Saylor afirma que a classificação do índice não define a Strategy enquanto a MSCI ameaça com milhares de milhões em saídas

Fonte: Amarelo Título Original: Saylor diz ‘A classificação do índice não nos define’ enquanto a revisão da MSCI coloca em risco milhares de milhões em ações da Strategy

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Contexto

Michael Saylor rejeitou na sexta-feira as preocupações sobre o futuro da Strategy, argumentando que a identidade e as operações da empresa são independentes de como os padrões de índices a categorizam.

Posição de Saylor

“A classificação do índice não nos define,” afirmou Saylor em um comunicado. Enfatizou que a Strategy, anteriormente MicroStrategy, não deveria ser vista como um fundo, fideicomisso ou empresa holding.

“Somos uma empresa operacional que cotiza publicamente com um negócio de software de $500 milhões e uma estratégia de tesouraria única que utiliza Bitcoin como capital produtivo.”

Risco de MSCI

A decisão pendente da MSCI, prevista para 15 de janeiro, tornou-se um foco central para os investidores. O JPMorgan estimou que aproximadamente $9 mil milhões do valor de mercado de $50 mil milhões de Strategy estão em fundos passivos que seguem os principais índices.

Uma eliminação poderia obrigar veículos de acompanhamento de índices a sair das suas posições, criando potencialmente até $2.8 mil milhões em saídas apenas de fundos vinculados ao MSCI, e até $8.8 mil milhões se outros fornecedores de índices fizerem o mesmo.

Argumentos de Strategy

Saylor desconsiderou a ideia de que o status do índice deveria determinar como a empresa é avaliada. Destacou a emissão de mais de $7,7 mil milhões em valores de crédito digital este ano, incluindo STRK, STRF, STRD, STRC e STRE, assim como o lançamento de Stretch (STRC), um instrumento de crédito respaldado por Bitcoin.

“Fundos e fideicomissos mantêm ativos de forma passiva. As empresas detentoras mantêm investimentos. Nós criamos, estruturamos, emitimos e operamos.”

Revisão de Critérios

A MSCI está atualmente a rever se as empresas cuja atividade principal é a gestão de tesouraria de ativos digitais devem continuar a ser elegíveis para inclusão se as detenções de criptomoedas representam mais de metade dos ativos totais.

A consulta estende-se até ao final de dezembro, com resultados previstos para janeiro e quaisquer alterações a entrarem em vigor durante a revisão do índice em fevereiro de 2026.

Análise do JPMorgan

Os analistas do JPMorgan, liderados por Nikolaos Panigirtzoglou, apontaram que a recente fraqueza no preço das ações da Strategy, que superou a queda do Bitcoin, provavelmente reflete preocupações sobre uma possível reclasificação.

A inclusão no índice atuou como um canal pelo qual a exposição ao Bitcoin chegou tanto a carteiras de retalho como institucionais através de veículos passivos. Uma remoção reverteria essa dinâmica.

Compromisso a Longo Prazo

Saylor concluiu que a Strategy continua comprometida com a sua abordagem a longo prazo: “A nossa convicção no Bitcoin é inabalável. A empresa visa construir a primeira instituição monetária digital do mundo.”