I. A origem da BlackRock

A BlackRock não é um banco de investimento centenário com uma longa história; sua ascensão é uma lenda moderna das finanças, e sua fundação e desenvolvimento estão intimamente ligados ao conceito central de "gestão de risco".

1. Contexto da fundação (1988)

Fundador: Larry Fink. Ele era um destacado negociador de obrigações em Wall Street na época.

Oportunidade de fundação: Quando Finck trabalhava na First Boston, um erro de julgamento em relação a títulos lastreados em hipotecas levou a empresa a perder 100 milhões de dólares. Esta experiência dolorosa fez com que ele percebesse a extrema importância da gestão de riscos nas transações financeiras.

A intenção original da empresa: Em 1988, Fink e 7 colegas fundaram um departamento chamado "Gestão Financeira da Blackstone" dentro do Blackstone Group, cuja principal atividade era fornecer serviços de gestão de ativos e gestão de risco para investidores institucionais, enfatizando especialmente a utilização de tecnologia para analisar os riscos de títulos de renda fixa.

2. Independência e renomeação (1992-1999)

Em 1992, devido a divergências de propriedade e estratégia com o Blackstone Group, Fink liderou a equipe a se desvincular do Blackstone, e a empresa foi renomeada para "BlackRock".

Ao longo da década de 90, a BlackRock estabeleceu uma sólida base de clientes e barreiras tecnológicas ao gerir pensões para grandes instituições como a General Electric e a AT&T, além de continuar a desenvolver e otimizar seus sistemas de gestão de riscos.

3. Pontos de Viragem e Ascensão (Anos 2000)

Desenvolver o sistema "Aladino": Esta é o motor tecnológico central do sucesso da BlackRock. É uma grande plataforma tecnológica que integra análise de investimentos, negociação, gestão de riscos e conformidade. O Aladino não só gerencia os próprios ativos da BlackRock, mas também é vendido para outras instituições financeiras, o que gera enormes receitas e o torna a "infraestrutura" da gestão de riscos na indústria financeira, obtendo dados e influência incomparáveis.

Crise financeira de 2008: Este foi o momento decisivo para a BlackRock se tornar uma gigante.

Quando outros bancos de investimento estão atolados, a BlackRock destaca-se pela sua excelente capacidade de gestão de risco.

O governo dos EUA contratou várias vezes a BlackRock para ajudar a lidar com os ativos tóxicos de instituições "grandes demais para falir" como Bear Stearns e AIG, além de gerir o plano de resgate de emergência da Reserva Federal.

Esta série de operações fez com que a BlackRock recebesse o título de "equipa de emergência do Federal Reserve", elevando sua reputação e poder ao auge, solidificando sua posição de liderança inabalável na indústria global de gestão de ativos.

Aquisição da Barclays Global Investors (2009): Após a crise financeira, a BlackRock adquiriu a divisão de investidores globais do Barclays por 13,5 bilhões de dólares. Esta aquisição não apenas duplicou o tamanho da gestão de ativos da BlackRock, mas, mais importante, garantiu a maior plataforma de ETF do mundo – a iShares. Este negócio é considerado uma "jogada de mestre", colocando a BlackRock em uma posição de destaque na futura rota de investimento passivo.

Dois, a tendência de desenvolvimento da BlackRock

A estratégia futura da BlackRock é clara e visionária, concentrando-se principalmente nos seguintes aspectos:

1. Continuar a expandir a escala e a influência

Gestão de ativos: Atualmente, o tamanho dos ativos geridos ultrapassou os 10 trilhões de dólares. No futuro, continuaremos a expandir o tamanho através da atração de fluxos de capital, desempenho de mercado e aquisições estratégicas.

Estratégia de globalização: continuar a aprofundar a presença em mercados fora dos Estados Unidos, especialmente na Ásia e na Europa, para capturar oportunidades de crescimento em mercados emergentes.

2. O Rei dos Investimentos Passivos e ETFs

Através da plataforma Amundi, a BlackRock é o maior emissor de ETFs do mundo. À medida que os investidores preferem cada vez mais investimentos indexados de baixo custo e transparentes, o fluxo de capital para investimentos passivos é o principal motor de crescimento da BlackRock.

