ASTER vs. Hyperliquid, Confronto de Troca Perpetual Descentralizada

Hyperliquid construiu uma cadeia personalizada para velocidade e profundidade, enquanto a ASTER usou o ecossistema da BNB, modos duplos e alavancagem ousada para crescer rapidamente.

Hyperliquid é um líder orientado para a tecnologia; ASTER é um inovador em rápida ascensão que planeia a sua própria cadeia com ZK para rivalizar em desempenho e adicionar privacidade.

A rivalidade deles mostra dois modelos: infraestrutura-primeiro vs. ecossistema-primeiro. Ambos podem formar um futuro duopólio em perpétuas descentralizadas.

As bolsas perpétuas descentralizadas estão enfrentando uma concorrência feroz. Hyperliquid, lançada em 2023, construiu um L1 de alto desempenho e oferece uma experiência semelhante à de uma CEX. Rapidamente se tornou a líder de mercado, chegando a ter mais de 80% de participação. Em 2025, o novato ASTER utilizou o ecossistema da BNB Chain e um design de produto multi-módulo para crescer rapidamente. Atraí bilhões de dólares em volume em poucos meses, atingiu $33B em um único mês e lançou seu token nativo ASTER em setembro. Os dois projetos seguem caminhos diferentes: Hyperliquid constrói com tecnologia avançada e um modelo justo, centrado na comunidade; ASTER utiliza a alavancagem do ecossistema e inovação de produtos de alto risco para se destacar rapidamente.

ARQUITETURA E DESEMPENHO: CADENA CONSTRUÍDA PARA UM PROPÓSITO VS. ESCALABILIDADE RÁPIDA MODULAR

A principal vantagem da Hyperliquid é a sua camada base. A equipa construiu a Hyperliquid Chain do zero e adicionou o HyperEVM compatível com EVM. O seu núcleo é o consenso HyperBFT, ajustado para negociação de alta frequência. Pode suportar até 200.000 ordens por segundo com finalização em menos de um segundo. As ordens e o emparelhamento ocorrem totalmente em cadeia, proporcionando uma verdadeira experiência de utilizador ao nível dos CEX. Este design integrado significa que o consenso e o motor de emparelhamento servem ambos a negociação, pelo que a latência é muito baixa e o desempenho é extremo.

ASTER segue um caminho diferente. Começou diretamente na BNB Chain, utilizando sua grande base de usuários e liquidez para iniciar rapidamente. Como a BNB Chain tem um tempo de bloco de ~3s e TPS na casa das centenas, o ASTER não consegue atingir a sensação sub-segundo do Hyperliquid hoje. Assim, o ASTER se baseia no design do produto para fechar a lacuna: • Design de modo duplo: O modo simples permite que os usuários negociem diretamente com o pool de liquidez ALP, com ações de um clique para o varejo. O modo pro oferece CLOB on-chain para ordens e estratégias avançadas. • Alavancagem muito alta: até 1001x, bem acima da faixa comum de 50–100x, o que atrai usuários de alto risco e atenção.

As taxas são competitivas em ambos os lados: a Hyperliquid cobra cerca de 0,01% de maker e 0,03–0,05% de taker. A ASTER Pro cobra 0,01% de maker e 0,035% de taker. Para gas, a Hyperliquid utiliza HYPE com baixo custo devido à carga controlada. A ASTER usa BNB na BNB Chain, geralmente alguns cêntimos por ação, mas ações frequentes podem acumular.

Olhando para o futuro, a ASTER planeia a Aster Chain com tecnologia de zero-knowledge. O objetivo é romper os limites do BNB, aumentar o desempenho e adicionar privacidade. Se a migração funcionar, a diferença de desempenho deverá diminuir bastante.

SEGURANÇA E DESCENTRALIZAÇÃO: CONJUNTO DE VALIDADORES PEQUENO E RÁPIDO VS. SEGURANÇA EXTERNALIZADA

A Hyperliquid utiliza uma abordagem PoS-BFT. Para velocidade, mantém o conjunto de validadores relativamente pequeno. Qualquer detentor de HYPE pode fazer staking ou delegar. A segurança depende do tamanho do stake e da distribuição de tokens. Como o HYPE foi amplamente distribuído através de airdrops e não liderado por capital de risco, o controle é mais distribuído. Um risco é a ponte: o USDC move-se para a Hyperliquid através de uma ponte oficial, e as pontes são um ponto fraco comum.

ASTER agora depende totalmente da segurança da BNB Chain. A BNB Chain tem 21 validadores, portanto é mais centralizada. O ASTER carece de controle de camada base nesta fase. Do lado da aplicação, o ASTER utiliza auditorias, controles de risco e oráculos para manter os preços justos. Por exemplo, os contratos perpétuos de ações dependem dos preços dos oráculos. Se um oráculo falhar, isso pode criar risco para o sistema.

No futuro, a ASTER planeia adicionar ZK ao Aster Chain. Isto pode esconder grandes ordens, defender contra frontrunning e melhorar a resistência ao MEV e à censura na camada de consenso. Comparado com o pequeno conjunto de validadores da Hyperliquid hoje, a ASTER poderia obter um equilíbrio diferenciado de desempenho, privacidade e descentralização se combinar ZK com um design de validadores mais aberto.

PERSPECTIVA E CONCLUSÃO

A curto prazo, Hyperliquid mantém uma clara vantagem em termos de desempenho e profundidade. O seu foco profissional e forte liquidez são uma sólida barreira. Ao mesmo tempo, ASTER cresce rapidamente com o tráfego do ecossistema BNB e características diferenciadas. A atividade da comunidade e a atenção do mercado são elevadas.

A médio prazo, o sucesso do ASTER depende da Aster Chain. Se esta entregar alto desempenho e privacidade e oferecer bons incentivos de migração, o ASTER pode ficar lado a lado com o Hyperliquid. O Hyperliquid deve evitar a estagnação. Deve adicionar mais tipos de produtos e expandir a amplitude do ecossistema, ou pode perder participação.

A longo prazo, a concorrência elevará todo o mercado: • Desempenho: os usuários obtêm menor latência e uma negociação mais suave. • Segurança e privacidade: as defesas ZK e MEV podem se espalhar pelo setor. • Taxas e incentivos: a concorrência força as plataformas a reduzir custos e aumentar as recompensas para os usuários.

Conclusão: Hyperliquid é a “bestas de desempenho impulsionada pela tecnologia.” ASTER é o “cavalo escuro inovador impulsionado pelo mercado.” O primeiro constrói uma vantagem inicial com um L1 personalizado e distribuição justa. O segundo utiliza ventos de cauda do ecossistema e recursos de risco ousados para ultrapassar. À medida que a Aster Chain entra ao vivo, ambos lutarão no mesmo nível. É provável que surja um duopólio futuro, trazendo negociações descentralizadas mais ricas, rápidas e seguras para os usuários.

〈ASTER vs. Hyperliquid, Decentralized Perpetual Exchange Showdown〉Este artigo foi publicado pela primeira vez na CoinRank.