Mercados dos EUA superam queda inicial, pois dados de emprego indicam força económica

Wall Street recuperou hoje após um início difícil. O S&P 500 subiu +0,42%, o Dow acrescentou +0,12% e o Nasdaq aumentou +0,41%, com os futuros de dezembro apontando para uma continuação do momentum, com +0,39% e +0,48%, respetivamente.

Aqui está o que mudou o sentimento: o relatório de emprego ADP de outubro superou as expectativas, mostrando adições de empregos no setor privado de +42K contra a previsão de +30K. Entretanto, o índice ISM de serviços disparou para 52,4 — a expansão mais rápida em 8 meses — superando as estimativas de 50,8 por uma margem significativa.

O que está em jogo? As pressões de preços estão a intensificar-se. O índice de preços pagos nos serviços do ISM subiu para um máximo de 3 anos, de 70,0, sinalizando que a inflação pode não estar a diminuir tão suavemente quanto se esperava.

Tecnologia sofreu hoje. Fabricantes de chips lideraram uma reestruturação setorial, com a Super Micro Computer a cair -8% após divulgar vendas do Q1 de 5,02 mil milhões de dólares, muito abaixo dos 6,09 mil milhões de dólares esperados. A correção na infraestrutura de IA, que começou na semana passada, ainda está a descer.

Probabilidades de corte de juros a mudar. Os mercados agora preveem apenas uma probabilidade de 62% de outro corte de 25 pontos base quando o Fed se reunir a 9-10 de dezembro, abaixo das expectativas mais otimistas anteriores.

Resultados das empresas continuam a impulsionar o mercado. Os resultados corporativos estão a superar as previsões em 80% até agora — o melhor desde 2021 — mas o crescimento dos lucros está a desacelerar para +7,2% ano a ano, o menor ganho em dois anos. Espera-se também que o crescimento da receita desacelere.

Carta selvagem: O encerramento do governo, agora na sua 6ª semana (o mais longo de sempre), está a arrastar o sentimento e a distorcer os dados económicos.

Acompanhamento dos títulos do Tesouro: O rendimento a 10 anos subiu +5,6 pontos base para 4,142%, à medida que os mercados de obrigações reajustaram com base nos dados mais fortes de emprego e serviços. Os rendimentos europeus também estão a subir devido a sinais económicos hawkish.