Do absurdo ao destaque: a ascensão inversa de uma moeda encriptada peculiar

Você consegue imaginar uma moeda de encriptação com um nome engraçado e sem utilidade prática, que se tornou uma das poucas moedas mainstream a subir neste primeiro trimestre, contra a tendência? Ela até conseguiu penetrar no círculo financeiro tradicional, pegando muitos investidores de Wall Street de surpresa.

Este token chamativo é “Fartcoin”, que tem a mesma raiz que GOAT.

A criação do Fartcoin surgiu de uma conversa com inteligência artificial. Numa conversa com um modelo de agente de IA chamado “terminal of truths”, um bate-papo sobre um gigante tecnológico que “gosta do som de peidos” desencadeou uma reação em cadeia. A IA sugeriu: “Que tal emitir uma moeda chamada Fartcoin?” E assim, este token singular nasceu a 18 de outubro de 2024.

Nascido com uma auréola

Fartcoin, uma vez lançado, rapidamente atraiu a atenção e o entusiasmo de um grupo de amantes da encriptação, como um protagonista de um romance que tem uma vantagem.

Em 13 de dezembro de 2024, um tweet jocoso sobre Fartcoin viralizou nas redes sociais. O que torna este tweet atraente não é o quão incrível é o conteúdo, mas a identidade da pessoa que o retuitou – um cofundador de uma das principais empresas de capital de risco do Vale do Silício. Embora ele não tenha dito explicitamente que comprou a Fartcoin, para um projeto de moeda meme tão puro, ser encaminhado publicamente por figuras conhecidas da comunidade de capital de risco é, em si mesmo, uma espécie de “certificação de capital” e “sinal de quebra de círculo”.

Os movimentos de financiamento em cadeia fornecem provas mais convincentes. Quando Fartcoin foi lançado há pouco tempo e seu valor de mercado ainda era inferior a US$ 100 milhões, os membros da comunidade encontraram uma trajetória de operação muito semelhante à do veterano fundo de hedge Sigil Fund através do rastreamento de endereços on-chain - várias grandes compras, interações ativas e layout avançado.

Fundado em 2018, o Sigil Fund é um fundo de estratégia para todos os climas, registrado e compatível, lançado por um grupo de veteranos de criptomoedas, conhecido por seu foco em ativos orientados por narrativas. Seu fundador frequentemente expressou interesse na faixa de moeda meme relacionada à IA nas plataformas sociais no final de 2024, e retuitou um tweet em 13 de dezembro sobre “Sigil detém US$ 30 milhões em Fartcoin”. Embora não haja confirmação direta, geralmente é interpretado pela comunidade como uma entrada padrão.

Entretanto, a verificação cruzada dos dados na cadeia mostra que vários endereços de pools de estratégia são extremamente semelhantes a este fundo, realizando frequentemente operações de compra, bloqueio e alocação de liquidez nas fases iniciais do Fartcoin.

Além disso, um dos participantes mais destacados no mercado é um formador de mercado líder, cuja figura apareceu no início da lista das principais participações da Fartcoin. De acordo com dados on-chain, o criador de mercado detém 1,56% do fornecimento total da Fartcoin, tornando-se o quarto maior detentor. Na alocação de ativos de seus principais endereços, Fartcoin está entre os cinco primeiros, superando até mesmo alguns ativos convencionais.

Uma série de contas que estão altamente correlacionadas com o comportamento do endereço principal do criador de mercado também estavam ativas nos primeiros dias do lançamento da Fartcoin - desde a construção de posições, criação de mercado até negociação de arbitragem, tudo de uma só vez. O que vale mais a pena mencionar é que, no início de 2025, o fundador do criador de mercado explicou a lógica de cobertura da negociação OTC da Fartcoin em uma entrevista, e admitiu pela primeira vez que ele pessoalmente possui Fartcoin, e riu de si mesmo: “Só que ainda está em um estado de estar preso.” "

Com participantes de mercado assim no comando, não é de admirar que o Fartcoin consiga subir de forma tão forte, com a sua tendência completamente imune ao mercado em geral.