No futuro, continuaremos a inovar produtos ETF, como ETFs temáticos, ETFs de fatores, ETFs ESG, entre outros, para satisfazer as necessidades de diferentes investidores.

3. O empoderamento da tecnologia e a evolução do "Aladino"

A BlackRock é essencialmente uma empresa de tecnologia. Continuará a investir pesadamente na atualização do sistema "Aladdin", expandindo-o de uma ferramenta de gestão de risco para um "sistema operacional de investimento" mais abrangente.

No futuro, será feito um maior uso de inteligência artificial e aprendizado de máquina para aprimorar as capacidades de análise e previsão da Aladino, oferecendo aos clientes insights de dados mais profundos e soluções personalizadas.

4. Desenvolvimento Sustentável e Investimento ESG

A BlackRock colocou a ESG no centro de sua estratégia.

O fundador Larry Fink enfatiza repetidamente em sua carta anual aos CEOs que as mudanças climáticas irão reestruturar fundamentalmente a indústria financeira, e as empresas devem estar preparadas para a transição para uma "economia de zero líquido".

· A BlackRock está a desenvolver ativamente produtos financeiros relacionados com ESG e a integrar fatores ESG em todas as suas análises de investimento e processos de gestão de risco. Esta é uma tendência que responde à regulamentação global e às necessidades dos clientes, além de estar a moldar os padrões da indústria no futuro.

5. Explorar investimentos alternativos

Num contexto em que as taxas de gestão do mercado público tradicional estão sob pressão, a BlackRock está a expandir ativamente os negócios de investimentos alternativos, como private equity, imobiliário, infraestrutura e fundos de hedge.

As taxas nestas áreas são mais altas, o que pode aumentar efetivamente a margem de lucro global da empresa. A BlackRock está a crescer rapidamente neste setor, utilizando a sua vasta rede de clientes e reputação de marca.

6. Aprofundar-se em mercados emergentes, especialmente na China

A BlackRock vê um enorme potencial na abertura do mercado financeiro chinês.

Em 2020, foi aprovada como a primeira empresa de gestão de fundos públicos totalmente detida por capital estrangeiro na China - BlackRock Fund.

Foram emitidos vários produtos de fundos públicos direcionados para o mercado chinês.

Apesar dos desafios, a intenção estratégica de longo prazo para posicionar-se no mercado chinês é muito clara.

A BlackRock cresceu de uma pequena empresa focada na gestão de risco de obrigações para o gigante da gestão de ativos que é hoje, e seu sucesso se deve a:

1. A busca extrema pela gestão de riscos.

2. Ter a tecnologia (Aladino) como a visão de competitividade central.

3. Aproveitou a oportunidade em momentos históricos-chave (crise financeira).

4. Através de aquisições precisas (como a aquisição da Amplitude) conquistar o futuro.

Desafios enfrentados:

1. Pressão antitruste e de regulamentação: O seu enorme tamanho e influência suscitaram questões sobre "grande demais para falir" e potenciais conflitos de interesse, enfrentando uma fiscalização regulatória global cada vez mais rigorosa.

2. A controvérsia do ESG: A sua estratégia radical de ESG provocou uma reação política em alguns mercados (como os EUA), sendo acusada de "capitalismo despertado", o que pode resultar na perda de alguns clientes conservadores.

3. Pressão sobre as taxas: A prevalência dos investimentos passivos levou a uma contínua diminuição das taxas de gestão, sendo necessário depender de efeitos de escala e investimentos alternativos com taxas mais altas para manter o crescimento dos lucros.

4. Volatilidade do mercado: A imprevisibilidade da economia global e a volatilidade acentuada do mercado representam desafios contínuos para a gestão de ativos e o desempenho.

Em suma, a BlackRock já não é apenas uma empresa de gestão de ativos, mas sim um vasto ecossistema que integra finanças, tecnologia e dados. A sua tendência de desenvolvimento futuro continuará a centrar-se na escalabilidade, tecnologia, sustentabilidade e diversificação, procurando manter a sua posição de liderança nas profundas transformações da economia global.