"Dr. Doom" raramente otimista: as ações americanas não colapsarão, a tecnologia permitirá que os EUA "mudem seu destino"

No dia 27 de novembro, durante quase duas décadas, o renomado economista Nouriel Roubini tem carregado o apelido de “Dr. do Fim do Mundo”. Este economista acredita que, após um breve período de arrefecimento do crescimento, haverá uma forte recuperação impulsionada por tecnologia e gastos de capital, o que permitirá que os Estados Unidos mantenham sua posição de liderança mundial. Ele aponta que, em primeiro lugar, a disciplina do mercado, consultores racionais e a independência da Reserva Federal (FED) protegeram as piores políticas após o “Dia da Liberdade”. Como o mercado rapidamente se ajustou, Trump teve que ceder e negociar um acordo comercial mais razoável. A visão popular - de que o mercado de ações dos EUA está em uma enorme bolha, prestes a estourar - está incorreta a médio prazo. Roubini observa que um aumento acelerado do PIB pode levar a uma alta nos rendimentos reais dos títulos, mas um enorme choque positivo total de oferta impulsionado pela tecnologia pode, ao longo do tempo, reduzir a inflação para níveis próximos a zero, à medida que os custos de produção de bens e serviços caem drasticamente e a produtividade aumenta. Assim, a partir de uma perspectiva de longo prazo, o impacto líquido sobre os rendimentos nominais dos títulos pode se anular. Ele acredita que até mesmo a dívida externa dos EUA é sustentável, pois um aumento maior no déficit da conta corrente, causado por um aumento nos gastos de capital impulsionado pela tecnologia, será compensado por fluxos de capital em ações de ativos em dólares. Naquela época, os EUA parecerão uma economia de mercado emergente, onde a abundância de recursos naturais ou produtividade traz um êxito nos investimentos. (Jin10)