As ações do setor de defesa na minha visão: o valor de investimento sob a demanda de defesa

Recentemente, os conflitos globais têm-se intensificado, com a guerra entre a Ucrânia e a Rússia e o conflito entre Israel e Palestina a ocorrerem consecutivamente. Ao contrário do passado, onde se recorria a táticas de guerra de massas, a guerra moderna enfatiza mais a utilização da tecnologia, incluindo guerra da informação, guerra de opinião e o uso de armamento de alta tecnologia, como drones e outros equipamentos avançados.

Essas mudanças trouxeram enormes oportunidades de negócios para as empresas de defesa. Os gastos militares de países ao redor do mundo aumentam ano após ano, especialmente os sistemas de armas que podem reduzir perdas, que são alvos de compras por vários países. Tenho uma observação profunda sobre a indústria de defesa, e hoje vou falar sobre ações de defesa que merecem atenção e estratégias de investimento.

O que são ações de defesa?

Em termos simples, as ações do setor de defesa referem-se às empresas que produzem ou desenvolvem produtos para as forças armadas, desde sistemas de armas de grande porte até itens menores como uniformes e cantis. De uma forma mais ampla, qualquer empresa que tenha relações comerciais com o departamento de defesa ou que tenha clientes que incluam instituições relacionadas à defesa pode ser classificada como parte do conceito de defesa.

Desde o conflito entre a Ucrânia e a Rússia, muitos países perceberam que a vitória ou derrota em uma guerra não depende apenas da força nacional, mas que estratégias e táticas adequadas também podem permitir que países pequenos enfrentem grandes potências. Os países estão aumentando os investimentos em pesquisa e desenvolvimento tecnológico, especialmente em drones, mísseis de precisão e tecnologias de guerra da informação, buscando o efeito de “mínimas baixas e ataques precisos”. Na era da baixa natalidade, trocar dinheiro por eficácia no campo de batalha tornou-se uma escolha comum entre os países, o que também trouxe grandes lucros para as empresas de defesa.

Considerações ao investir em ações de defesa

Antes de investir em ações de empresas do setor de defesa, considero que é necessário prestar atenção à “proporção de defesa” da empresa. Se a proporção de negócios de defesa for baixa e os produtos forem principalmente civis, o preço das ações e os lucros podem não acompanhar os benefícios do setor de defesa.

Falando da Lockheed Martin e da Raytheon, mais de 80% das suas receitas vêm do governo, sendo empresas puramente de armamento. Por outro lado, a Boeing e a General Dynamics são empresas que atuam tanto no setor militar como no civil. Mesmo sendo líderes de setor, a proporção de negócios militares determina quanto de lucro militar cada empresa consegue obter.

Além disso, é importante observar se as empresas atendem às necessidades da futura forma de guerra. É possível que o tamanho das tropas no futuro não cresça, mas a proporção da tecnologia aumentará. Atualmente, em conflitos regionais, a importância da força aérea e da marinha é maior do que a do exército, e os pedidos relacionados também terão um viés.

Ações líderes da indústria de defesa dos EUA que merecem atenção

1. Lockheed Martin ( LMT )

Como o maior vendedor de armas do mundo, a Lockheed Martin produz principalmente peças de aviões e mísseis. O F35, F16 e o helicóptero Black Hawk são alguns dos seus produtos. Na guerra entre a Ucrânia e a Rússia, os drones se destacaram, aumentando os pedidos da empresa e fazendo as ações subirem.

Desde a sua entrada no mercado, o preço das ações da Lockheed Martin tem crescido de forma constante, com as correções a serem principalmente resultado da correção do mercado. O seu fluxo de caixa estável, alto dividendo e posição de liderança na indústria fazem dela um ativo adequado para manter a longo prazo.

2. Northrop Grumman(NOC)

A Norg é o quarto maior fabricante de defesa do mundo e também o maior fabricante de radares. Como uma ação puramente de defesa, a empresa tem lucros estáveis, com o preço das ações a subir a longo prazo, aumentando os dividendos durante 18 anos consecutivos.

