2025 já está quase na metade, e nos últimos seis meses o mercado de encriptação foi fortemente influenciado por fatores políticos, especialmente eventos relacionados a Trump que se tornaram os principais impulsionadores das mudanças no mercado. Após a eleição de Trump, uma série de ajustes de políticas da Comissão de Valores Mobiliários (SEC) chamou atenção, desde a saída de Gary Gensler até as recentes declarações sobre Finanças Descentralizadas, a interação da SEC com a indústria de encriptação tem sido frequente e de grande significado.

A mudança mais significativa é que a SEC não está mais adotando uma postura de confronto. A comissão retirou os processos legais contra grandes instituições como a Coinbase e a Consensys, e até mesmo encerrou a investigação sobre a Uniswap. Essa mudança aliviou a pressão regulatória sobre o setor, reduzindo os riscos legais e os custos de liquidação.

Outro avanço importante é a revogação da regra SAB 121 pela SEC, que anteriormente limitava a participação dos bancos nos serviços de custódia de ativos criptográficos. Agora, as instituições financeiras podem oferecer serviços de custódia de criptomoedas diretamente, abrindo caminho para a fusão entre o setor financeiro tradicional e o mundo cripto.

No que diz respeito às reformas estruturais, a SEC criou um "grupo de trabalho especial sobre encriptação" e adotou uma estratégia de elaborar regras antes de aplicar a lei. O comitê também se envolveu ativamente com especialistas da indústria, organizando seminários para coletar amplamente opiniões, demonstrando uma atitude mais aberta e inclusiva.

Recentemente, a SEC tomou duas decisões significativas: a primeira foi excluir três tipos de atividades de staking da definição de valores mobiliários, estabelecendo uma base regulatória para futuros ETFs de staking spot; a segunda foi acelerar o processo de aprovação de ETFs, com o ETF de Solana spot esperando ser aprovado em breve.

Olhando para a segunda metade de 2025, a SEC pode continuar a impulsionar o desenvolvimento do setor em várias áreas:

Primeiro, mais ETFs de criptomoedas mainstream devem ser aprovados, o ETF de SOL pode liderar, e outros ETFs de altcoins também têm chances. Ao mesmo tempo, a funcionalidade de staking dos ETFs de criptomoedas baseados no mecanismo de Prova de Participação (PoS) também será aprovada. A funcionalidade de staking do ETF de SOL pode ser lançada em sincronia com o ETF à vista, o mesmo se aplica ao staking do ETF de ETH, as barreiras regulatórias já foram eliminadas, e a aprovação é apenas uma questão de tempo.

Em segundo lugar, a tokenização de ativos do mundo real (RWA) receberá apoio político. Um comissário da SEC já afirmou publicamente que a tokenização é uma tendência futura e organizou seminários relacionados para apoiar a reestruturação do sistema financeiro na blockchain.

Em terceiro lugar, a infraestrutura de negociação de valores mobiliários pode enfrentar inovações. As bolsas de valores tradicionais podem ser autorizadas a oferecer simultaneamente serviços de negociação de valores mobiliários e encriptação, como a negociação de ações e stablecoins. As bolsas de encriptação também podem ser autorizadas a negociar produtos financeiros tradicionais, como ações.

SEC角色正从严格的"执法者"转向建设性的"规则制定者",这一根本性转变将引导加密行业进入更规范的发展阶段,淘汰不合规项目,Estabelecer uma nova ordem,使行业发展色更加clear 明确。