Análise completa do colapso da moeda LUNA: um evento histórico no mercado de criptomoedas com a capitalização de mercado de 300 bilhões evaporando instantaneamente

Nos últimos anos, o mercado de criptomoedas passou por várias flutuações severas, sendo um dos eventos mais chocantes o colapso da moeda LUNA. Como uma “estrela do mercado” de outrora, o processo de LUNA cair do pico ao fundo não apenas causou perdas significativas a inúmeros investidores, mas também se tornou um caso típico de educação sobre riscos no mercado de encriptação. Este artigo irá analisar em profundidade o início e o fim do colapso da moeda LUNA, proporcionando uma perspectiva profissional para os participantes do mercado.

A ascensão e o esplendor da moeda LUNA

LUNA é o token de plataforma do ecossistema Terra, cujo preço inicial era apenas 0,12 dólares. Durante o ciclo de alta do mercado de criptomoedas, o preço da moeda LUNA subiu continuamente, atingindo um pico histórico de 119,5 dólares em abril de 2022, e a capitalização de mercado chegou a impressionantes 300 bilhões. Este aumento notável fez com que LUNA fosse chamada de “código da riqueza” pelos participantes do mercado, atraindo um grande influxo de fundos de investimento.

Mecanismos técnicos do ecossistema Terra

A origem do colapso da moeda LUNA reside no mecanismo de moeda estável algorítmico projetado pela equipe Terra. Neste sistema:

• UST como uma moeda estável algorítmica, tem como objetivo manter uma ancoragem de 1:1 com o dólar.
• LUNA como o token da plataforma do ecossistema, é responsável por absorver a flutuação do preço do UST.
• O design do sistema permite que os investidores façam a conversão entre LUNA e UST na proporção de 1:1
• Para cada UST cunhado, o sistema destruirá LUNA no valor de 1 dólar; e vice-versa.
• Este mecanismo de arbitragem deve teoricamente garantir que o preço do UST se mantenha estável em torno de 1 dólar.

Este design de stablecoin de algoritmo funciona bem em condições de mercado estáveis, mas apresenta sérias vulnerabilidades sistémicas em condições de mercado extremas, o que leva a consequências catastróficas.

Processo de colapso: a materialização do risco sistêmico

No início de maio de 2022, o mercado atingiu um ponto de viragem decisivo:

8 de maio: Crise de confiança irrompe

• O preço do UST caiu para 0,95 dólares, não conseguindo retornar ao valor âncora de 1 dólar.
• O mercado começou a questionar a sustentabilidade do modelo de moeda estável algorítmica
• A informação sobre a “desanexação” espalhou-se rapidamente entre os investidores, gerando um clima de pânico.

9 a 11 de maio: formação da espiral da morte

• Investidores estão a despejar em massa UST, tentando trocá-lo por LUNA ou outros ativos
• Para manter o preço do UST, o sistema emite automaticamente LUNA
• O aumento da oferta de LUNA levou a uma rápida queda no preço
• O preço do UST continua a cair, acentuando ainda mais a pressão de venda sobre a LUNA.

12 de maio: sistema em colapso

• O preço de LUNA caiu 98%, quase a zero
• O preço do UST caiu para 0,26 dólares, atingindo um novo mínimo histórico
• Caiu 44% em 24 horas, perdendo completamente a funcionalidade de moeda estável
• O ecossistema Terra enfrenta um colapso catastrófico

Impacto no mercado e estatísticas de perdas

Esta queda causou enormes perdas aos participantes do mercado:

Perdas dos investidores:

• De acordo com os dados da plataforma de negociação, cerca de 400.000 usuários foram liquidadas nas últimas 24 horas.
• O valor máximo de liquidação por transação é de 10 milhões de dólares.
• O valor total das liquidações é de quase 1 bilhão de dólares (cerca de 636 milhões de yuanes)
• Há investidores que testemunharam a dolorosa experiência de “900 mil em ativos se transformarem em 700”.

Riqueza dos gigantes da indústria encolhe:

• De acordo com o Índice de Bilionários da Bloomberg, várias figuras importantes da indústria tiveram uma grande redução no seu património.
• Os investidores de BTC Cameron e Tyler Winklevoss perderam 40% da sua fortuna
• A riqueza pessoal do fundador da Coinbase caiu de 13,7 bilhões de dólares para 2,3 bilhões de dólares, evaporando 83%.
• Várias empresas relacionadas com criptomoedas enfrentam dificuldades devido a isso.

Impacto regulatório e transformação da indústria

Segundo os dados do mercado, após o colapso da Terra, a regulamentação global sobre o mercado de criptomoedas, especialmente no campo das moedas estáveis, foi significativamente reforçada:

Regulação mais rigorosa:

• Várias jurisdições em todo o mundo apertaram as regulamentações relacionadas a ativos de criptografia após o evento.
• Os Estados Unidos aprovaram a lei GENIUS que regula especificamente as moedas estáveis.
• Até 2025, mais de 88% das jurisdições implementarão regulamentações de criptografia mais rigorosas.

Autorregulação do setor:

• Reforma do design das stablecoins, com maior foco nos modelos de colateral e na gestão de riscos
• A plataforma de negociação de Ativos de criptografia reforça os avisos de risco e a educação do usuário
• O design de moeda estável algorítmica adota medidas de segurança e padrões de transparência mais rigorosos

O colapso da Terra não foi apenas uma catástrofe de mercado, mas tornou-se um importante marco na evolução da indústria de Ativos de criptografia, levando os participantes do mercado a uma nova compreensão e avaliação dos riscos sistêmicos. Para os investidores, este evento também ofereceu valiosas lições de gestão de riscos, lembrando os participantes do mercado a manterem a cautela e a avaliar racionalmente os riscos potenciais ao participarem de produtos financeiros inovadores.