📍Atualização sobre a crise bancária nos E.U.A., o risco está se espalhando de forma subterrânea

⚡️A negociação de fim de semana viu a tensão bancária se espalhar pela Europa: Stoxx600 -1.6%, DAX -1.9%, FTSE100 -1.6%. No entanto, os relatórios financeiros publicados de 3 bancos FITB, RF, TFC ajudaram a estabilizar o sentimento do mercado - a inadimplência caiu, a qualidade do crédito se manteve estável.

📌 A liquidez do sistema ainda está apertada, com o SOFR a aumentar para 4,30%, superior ao IORB de 4,15% → o custo do empréstimo de curto prazo supera os juros pagos pelo Fed sobre as reservas.
A Standing Repo Facility atingiu $8.35B - o mais alto desde o início do trimestre, depois caiu para 0, mostrando que o Fed interveio rapidamente.
EFFR também subiu 4,11%, refletindo que a demanda por empréstimos realmente está aumentando.

📌 A essência desse choque vem de empréstimos fraudulentos e ativos de baixa qualidade (ZION, WAL) e não de uma crise sistêmica, mas é suficiente para expor muitos créditos problemáticos. Se isso se espalhar para bancos menores, cooperativas de crédito privadas ou empresas de seguros de ativos garantidos, o efeito dominó formará dívidas ruins → provisões → aperto de crédito → redução de liquidez → colapso do mercado.

📌 Além disso, se o SOFR continuar acima do IORB e o estresse do repo persistir, os bancos menores ficarão sem liquidez antes, criando uma reação em cadeia em todo o sistema. Nesse caso, o spread de crédito corporativo aumentará significativamente, as ações dos bancos serão vendidas em massa, e a mentalidade de aversão ao risco se espalhará por todo o mercado financeiro.

De um modo geral, acho que não haverá uma reação em cadeia. Mas será uma desculpa para o mercado de ações oscilar um pouco menos alavancado.