O que é EPS? Como calculá-lo? Este Guia de Seleção de Ações EPS é tudo o que você precisa!

O lucro por ação (EPS) é uma métrica chave que frequentemente encontramos em relatórios financeiros. Mas o que exatamente nos diz sobre a rentabilidade de uma empresa e como pode ajudar nas decisões de investimento? Este artigo explica tudo o que você precisa saber sobre EPS.

O que é Earnings Per Share (EPS)?

Os lucros por ação, comumente abreviados como EPS, representam a parte do lucro de uma empresa alocada a cada ação ordinária em circulação. Quanto maior o EPS, mais forte é a rentabilidade de uma empresa. Para os investidores, é um indicador padrão para avaliar o valor da empresa. Quando os investidores acreditam que o lucro de uma empresa é maior em relação ao seu preço de ação, geralmente estão dispostos a pagar mais pela ação.

Analisando a tendência do EPS da Apple (AAPL.US) de dezembro de 2019 a dezembro de 2024, pode-se ver como o seu EPS aumentou consistentemente juntamente com o crescimento do valor da empresa ao longo dos últimos 20 anos.

Como Calcular EPS?

A Fórmula EPS

O cálculo é simples: EPS = (Lucro Líquido - Dividendos Preferenciais) / Ações Ordinárias em Circulação

• Rendimento Líquido: O lucro da empresa após subtrair as despesas
• Dividendos Preferenciais: Dividendos fixos pagos aos acionistas preferenciais
• Ações Ordinárias em Circulação: Total de ações emitidas menos ações em tesouraria

Usando o relatório financeiro de 2022 do Bank of America (BAC.US) como exemplo:

Passo 1: Encontrar “Lucros líquidos” ($27.528 bilhões) e “Dividendos de ações preferenciais” ($1.513 bilhões) Passo 2: Localize “Número médio de ações emitidas e em circulação” (8.1137 bilhões de ações) Passo 3: Calcular: EPS = ($27.528 - $1.513) / 8.1137 = $3.21

Normalmente, você não precisa calcular isso você mesmo, pois as empresas normalmente apresentam EPS diretamente em seus relatórios financeiros.

Como Consultar Dados Oficiais de EPS em 2025

Você pode encontrar dados EPS através de:

• Relatórios financeiros: A fonte mais precisa e oportuna
• Sites de informação financeira: Convenientes, mas podem ter dados atrasados

Usando EPS para Seleção de Ações

EPS ajuda a determinar quanto lucro uma empresa gera por dólar investido. Aqui está como usá-lo:

• Comparar as tendências EPS ao longo de diferentes anos

Um EPS em crescimento consistente indica uma escolha de investimento estável, enquanto um EPS em declínio ou irregular sugere cautela. O crescimento do EPS a longo prazo sinaliza uma empresa valiosa, enquanto um EPS em contração pode indicar uma diminuição de valor.

• Comparar as tendências de EPS entre os pares da indústria

Um EPS mais elevado em relação aos concorrentes sugere frequentemente maior valor. No entanto, considere que as empresas podem manipular o EPS através de recompra de ações ou novas emissões.

Adicionar a relação preço-lucro (P/E) fornece mais contexto. Por exemplo, se a Empresa A tiver um preço de $30 ações e $1 EPS (P/E de 30x), enquanto a média da indústria é de 10x, a ação pode estar sobrevalorizada ou os investidores podem esperar um crescimento futuro mais elevado.

A Seleção de Ações EPS é 100% Precisa?

Comparar as ações de semicondutores Nvidia (NVDA.US), Qualcomm (QCOM.US) e AMD (AMD.US) entre 2018-2023 revela que a Qualcomm teve um EPS significativamente mais alto após 2020. No entanto, a Nvidia entregou um retorno de 251% ao longo de três anos, em comparação com os 69% da Qualcomm. Claramente, o EPS por si só não garante retornos ótimos.

Nenhuma única razão lhe diz tudo sobre uma ação. Ao investir, combine as tendências de EPS e comparações da indústria com outros rácios financeiros, perspetivas da indústria e perspetivas de crescimento da empresa.

