Análise do estado de desenvolvimento do ecossistema Sui e do modelo econômico do Token

Sui, como um dos projetos representativos da blockchain Move, tem funcionado por mais de 40 dias desde seu lançamento em 3 de maio. Como um projeto com uma rota de desenvolvimento diferente da L2 do Ethereum, Sui gerou muitas discussões, especialmente em relação ao seu método de emissão de tokens e modelo de liberação. Existe a opinião de que pode repetir os erros do ICP, enquanto outros o comparam a projetos emergentes de blockchain de 2021.

Então, como está o estado atual do desenvolvimento ecológico do Sui? Como estão as recentes liberações de Token e a situação da demanda?

I. Análise de dados na cadeia

1. Valor total de lockup ( TVL )

Até 13 de junho, o TVL da Sui era de 15,22 milhões de dólares, dos quais mais de 60% pertenciam ao DEX Cetus. Entre todas as blockchains e redes de segunda camada, o TVL da Sui ocupa a 54ª posição. Vale ressaltar que seu pico de TVL chegou a 36,01 milhões de dólares, tendo atualmente caído mais de 50%.

Em comparação, o outro projeto representativo do Move, Aptos, tem atualmente um TVL de 42,11 milhões de dólares, com um máximo histórico próximo de 65 milhões de dólares, ocupando a 34ª posição.

2. Volume de transações

O volume diário de transações no DEX da Sui alcançou o pico em 10 de maio, superando 19 milhões de dólares, e desde então tem mostrado uma tendência de queda. Desde junho, o volume diário tem estado entre 3 milhões e 6 milhões de dólares, com uma atividade de negociação relativamente baixa.

3. Atividade na rede

Desde o lançamento da Sui, o número total de transações foi de 16,53 milhões, com uma média de TPS de 3, e o número total de endereços ativos é de 850 mil, com 104 nós ativos. O TPS máximo da rede foi de 26, ocorrido durante o IDO do Turbos no dia 12 de maio.

Em comparação com o L2 do Ethereum, o TPS real do Sui ainda é relativamente baixo.

No que diz respeito aos endereços ativos diários, o pico mais alto ocorreu a 20 de maio, atingindo 130 mil, principalmente devido à funcionalidade de pool sem licença aberta pelo Cetus e ao airdrop de projetos meme por toda a rede. Em condições normais, os endereços ativos diários são inferiores a 10 mil.

4. Ponte entre cadeias

Atualmente, existem três pontes cross-chain, Wormhole, kriya.finance e WELLDONE, que suportam Sui, mas faltam dados específicos sobre valores de cross-chain.

II. Visão geral do projeto ecológico

O site oficial da Sui atualmente lista 66 projetos, a maioria ainda em fase de teste. Os projetos que já foram lançados e emitiram tokens apresentam, em geral, um desempenho insatisfatório, com os principais projetos de DEX já em queda, e a plataforma social SUIA com uma queda próxima de 81,82%. O Suipad, que teve um desempenho relativamente melhor, deve isso principalmente ao seu preço de IDO mais baixo.

Vale ressaltar que, devido ao número limitado de usuários e fundos da Sui, alguns projetos como Abyss World optam por realizar IDOs em outras redes, como a Polygon.

Três, Análise da Liberação e Demanda de Token

O total de Sui Token é de 10 bilhões de unidades, com um suprimento inicial em circulação de 528 milhões de unidades, representando 5,28%. De maio a outubro de 2023, Sui teve principalmente duas categorias de lançamento de tokens: tokens emitidos por IEO em exchanges e tokens de incentivo para nós de staking.

A parte de IEO libera cerca de 34,61 milhões de Token por mês, a parte de incentivo à staking de nós libera 33,3 milhões de Token por mês nos primeiros três meses, e 30 milhões de Token por mês do 4º ao 6º mês. Calculando de forma abrangente, a média mensal de liberação nos primeiros três meses é de 67,94 milhões de Token (representando 0,67% do total), e a média mensal de liberação do 4º ao 6º mês é de 64,61 milhões de Token (representando 0,64% do total).

Novembro de 2023 verá um desbloqueio em larga escala, com um volume de desbloqueio diário superior a 1 bilhão de moedas, prevendo-se que o número de tokens em circulação dobre.

No entanto, do ponto de vista da demanda, a rede Sui atualmente apresenta transações fracas, com poucos usuários, e a demanda por SUI Token não é evidente a curto prazo.

Quatro, em comparação com o modelo de liberação de Token Aptos

A quantidade total de tokens Aptos (excluindo incentivos de staking) é de 1 bilhão de moedas, com uma circulação inicial de 130 milhões de moedas, representando 13%. No primeiro ano após o lançamento, serão liberados 4,54 milhões de moedas por mês (representando 0,45% do total). A partir do segundo ano, a quantidade liberada mensalmente aumentará significativamente.

Aptos também tem incentivos para a staking de nós, atualmente liberando cerca de 4,9 milhões de moedas por mês (representando 0,49% do total).

Em comparação, o volume de circulação inicial do Sui é relativamente baixo, mas a quantidade média liberada nos primeiros 6 meses é alta. A primeira grande liberação do Sui ocorre 6 meses após o lançamento, utilizando um método de liberação única; enquanto o Aptos começa a liberar em grande escala 12 meses após o lançamento, adotando uma estratégia de liberação gradual mensal.

De um modo geral, a pressão de fornecimento de Token da Sui no primeiro ano é maior do que a da Aptos, cuja pressão de fornecimento está principalmente concentrada no segundo ano.

Cinco, Conclusão

Sui atualmente está na fase de arranque frio, com a base de usuários e a atividade de negociação a necessitar de aumento. A equipe do projeto está atualmente mais focada na construção tecnológica e ainda não lançou medidas de incentivo de usuários em larga escala.

No atual ambiente de mercado em baixa, juntamente com o contínuo desenvolvimento da rede de segunda camada do Ethereum, a Sui enfrenta desafios na atração de fundos e usuários. Do ponto de vista do modelo econômico do Token, a pressão de liberação do Token da Sui no primeiro ano é bastante significativa. Com a demanda insuficiente, um suprimento tão grande de Token pode levar a uma pressão de venda considerável sobre o Token SUI.