De acordo com as estatísticas de um trader de topo, no primeiro trimestre de 2025, a maioria dos ativos tradicionais caiu em uma correção significativa: ETH caiu mais de 46% no acumulado do ano, SOL caiu 24% e AI, L1, DeFi, Gaming e outras subdivisões são ainda mais carmesim. E neste “mar de sangue”, Fartcoin é a única cor verde em todo o gráfico, com um aumento de 14,84% no primeiro trimestre. Depois de entrar em maio, o mercado mais amplo melhorou, e Fartcoin ainda lidera os ativos convencionais, subindo mais de 50%, superando em muito os 23% do Bitcoin no mesmo período.

Confusão e reação dos profissionais de Wall Street

A popularidade do Fartcoin não parou no círculo das criptomoedas. O que realmente o tornou um fenômeno foi o efeito de alvoroço que causou em Wall Street.

“Estamos na fase Fartcoin do ciclo de mercado.” Esta citação vem de David Einhorn, um bilionário que previu e encurtou com precisão o Lehman Brothers e fundador do fundo de hedge Greenlight Capital. Em uma carta aos investidores no quarto trimestre de 2024, ele dedicou um parágrafo inteiro a analisar a ascensão da Fartcoin, chamando-a de “produto de puro sentimento especulativo” e listando-a ao lado da Petscom e da Dogecoin como um representante típico do fenômeno da bolha financeira.

Vale a pena mencionar que Einhorn tem uma inclinação pelo Partido Democrata e já estabeleceu posições de venda a descoberto em dois ETFs alavancados relacionados aos maiores detentores de moeda Bitcoin.

Na opinião de Einhorn, o nome em si é cheio de ironia, sem valor intrínseco, sem aplicação e sem substituição. Ele até disse que, em vez de investir em Fartcoin, preferia comprar uma pintura abstrata de Jackson Pollock, ou pelo menos aquela pintura “alguém gostaria de pendurar na parede”.

Mas foi precisamente porque ele se opôs de forma tão forte na carta que fez este projeto parecer ainda mais notável. Quando um especialista financeiro conhecido por “racionalidade” e “valor” começa a fazer comentários extensos sobre uma moeda meme, já não se trata de uma moeda de especulação comum.

Os pesquisadores da Acadian Asset Management, Owen Lamont, expressaram-se de forma mais direta. Em um relatório intitulado “A fase Fartcoin do mercado”, ele escreveu: “Eu não concordo com a afirmação de que ‘Fartcoin não tem valor’. Sua utilidade é: irritar nós, que pensamos que estamos realizando um trabalho sério na área financeira.” As entrelinhas estão repletas de ansiedade sobre a irracionalidade do mercado. Ele chama essa fase de “economia encriptação de peidos” e aponta que Fartcoin acerta em cheio as três novas lógicas do mercado: niilismo, economia da atenção e pura absurdidade.

Nos olhos dele, o núcleo do sucesso do Fartcoin não é a tecnologia, mas sim a capacidade de disseminação. Ele consegue gerar discussões, criar emoções e forçar todos que levam o mercado a sério a reagir a ele. Mesmo que seja apenas para criticá-lo, já caiu na sua armadilha. “O Fartcoin é um produto da manipulação precisa da inteligência artificial nos circuitos cerebrais humanos; se você acha que parece um experimento financeiro criado por uma inteligência artificial maliciosa, é porque realmente é.”

Em contraste, a atitude do bilionário Cliff Asness é muito mais relaxada. O cofundador de uma grande empresa de investimento quantitativo e um representante racional das finanças tradicionais, que sempre foi conhecido por sua calma e modelagem fatorial, de repente deixou de lado a “hipótese da pessoa racional” ao enfrentar Fartcoin. Ele escreveu nas redes sociais: "Ironicamente, Fartcoin é a única coisa que não suspeito. No contexto desse post na época, foi uma leve cutucada no absurdo de todo o mercado.

Neste trocadilho, Fartcoin não se disfarça como “tendo fundamentos” como outros ativos. Nunca afirma ser algum tipo de infraestrutura inovadora, nem vende qualquer narrativa técnica, mas exibe tranquilamente que é apenas um “produto emocional”. No mesmo dia em que fez esses comentários, Fartcoin disparou novamente, com um aumento rapidamente ampliado.

