Finance, a ideia é bem ousada - simplesmente integrou todos os ativos de liquidez. Não importa se você é um token, RWA ou posição LP, todos podem ser usados como garantia, permitindo que você emita a stablecoin USDf com colateral em excesso.

O mais impressionante é que eliminou o mecanismo de liquidação forçada. A tensão de estar constantemente preocupado com a liquidação, que existe tanto no CeFi tradicional quanto no DeFi, desapareceu completamente aqui. Isso equivale a levantar diretamente o teto da eficiência do capital – os seus ativos finalmente podem realmente se movimentar, em vez de estarem presos na piscina de colaterais esperando para serem liquidadas.

Se realmente vier a próxima bull market, esse tipo de design pode se tornar o lugar favorito para a concentração de capital. Afinal, quem não quer usar o mesmo dinheiro para mover um volume maior, sem precisar ficar o dia todo de olho na linha de liquidação?