Expectativas de corte de juros mudaram subitamente? Os dados de folhas de pagamento não agrícolas (NFP) desta noite podem dar uma resposta.

Recentemente, as expectativas de corte de taxas do Federal Reserve dos EUA sofreram uma mudança dramática. De acordo com os dados mais recentes do CME FedWatch, a probabilidade de o mercado prever um corte de 25 pontos base em dezembro caiu para 32,8% — vale lembrar que há uma semana esse número estava acima de 60%. Em outras palavras, agora as pessoas tendem a acreditar que não haverá corte em dezembro.

Por que houve essa mudança? Principalmente porque os funcionários do Federal Reserve têm "desencorajado" frequentemente nos últimos tempos. O vice-presidente Jefferson afirmou diretamente que a redução das taxas de juros deve ser feita com calma, e essa atitude coletiva de "endurecer" acalmou bastante o mercado.

Todos os olhares estão agora voltados para os dados de emprego não agrícola de setembro, que serão divulgados esta noite às 21:30. Este relatório demorou a sair devido ao encerramento do governo, e o mercado acredita geralmente que os dados podem não ser tão ruins quanto se previa anteriormente.

Além disso, os dados "pequenos não agrícolas" da ADP divulgados há alguns dias já mostram que o mercado de trabalho está se aquecendo, o que também dá suporte ao Fed para continuar a manter as taxas de juros elevadas.

No entanto, o Goldman Sachs apresentou uma perspectiva diferente no seu último relatório. Eles acreditam que, considerando o estado fraco do mercado de trabalho, o Federal Reserve pode cortar as taxas de juros em 25 pontos base em março e junho de 2026. Este julgamento nos dá uma perspectiva de observação mais a longo prazo.

A verdade é que a trajetória de política do Federal Reserve está a ser reavaliada. O mercado oscila entre um sentimento cauteloso a curto prazo e expectativas de alívio a longo prazo, e os dados das folhas de pagamento não agrícolas (NFP) de hoje à noite podem muito bem se tornar um sinal-chave para avaliar o momento da mudança de política, além de plantar novas sementes para as expectativas do mercado a seguir.