Ainda mais intrigante, Asness acrescentou alguns meses depois: “Com o desempenho de Fartcoin hoje e no último mês, tenho que dizer que posso ter que me afastar mais do que Gene Fama me ensinou.” (Gene Fama é o fundador da “hipótese do mercado eficiente” e um mentor acadêmico da Asness)

O Jogo da Imitação: O Surgimento da FartStrategy

Esta moeda chamada “Fart” não só mantém uma capitalização de mercado superior a um bilhão de dólares, como também, tal como o Bitcoin, possui a sua própria entidade de detenção exclusiva - FartStrategy.

Quando até “memes” podem copiar o modelo “comprar moeda, depois comprar moeda, usar a posição para apoiar o valor de mercado”, esta comédia absurda realmente completou o último pedaço do quebra-cabeça.

O colunista financeiro da Bloomberg, Matt Levine, não perdeu este espetáculo. Como ex-profissional de banco de investimento e um dos comentadores financeiros mais populares de Wall Street, sua coluna é considerada leitura obrigatória por muitos profissionais do setor financeiro.

Ele analisou especificamente o FartStrategy na sua coluna de 2025 “encriptação perpétua”, chamando-a de “a obra-prima do niilismo financeiro”. O início do artigo diz: “Se você pode embalar e vender ar, então por que não pode ser Fartcoin?”

A lógica da operação da FartStrategy é muito simples, até mesmo flagrante: é uma DAO criada especificamente para comprar Fartcoin, com uma declaração de missão de que “o ar quente vai subir, e vamos surfar nessa corrente quente para criar valor para os detentores de Fartcoin e $FSTR (token da FartStrategy)”. "

Não tem um modelo de lucro, não possui aplicação prática e não tem qualquer mecanismo de estabilidade. É apenas uma brincadeira transparente, disfarçada de contrato inteligente, que, sob o pretexto de votação da comunidade, apresenta “pretendemos continuar a comprar Fartcoin” como uma “estratégia financeira”. Até mesmo o texto oficial é claro: “FartStrategy é um exemplo de comédia absurda; possuí-la não deve levar a expectativas de qualquer ganho econômico.”

Levine compara-o a um derivado espelhado de uma holding de bitcoin que compra bitcoin através de financiamento constante, inflacionando a avaliação da empresa; O primeiro, por outro lado, depende da ligação entre o caule e o DAO para fazer o ar quente auto-pressurizar e formar um “volante Fartcoin”, uma máquina de movimento perpétuo financeiro que continua a ser impulsionada pelas emoções. Ele o descreveu como “um contêiner alavancado com ar quente como um ativo”, e quando seu valor de mercado é maior do que o valor total de suas participações reais na Fartcoin, ele vende $FSTR e compra mais Fartcoin, completando o ciclo fechado do ecossistema de moedas meme.

De brincadeira a fenômeno

Fartcoin nasceu do absurdo e se firmou no caos. De acordo com as estatísticas da plataforma de análise de dados, entre 3 de janeiro de 2025 e 9 de maio, a estrutura de fichas de Fartcoin está gradualmente se expandindo de uma concentração inicial de grandes investidores para uma dispersão entre pequenos investidores.

Em particular, de janeiro a maio deste ano, a inclinação de crescimento no número de endereços com um valor inferior a US $ 1.000 começou a subir significativamente. Ao mesmo tempo, Fartcoin tornou-se uma das moedas mais ativas na seção alfa de uma grande plataforma de negociação.

Desde a liderança inicial das instituições até à atual dispersão ampla de fichas. Todas as narrativas financeiras que parecem racionais revelam, no final, a sua essência na absurda humorística do Fartcoin.

Fartcoin se encaixa em quase todos os estereótipos sobre memes: o nome é engraçado, não tem valor prático e depende apenas das redes sociais e do comportamento da multidão para se tornar popular, confundindo até mesmo a comunidade financeira tradicional. No entanto, é este indisfarçável absurdo que se tornou a sua característica única no mercado atual.