Vender a descoberto ações financeiras: 6 estratégias de ETF quando os bancos estão sob pressão

As ações financeiras estão a ser fortemente penalizadas. O XLF (Fundo Setorial de Seleção Financeira SPDR) perdeu 12,4% desde o início do ano, ficando atrás do índice mais amplo SPY por uma margem significativa. Aqui está o que quebrou o setor e como os traders estão a posicionar-se contra isso.

Porque os Bancos Estão a Sangrar

O culpado? Uma tempestade perfeita de ventos contrários:

Ambiente de Taxas Negativas: O Banco do Japão tornou-se negativo, e o BCE sinalizou mais estímulos à vista. Isto esmagou o apetite dos investidores por depósitos bancários e fez a curva de rendimento despencar. O spread entre as taxas do Tesouro a 3 meses e a 10 anos está agora na sua menor margem desde 2012 — uma ameaça direta às margens de lucro dos bancos.

Risco de Exposição ao Setor de Energia: Os bancos estão carregados de empréstimos ruins ao setor energético. Com o crude ainda em níveis baixos, são obrigados a aumentar as reservas para perdas de empréstimos, o que afeta diretamente os lucros e a qualidade de crédito. Se o petróleo permanecer baixo, espere mais dificuldades pela frente.

Fuga de Capital: O XLF perdeu $1,6 mil milhões em ativos este ano, apesar da sua base de ativos de $55,3 mil milhões. Com $1 biliões a saírem mensalmente em média, a narrativa de baixa é auto-reforçada.

6 Formas de Apostar Contra as Ações Financeiras

Para traders com uma visão pessimista a curto prazo, aqui estão as opções de ETFs inversos ordenadas por apetite de risco:

1. SEF (ProShares Short Financials) — Exposição inversa 1x

• Opção não alavancada, mais segura para proteção
• Ativos sob gestão: $40,6M, volume leve (48 mil ações/dia)
• Retorno desde o início do ano: +12%
• Taxa: 0,95%

2. KRS (ProShares Short S&P Regional Banking) — Exposição inversa 1x

• Foca especificamente nos bancos regionais (costumam ser mais afetados)
• Ilíquido ($1,4M de ativos sob gestão, <2 mil ações/dia)
• Retorno desde o início do ano: +20,9%
• Taxa: 0,95%

3. SKF (ProShares UltraShort Financials) — Inverso alavancado 2x

• Jogada de risco/recompensa moderada
• Ativos sob gestão: $71,9M, volume razoável (57 mil ações/dia)
• Retorno desde o início do ano: +24%
• Taxa: 0,95%

4. FINZ (ProShares UltraPro Short Financial Select) — Inverso alavancado 3x

• Aposta de alta convicção na baixa
• Ativos sob gestão: $2,3M, volume reduzido (5 mil ações/dia)
• Retorno desde o início do ano: +39,4%
• Taxa: 0,95%

5. FAZ (Direxion Daily Financial Bear 3x) — Inverso alavancado 3x

• Opção mais popular 3x ($378,7M de ativos sob gestão)
• Volume elevado (1,3M ações/dia)
• Retorno desde o início do ano: +33,8%
• Taxa: 0,95%

6. WDRW (Direxion Daily Regional Banks Bear 3x) — Inverso alavancado 3x

• Short mais agressivo de bancos regionais
• Ativos sob gestão: $2,6M, volume leve (1 mil ações/dia)
• Retorno desde o início do ano: +53,3%
• Taxa: 0,95%

A Advertência Crítica

Estes ETFs inversos são instrumentos de reequilíbrio diário, ou seja, são projetados para negociações táticas de curto prazo, não para estratégias de compra e manutenção. Manter durante volatilidade e ciclos de reequilíbrio reduz drasticamente os retornos.

A verdadeira questão: esta rotação de setor é temporária ou as taxas mais baixas estruturalmente vieram para ficar? Se for o último, fazer short em bancos faz sentido. Caso contrário, está a lutar contra o Fed.