Tenha cuidado com fatores que podem distorcer o EPS. Grandes recompras de ações reduzem as ações em circulação, inflacionando artificialmente o EPS sem melhorar a rentabilidade. Itens especiais e únicos também podem distorcer os números do EPS.

Relações Entre EPS, Preço das Ações, Dividends e Operações da Empresa

EPS e Preço das Ações

Um EPS forte normalmente está correlacionado com o aumento dos preços das ações em um ciclo de feedback positivo: preços de ações mais altos aumentam a confiança do cliente, aumentando as vendas e o EPS, o que, por sua vez, eleva ainda mais a confiança dos investidores e os preços das ações.

No entanto, essa correlação não é absoluta. Se o crescimento do EPS cair abaixo das expectativas do mercado, os preços das ações podem cair apesar do crescimento real do EPS. Por outro lado, se o EPS superar as expectativas, os preços podem subir mesmo que o EPS esteja em declínio.

EPS e Dividendos por Ação (DPS)

Embora ambos meçam a rentabilidade, EPS representa o lucro por ação, enquanto DPS mostra quanto desse lucro é pago aos acionistas. Dividendos altos podem sugerir um potencial de crescimento futuro limitado, uma vez que menos lucro está a ser reinvestido nas operações.

O rendimento de dividendos (DPS ÷ preço das ações) é frequentemente mais relevante para os investidores do que os números brutos de DPS. Durante as recessões económicas, os investidores normalmente preferem empresas com rendimentos de dividendos mais elevados.

EPS e Operações da Empresa

Eventos especiais como vendas de terrenos ou reembolsos de impostos afetam o rendimento líquido, mas não fazem parte das operações normais. Esses itens únicos podem distorcer o EPS e potencialmente induzir os investidores em erro sobre a rentabilidade contínua de uma empresa.

As empresas normalmente identificam esses itens especiais em relatórios financeiros e ajustam o seu EPS em conformidade para fornecer dados mais relevantes.

O que é o EPS Diluído?

Além do EPS básico, os relatórios financeiros costumam incluir EPS diluído, que contabiliza ações adicionais potenciais provenientes de opções de ações, ações restritas ou títulos conversíveis. Se essas ações potenciais se tornarem ações em circulação, elas aumentariam o denominador no cálculo do EPS, diluindo os lucros.

A fórmula é: EPS Diluído = (Rendimento Líquido - Dividendos Preferenciais) / (Ações Ordinárias em Circulação + Títulos Conversíveis Diluentes)

Diferença Entre EPS Básico e Diluído

A principal diferença é a contagem de ações utilizada no cálculo. O EPS básico reflete a realidade atual e a rentabilidade real. O EPS diluído inclui um cenário hipotético: e se todos os títulos conversíveis se tornassem ações?

Embora o EPS básico mostre a verdadeira rentabilidade atual, os investidores devem entender como a futura diluição pode impactar o valor para os acionistas.

FAQ

O que é considerado um bom EPS?

Um único valor de EPS por trimestre/ano significa pouco sem contexto. Um EPS em constante ascensão sugere uma rentabilidade em melhoria. Um EPS mais alto do que os concorrentes do setor indica uma geração de lucro superior por dólar investido.

Uma vez que o EPS pode ser afetado por recompra de ações e itens especiais, concentre-se nas tendências de EPS a longo prazo, comparações entre indústrias e fatores subjacentes em vez de valores absolutos.

Pode-se prever o EPS?

Sim, os analistas de Wall Street prevêem o EPS futuro das empresas projetando lucros. Os investidores podem usar essas previsões para avaliar as expectativas do mercado em relação às empresas.

O que acho fascinante é como as empresas podem manipular o EPS através de recompra de ações sem realmente melhorar os fundamentos do seu negócio. Esta prática parece ser especialmente prevalente em mercados que recompensam o pensamento de curto prazo em detrimento do crescimento sustentável. As plataformas de negociação deveriam tornar estas distinções mais claras para os investidores de retalho que podem não entender toda a engenharia financeira por trás dos números.