6 de novembro de 2025

Recentemente, comecei a ver alguns efeitos colaterais do colapso de 1011. Há dois dias, um protocolo tradicional, o Balancer, teve um colapso, e uma vulnerabilidade foi explorada por hackers. Devido ao grande número de projetos em fork, muitos projetos foram forçados a parar urgentemente, especialmente a cadeia do urso que parou completamente. Embora a ataque ao protocolo não tenha relação direta com a queda, com base em experiências passadas, geralmente é mais fácil que este tipo de acidente aconteça em tempos de mercado ruim, porque não se pode descartar a possibilidade de roubo interno.
Outro impacto direto é que a stablecoin USDx pode já ter falhado, e atualmente os principais protocolos de depósito estão ativamente excluindo o risco de calotes. Esta stablecoin está implementando uma estratégia Delta neutra, e durante uma queda acentuada, uma posição foi liquidada devido a ADL, resultando em uma exposição ao risco. Se for assim, os depósitos dos usuários não estão completamente arruinados, mas esse tipo de evento costuma ser um gatilho, revelando mais calotes, o que é o mais sério.
Recentemente, além de mencionar a necessidade de estar atento aos riscos do mercado, os protocolos de depósito on-chain devem ser tratados com ainda mais cautela. Neste momento, é aconselhável reduzir a alavancagem, especialmente em stablecoins, e não buscar mais altos rendimentos. Ontem, durante a transmissão ao vivo, também foi discutido que, do ponto de vista macroeconômico, a probabilidade de uma interrupção direta do mercado em alta não é grande, mas mesmo que o mercado em alta continue posteriormente, será basicamente o último movimento. Portanto, atualmente, eu não recomendo que as pessoas façam grandes compras em baixa; compras em larga escala só devem ocorrer quando o mercado estiver em uma situação desesperadora, e isso ainda não chegou.
A recuperação de curto prazo ainda está dentro das expectativas, certo? Eu acho que devido à fraqueza do mercado, essa recuperação não vai durar muito tempo. Se você disse que ontem tinha