A tecnologia NOC é altamente monopolizada, como no caso dos bombardeiros stealth que só podem ser produzidos por empresas americanas, e seus negócios estão intimamente ligados à segurança nacional. Se a competição entre a China e os EUA e o impasse Rússia-Ucrânia persistirem, a NOC se beneficiará diretamente. A guerra na Ucrânia destacou a importância da dissuasão nuclear e do ataque de longo alcance, e a posição de liderança da NOC nesses campos é sólida.

3. Potência Genérica ( GD )

A General Dynamics é um dos cinco maiores fornecedores de armamentos dos Estados Unidos, servindo as forças terrestres, navais e aéreas, e também produz aviões privados para atender a classe rica.

Embora não seja uma ação puramente militar, a parte civil dos seus clientes não é afetada pela conjuntura econômica, tornando a receita global relativamente estável. Durante a crise financeira de 2008 e a pandemia de 2020, os lucros da empresa não apresentaram flutuações significativas. O dividendo cresceu continuamente por 32 anos, sendo uma das únicas 30 empresas nos Estados Unidos a alcançar esse feito.

4. Boeing ( BA )

A Boeing é não só um dos dois maiores fabricantes de aeronaves civis do mundo, mas também um dos cinco maiores fornecedores de armas dos Estados Unidos. No entanto, a empresa tem enfrentado a dupla pressão dos acidentes de segurança do 737MAX e da pandemia nos últimos anos, resultando em uma queda acentuada no desempenho.

O futuro das receitas militares da Boeing pode crescer de forma estável, mas as perspetivas para o setor civil são incertas, especialmente com o surgimento de novos concorrentes, como a COMAC da China. Para os investidores, as ações da Boeing são mais adequadas para serem compradas em baixa do que para serem compradas em alta.

O valor de investimento das ações de defesa

Warren Buffett disse que acumular riqueza requer “neve suficientemente molhada, uma pista suficientemente longa e uma vala suficientemente profunda”. Eu acho que as ações do setor militar atendem exatamente a esses três pontos:

1. Pista suficientemente longa: Desde que existem registros históricos, os conflitos humanos nunca pararam, e a demanda por exércitos é infinita.

2. A barreira é profunda o suficiente: A tecnologia militar frequentemente está à frente da tecnologia civil, com as mais avançadas tecnologias existentes em laboratórios e nas forças armadas. A especificidade da segurança nacional torna a entrada na indústria extremamente difícil, a confiança leva tempo a ser estabelecida, muitos patentes são compartilhados ou exclusivos, tornando difícil para as empresas líderes serem substituídas.

3. A bola de neve está suficientemente molhada: A política global está a tornar-se mais regional, o risco de conflitos está a aumentar, e os países estão a aumentar os seus gastos militares; esta tendência pode durar muito tempo. A queda acentuada das ações da indústria de armamento deve-se principalmente ao “desarmamento”, mas a possibilidade atual disso acontecer é muito baixa.

No entanto, devo enfatizar que os investidores devem prestar atenção à proporção de negócios militares das empresas. Empresas como a Raytheon e a Boeing, mesmo com o aumento da demanda militar, podem ver suas ações a cair devido à queda dos negócios civis ou à envolvê-los em litígios, o que pode resultar em perdas para os investidores.

A demanda de mercado para ações de defesa está crescendo de forma estável, mas antes de investir, é necessário entender a proporção das atividades de defesa das empresas, ao mesmo tempo em que se observa as mudanças no mercado das atividades civis. Comparado a outros setores, as ações de defesa têm um risco de falência relativamente baixo, uma vez que os principais clientes são governos, e a relação entre as partes é estreita. As ações de defesa geralmente possuem um forte “moat”, tornando-se uma consideração digna para investimento a longo prazo.

Ao escolher ações de defesa para investir, aconselho a considerar de forma abrangente a situação financeira da empresa, as tendências do setor, a geopolítica global e as mudanças no mercado civil, para que se possa tomar decisões informadas.