Futuros de café a fazer uma pausa hoje, já que a chuva prevista no Brasil pode aliviar as preocupações com a seca. O arábica de dezembro caiu 2,3%, o robusta de janeiro caiu 0,15%, mas ambos mantêm-se acima das mínimas da semana passada.

A pressão? A região de Minas Gerais, no Brasil — que produz a maior parte do arábica mundial — foi duramente atingida pela seca, com apenas 0,3mm de chuva na semana passada em comparação com os níveis normais. MAS aqui está a reviravolta: as negociações comerciais entre Trump e Lula podem acabar em breve com aquela tarifa brutal de 50% dos EUA sobre o café brasileiro, o que inundaria novamente o mercado.

Por outro lado, o lado da oferta está a ficar mais apertado. Os inventários de arábica na ICE atingiram uma baixa de 1,5 anos, com 446 mil sacos, e os stocks de robusta caíram para mínimos de 3,25 meses. Os compradores americanos estão literalmente a recusar novos contratos de café brasileiro devido às tarifas — cerca de 1/3 do café não torrado nos EUA vem do Brasil.

Entretanto, o Vietname está a mostrar mais força. As exportações de café aumentaram 10,9% em relação ao ano anterior, e a produção de 2025/26 está projetada para subir +6%, atingindo um máximo de 4 anos de 1,76 milhões de toneladas. Esse aumento na oferta de robusta também está a pressionar os preços.

Visão geral: clima seco no Brasil a apoiar os preços, mas o risco de remoção das tarifas + a colheita abundante do Vietname = pressão de baixa. O mercado está entre o medo de seca da La Niña para a colheita do próximo ano e a realidade imediata da oferta.