A nova correspondência da Reserva Federal, Nick Timiraos, publicou novamente um texto com um título muito direto: "Os aliados do presidente da Reserva Federal, Powell, preparam o caminho para o corte de juros em dezembro". Três sinais: 1. Powell precisa de "autoridade pessoal" para tomar decisões. O artigo repete várias vezes: esta é a maior divergência interna em seus 8 anos de mandato, todas as contradições estão concentradas nesta reunião. O poder de decisão final já passou de "decisão do comitê" para "decisão pessoal de Powell". Nick usa termos muito claros: "a decisão final cabe a Powell", "Powell tem que navegar por divisões acentuadas", "nível incomum de divisão". Traduzindo: desta vez não é uma decisão normal, Powell está carregando toda a responsabilidade, o que é muito raro no sistema da Reserva Federal. 2. Powell está mais inclinado a "cortar uma vez e depois desacelerar" — repetindo o ritmo de 2019. Nick raramente sugere "tendência do presidente" em artigos públicos, mas este é muito direto: Powell atualmente tem dois caminhos, mas cada um tem riscos. Rota A: corte de juros em dezembro (linha principal do mercado agora) — "cortar uma vez e depois desacelerar" · Vantagens: o mercado ficará aliviado, os riscos do mercado de trabalho poderão ser prontamente cobertos · Desvantagens: haverá múltiplos votos contrários no comitê, podendo criar a reunião com mais "votos contrários" em 30 anos. Rota B: não cortar juros em dezembro, esperar para ver em janeiro do próximo ano · Vantagens: não haverá risco de "corte antecipado" · Desvantagens: o mercado ficará desapontado e isso poderá acelerar a queda. Nick não escreverá diretamente "Powell cortará taxas", mas ele não escreveria uma seção inteira sobre a analogia de 2019 "cortar e depois pausar" sem motivo. Isso é uma sugestão. 3. Dois aliados centrais expressaram publicamente apoio a Powell. Nick cita muito claramente as opiniões do presidente do Federal Reserve de Nova York, Williams, e da presidente do Federal Reserve de São Francisco, Daly. Se Powell é o "comandante geral" da Reserva Federal, Williams é o "comandante adjunto" e Daly é o "porta-voz central". Williams disse na sexta-feira passada: ainda há espaço para cortes de juros no curto prazo (sugerindo um corte). Daly disse na segunda-feira: apoia o corte em dezembro (deixando claro o corte). A frase mais central do artigo é: "a decisão final cabe a Powell". Isso diz ao mercado: não importa quão barulhento seja o debate interno, no final das contas, Powell resistirá à oposição interna e forçará o corte em dezembro. Nick agora está ajudando a Reserva Federal a fazer "orientação de mercado antes do corte de juros".