VSMAX: Um Olhar Mais Próximo sobre o Fundo de Índice de Pequenas Empresas da Vanguard

Procurando um sólido fundo de índice? O Vanguard Small-Cap Index Admiral (VSMAX) pode chamar a sua atenção - embora tenha algumas reservas sobre o seu desempenho. Embora não seja rastreado pelo Zacks Mutual Fund Rank, examinei seu desempenho, volatilidade e estrutura de custos para determinar se merece um lugar no seu portfólio.

O VSMAX surgiu em novembro de 2000 sob a alçada do Vanguard Group e, desde então, acumulou aproximadamente 55,87 mil milhões de dólares em ativos. William Coleman gere o fundo desde abril de 2016, mas o seu mandato não produziu resultados excecionais.

Em termos de desempenho, o VSMAX apresenta um retorno anualizado medíocre de 9,6% em 5 anos, colocando-o apenas no terço médio entre os pares. Seu retorno em 3 anos de 3,22% segue o mesmo padrão desapontante. Esses números não gritam exatamente “superador de mercado” para mim.

O que me preocupa mais é a volatilidade. Com um desvio padrão de 3 anos de 21,06% e 5 anos de 22,83% ( superior às médias da categoria ), o VSMAX sujeita os investidores a mais turbulência do que o necessário. Juntamente com um beta de 1,14, você está se inscrevendo para mais volatilidade de mercado do que o S&P 500.

A alpha negativa de -5,55 ao longo de cinco anos preocupa-me particularmente. Isso sugere que a administração tem dificuldades em selecionar valores mobiliários que superem os benchmark - uma questão fundamental que deve fazer os potenciais investidores refletir.

Atualmente, o VSMAX detém cerca de 89,16% em ações com uma capitalização de mercado média de $8,71 bilhões, focando fortemente nos setores Financeiro, Cíclico Industrial e Tecnologia. A taxa de rotatividade de 12% é relativamente baixa, mostrando que a gestão não está negociando freneticamente.

A única salvação do fundo? A sua taxa de despesas de 0,05% está bem abaixo da média da categoria de 94%, tornando-o genuinamente acessível. Os requisitos de investimento inicial são razoáveis em $3,000, com mínimos subsequentes de $1.

Não estou totalmente convencido com o VSMAX. Embora as baixas taxas sejam atraentes, o desempenho mediano, a maior volatilidade e o alfa negativo fazem-me questionar se este fundo merece uma posição de destaque em um portfólio bem construído. Para exposição a small caps, consideraria alternativas que possam oferecer retornos ajustados ao risco melhores.