O shorting de ações realmente pode ser lucrativo? 5 dimensões para te ensinar a lucrar de forma inversa em mercados em queda.

A lógica subjacente ao shorting é na verdade muito simples

Muitos novatos acham que nas ações só se pode ganhar dinheiro quando o preço sobe, mas isso não é verdade. Um fato básico do mercado financeiro é: desde que haja variação de preço, há espaço para arbitragem. Shorting é uma estratégia que visa lucrar ao prever a queda dos preços.

O princípio fundamental é apenas duas palavras: vender alto e comprar baixo. Você primeiro vende as ações em um preço alto (tomando emprestado do corretor), espera o preço cair e depois as compra de volta para devolver ao corretor, e a diferença de preço é o lucro. Isso é completamente simétrico em relação à lógica de comprar a descoberto (comprar baixo e vender alto).

Mas aqui está um ponto chave: a estrutura de risco do shorting é assimétrica. As ações podem cair até 0, o lucro é de 100%; mas teoricamente podem subir indefinidamente, e a perda também se torna infinita. É por isso que a maioria dos shorters no mercado na verdade não está a tentar ganhar dinheiro, mas sim a fazer hedge de riscos.

Como escolher canais de shorting? Comparação de três ferramentas

Em Taiwan, há três maneiras de fazer shorting em ações:

① Empréstimo de ações (negociação a crédito)

• Condições mais rigorosas: é necessário abrir uma conta de crédito, ter uma antiguidade de conta de 3 meses, e ter pelo menos 10 transações no último ano.
• Risco máximo: o preço das ações não tem limite superior, as perdas podem ser infinitas
• Limite de quota: pode não haver bilhetes disponíveis para emprestar

② Futuros

• Alavancagem nativa: tanto para compras como para vendas, com alavancagem de 200x
• Considerações de custo: há uma data de vencimento, o shorting a longo prazo requer a transferência de posição, aumentando os custos.
• Problemas de liquidez: nem todas as ações têm futuros

③ Contrato por Diferença (CFD)

• Limite mínimo: apenas 18 anos + verificação KYC
• A maior flexibilidade: alta alavancagem + sem limite de prazo + não é necessário emprestar ações
• Variedade de produtos de negociação: ações, forex, commodities, criptomoedas tudo em um só lugar

Na prática, muitas pessoas optam por CFD ou futuros, pois são muito mais convenientes do que o shorting.

Quais ações valem a pena shorting? Este é o cerne

Nem todas as ações em queda devem ser shorting, o importante é encontrar quedas com suporte fundamental:

1. Empresas com fundamentos deteriorados

• Receita em queda contínua, lucro se tornando prejuízo
• Participação de mercado sendo corroída, posição na indústria em declínio
• Mudança de controlador, exposição de escândalo significativo

2. Ativos sobrecomprados no aspecto técnico

• A valorização a curto prazo é excessiva, desviando-se demasiado dos fundamentos.
• Chegou perto da máxima histórica e encontrou resistência, recuando.
• As instituições estão a reduzir significativamente as posições (ver dados de posições)

3. Setores com fatores macroeconômicos desfavoráveis

• Por exemplo, a expectativa de mudança na política de aumento das taxas de juros do iene → o espaço para shorting do iene diminui
• Expectativa de recessão econômica → Grande oportunidade de shorting em ações cíclicas
• O ciclo da indústria atingiu o pico → todo o setor tem um PE muito alto

A primeira regra de fazer short: só entrar em posições em níveis relativamente altos. Fazer short em níveis historicamente baixos é um suicídio, pois o risco de uma recuperação é muito grande e o lucro é, na verdade, limitado.

Três dicas práticas que você não deve ignorar

1. É necessário definir stop loss

Isto não é uma opção, é uma obrigatoriedade. Como as perdas de shorting são teoricamente infinitas, é necessário pré-definir a máxima perda aceitável. Por exemplo, o ponto de stop loss de 3% deve estar 3% acima do preço de entrada.

2. Tente fechar a posição no mesmo dia

O risco de manter posições overnight é demasiado grande - pode haver um gap que atinja diretamente o stop loss. O shorting de curto prazo é o mais seguro, completando em algumas horas ou minutos no mesmo dia.

3. Capital concentrado em oportunidades de alta probabilidade

As oportunidades de shorting são poucas, em vez de diversificar os investimentos, é melhor esperar por sinais de alta taxa de vitória antes de entrar com mais força. Mas a condição para entrar com mais força é que o risco possa ser controlado.

A oportunidade de tendência a partir do shorting do iene

JPY/USD tem enfraquecido continuamente desde 2021, e essa é uma clara oportunidade de shorting do iene - a razão é clara:

• A política de taxas de juro negativas do Japão de 17 anos chegou ao fim
• O dólar, por sua vez, iniciou um ciclo de cortes nas taxas de juros.
• Inversão de spreads, o iene perde atratividade

Mas a chave é: a janela de oportunidade é dinâmica. Assim que o iene atingir um nível relativamente baixo e as expectativas de corte de juros do dólar também se inverterem, continuar a fazer shorting no iene será perder dinheiro.

Isto explica um princípio: shorting requer monitorização contínua dos fundamentos, não se pode abrir uma posição e dormir.

Últimos desabafos

O dinheiro ganho no mercado de ações vem sempre de lugares que você pode entender. Tanto o longo quanto o shorting devem ter um suporte lógico; caso contrário, é apenas jogo.

Para a maioria dos investidores de retalho, fazer long é a atividade principal (porque o ciclo de mercado em alta é mais longo), enquanto fazer short é um auxílio (para cobrir riscos quando há uma reversão de tendência). Não se deixe enganar pelos altos retornos do shorting; primeiro, compreenda a sua capacidade de suportar riscos antes de tudo.

A proteção do capital é o mais importante, enquanto os lucros exorbitantes são secundários.