O Lado Sombrio da Mania das Ações Quânticas: Como as Grandes Tecnologias Podem Matar os Primeiros a Entrar

As ações de computação quântica estão tendo um ano absolutamente descontrolado. IonQ subiu 90%, Rigetti disparou 1.860%, D-Wave saltou 1.530% — esses não são movimentos normais do mercado, são bolhas em plena floração. Enquanto isso, o Nasdaq subiu apenas 20%. A falha diz tudo: os investidores estão intoxicados.

Por que a frenesi? Nomes de marcas. A Amazon e a Microsoft estão oferecendo os computadores quânticos da IonQ e da Rigetti através de suas plataformas em nuvem. O JPMorgan acabou de prometer investir em quântica como uma das 27 “sub-áreas.” O Google abandonou o Willow, afirmando que é 13.000x mais rápido do que supercomputadores clássicos. Sente-se como se estivéssemos na fronteira de algo massivo — o Boston Consulting Group diz que a quântica poderia adicionar $450-850B à economia global até 2040.

Mas aqui está o ponto crucial de que ninguém está a falar: os próprios clientes que estão a tornar estas ações puras ricas estão prestes a se tornarem os seus piores inimigos.

O Cenário Competitivo do Apocalipse

Alphabet, Microsoft, Amazon — estas empresas estão afogadas em dinheiro. Quando identificam uma oportunidade de um trilhão de dólares, não fazem parcerias para sempre; acabam por possuí-la. Já estamos a vê-lo acontecer:

• Willow do Google: Lançado em dezembro de 2024, alegou desempenho revolucionário
• Majorana 1 da Microsoft: Anunciado em fevereiro de 2025, projetado para escalar até 1 milhão de qubits
• Ambos estão construindo hardware quântico interno, não apenas revendendo a tecnologia de outros.

Entretanto, a IonQ acabou de levantar $2B para se manter à tona. Rigetti, D-Wave e QUBT? A queimar dinheiro, zero receita operacional, múltiplos de avaliação astronômicos ( P/S muitas vezes acima do limiar histórico da bolha de 30). Eles não conseguem gastar mais do que a Alphabet ou a Microsoft. Eles não conseguem fazer mais pesquisa do que eles. Eles não conseguem nem mesmo contratar mais do que eles.

Os Verdadeiros Riscos Que Todos Veem (Mas Não É O Maior )

Risco de bolha: Toda tecnologia supervalorizada desde a internet estourou. A tecnologia quântica ainda está na fase piloto — muito cedo para ganhos de 1.000% ou mais.

Insanidade de avaliação: Estas ações estão a negociar como se já tivessem conquistado o mundo, mas são experiências sem receita.

Cronograma de comercialização: Os investidores costumam superestimar a velocidade de adoção. A tecnologia quântica pode levar mais de 10 anos para ir além dos casos de uso de nicho.

Mas o verdadeiro apocalipse**: competição interna de empresas com orçamentos de P&D ilimitados, infraestrutura de nuvem estabelecida e nenhuma razão para deixar os players puros capturar o mercado. Uma vez que a Big Tech decifre o código, por que comprar da IonQ quando o Microsoft Azure inclui quântica nativamente?

A Verdade Desconfortável

A vantagem do primeiro a mover-se na computação quântica pode não existir. Os primeiros a moverem-se não são IonQ ou Rigetti — são Google e Microsoft. Eles podem falhar, iterar e eventualmente dominar. Ações puras de quantum? Se não conseguirem alcançar o ponto de equilíbrio antes que as soluções internas das grandes empresas de tecnologia se desenvolvam, serão vitimas.

A subida das ações reflete entusiasmo, não fundamentos. Proceda com cautela.