Opções de negociação e a volatilidade implícita (IV): de novato a especialista

O que é a volatilidade implícita? Em termos simples, é isso.

No comércio de opções, ouve-se frequentemente o termo “Volatilidade”, especialmente a Volatilidade Implícita (IV). Em termos simples, a IV é a expectativa do mercado sobre a amplitude das oscilações de preço futuras. O seu julgamento sobre a flutuação do preço determina diretamente se você lucra ou perde nas suas operações com opções.

Aqui estão dois conceitos que podem ser facilmente confundidos:

• Volatilidade Histórica (HV): observa quão intensa foi a flutuação no passado
• Volatilidade Implícita (IV): Refere-se a quão intensa será a flutuação futura.

Os dois indicadores são expressos em percentagem anualizada. A principal diferença é que o HV olha para o passado, enquanto o IV olha para o futuro. Quanto maior a expectativa do mercado em relação ao IV, mais caros são os preços das opções.

Como a IV afeta o preço das opções?

Preço da opção = Valor intrínseco + Valor do tempo. Apenas a valor do tempo é afetada pela IV.

Usar Vega para medir: quanto muda o preço da opção quando a IV varia 1%. Em geral, quanto maior a IV, mais cara é a opção. Isso ocorre porque uma maior Volatilidade significa que a probabilidade de os preços se moverem de maneira extrema é maior, o que é bom para o comprador.

Entender com exemplos:

Andy comprou uma opção de compra de BTC, o preço atual do BTC é 20000 USDT, o preço de exercício é 25000 USDT.

• Se o preço do BTC tiver uma grande flutuação, a probabilidade de ultrapassar 25000 na data de vencimento é alta, Andy ganha dinheiro.
• Se a flutuação do BTC não for grande, pode ser que no vencimento ainda esteja abaixo de 25000, Andy perderá o prêmio.

→ O comprador espera uma grande flutuação (benefício em alta IV) → O vendedor espera baixa flutuação (benéfico em baixa IV)

IV também deve considerar o tempo restante e o preço de execução

Impacto do Tempo: Quanto mais tempo restante, maior o impacto da IV sobre o preço. Como há mais tempo, o preço tem mais oportunidades de sair de situações extremas.

Impacto do preço de exercício: Normalmente, o ponto mais baixo da IV está no ATM (opções em dinheiro), quanto mais longe do preço de exercício, maior a IV. Isso forma uma “curva de sorriso” (Volatility Smile).

Por quê? Porque as opções que estão longe do preço de exercício, se o preço de repente oscilar drasticamente, o vendedor não consegue se proteger eficazmente contra o risco, por isso é necessário aumentar a IV para compensar o risco.

Como julgar se o IV é caro ou barato?

Comparando IV e HV:

• IV > HV: As opções estão superavaliadas, podendo considerar a estratégia de venda de Flutuação (como uma venda a descoberto de Straddle).
• IV < HV: As opções estão subestimadas, pode-se considerar uma estratégia de compra de Flutuação (como uma chamada longa).

Na prática, compare os dados de longo prazo (60 dias) e os dados de curto prazo (20 dias) do HV para julgar se o IV é razoável.

Como usar IV para negociar na Gate?

Na página de negociação de opções, selecione “Modo IV” e faça o pedido diretamente com o preço IV. Note que o preço do seu pedido mudará em tempo real com base no preço do ativo subjacente e no tempo restante.

Resumo dos Pontos Principais

✓ IV alto = opções caras, apenas a estratégia de volatilidade tem espaço para lucro ✓ IV baixo = opções baratas, estratégias de volatilidade inversa merecem consideração ✓ Não olhe apenas para os números absolutos, compare com os níveis históricos. ✓ Gerir Delta ao mesmo tempo, mantendo a posição neutra é a forma mais segura.