dYdX vs Uniswap: Quem é o rei das transações DeFi?

Recentemente, o volume diário de transações da dYdX ultrapassou temporariamente o da Uniswap, o que gerou bastante debate na comunidade DeFi. Mas afinal, qual é a razão por trás disso? Qual das duas plataformas é realmente superior? Vamos analisar.

Diferença em poucas palavras

Uniswap: Indicada para iniciantes, faço a correspondência automática de preços por ti (modelo AMM), podes trocar moedas à vontade.

dYdX: Indicada para utilizadores experientes, defines tu próprio os preços (modelo de livro de ordens), além disso podes usar alavancagem para negociar futuros e margem.

Comparativo de dados (até Dezembro de 2023)

Dado-chave: O volume total da dYdX já ultrapassou 1 bilião de dólares.

O que a dYdX fez bem

1. Rede própria (dYdX Chain) trouxe velocidade

Em Outubro de 2023, a dYdX mudou do Ethereum para a sua própria rede baseada em Cosmos. O resultado?

• Velocidade de transação altíssima
• Comissões caíram drasticamente em relação ao antigo custo de gas
• Especialmente adequada para trading de alta frequência e estratégias complexas

É por isso que muitos traders experientes migraram para a dYdX.

2. Modelo de livro de ordens = sonho dos traders

A Uniswap usa um formador de mercado automático (AMM), o sistema define automaticamente o preço. A vantagem é a simplicidade, mas a desvantagem é que podes acabar sempre por sair prejudicado.

A dYdX usa livro de ordens, o que significa:

• Podes colocar ordens limitadas, sem ter de aceitar sempre o preço de mercado
• Traders de alta frequência podem fazer arbitragem
• Tens mais controlo durante períodos de volatilidade

3. Os derivados são o prato principal

A Uniswap foca-se em transações spot (troca direta de moedas), enquanto a dYdX é especialista em:

• Futuros perpétuos: especula à vontade sobre a subida ou descida do preço, podes fazer short
• Negociação com margem: empresta dinheiro para alavancar (alto risco, alto retorno)
• Alavancagem: controlas grandes posições com pouco capital

Estas ferramentas são de nível profissional para traders avançados.

Pontos fracos da dYdX

• Curva de aprendizagem acentuada: quem não entende futuros ou alavancagem arrisca-se a perder tudo rapidamente
• Liquidez ainda aquém da Uniswap: TVL mais de 10 vezes inferior
• Pouca escolha em trading spot: praticamente não tem “shitcoins” para especular

Ambições da dYdX para 2024

A equipa revelou que este ano o foco será criar 7 subDAOs para descentralizar o poder:

1. DAO de Operações — gere fundos e parcerias
2. DAO de Produto — acompanha tendências, desenvolve novas funcionalidades
3. DAO de Marketing — dinamiza a comunidade
4. DAO de Gestão de Risco — previne liquidações em massa
5. DAO Financeira — gere o tesouro
6. DAO de Resolução de Disputas — resolução de conflitos tipo “tribunal on-chain”
7. DAO de Market Makers/Validadores — atrai grandes operadores

O objetivo desta estrutura resume-se numa palavra: descentralização. Evoluir de centralizado para orientado pela comunidade.

Quem deve usar o quê

Escolhe Uniswap se:

• És principiante e queres aprender DeFi
• Só queres trocar tokens sem complicações
• Tens muitos ERC-20 “junk coins” para vender

Escolhe dYdX se:

• Tens experiência em trading, entendes futuros e alavancagem
• Queres fazer short ou operar com alta alavancagem
• Valorizas custos baixos e rapidez nas transações
• Queres participar na governação DAO e ganhar recompensas

Recomendações finais

1. Principiantes não toquem em alavancagem: experimenta primeiro o spot na dYdX v3 (Ethereum) para te familiarizares com a interface
2. Consciência de risco acima de tudo: futuros e margem podem fazer-te perder dinheiro rapidamente, a sério
3. Começa com montantes pequenos: não apostes tudo de uma vez, testa o processo e o slippage antes de aumentares a posição
4. Gere o risco: usa ordens stop-loss, não deixes que um erro destrua a tua conta

Resumindo: a Uniswap é o “Continente” do DeFi (tem de tudo, para todos), a dYdX é uma bolsa de futuros (super poderosa, mas requer técnica). Qual escolher depende se queres um passeio relaxado ou és um profissional em pista preta de ski.