O dilema e o futuro do Ethereum: transformação da estratégia tecnológica e reavaliação de valor

Ethereum sempre desempenhou um papel fundamental no desenvolvimento da indústria Web3. No entanto, no ciclo atual, o Ethereum teve um desempenho abaixo do esperado, não apenas abaixo do Bitcoin, mas também ficando atrás de seu rival Solana em muitos casos. Então, qual é a razão por trás dessa situação? O Ethereum está à beira de um ponto de inflexão em seu rali de preço?

Ethereum enfrenta atualmente os principais problemas

Falha na estratégia Layer2

O roteiro de escalonamento da Camada 2 do Ethereum não está totalmente alinhado com seus valores fundamentais. Após a atualização do EIP 4844, a taxa para envio de dados L2 caiu significativamente, mas esses valores L2 realmente não voltaram para a rede Ethereum. Projetos L2 como Base e Arbitrum cobram muitas taxas de usuário, mas esses valores não são traduzidos em suporte de preço ETH. Esta situação conduz a uma grave incompatibilidade de incentivos.

O progresso do projeto está lento.

O Ethereum, depois de ter um bom desempenho no último ciclo, tornou-se relativamente lento para avançar em termos de engenharia. Cada atualização leva de um a dois anos e, em comparação com a velocidade de engenharia agressiva de concorrentes como Solana, o Ethereum está tomando uma rota orientada para a pesquisa em vez de engenharia. Os dados mostram que a eficiência de desenvolvimento do Ethereum pode ser quase 10 vezes menor do que a de outras cadeias públicas.

A inovação nos modelos de negócios em blockchain é escassa

Neste ciclo, novos modelos de negócios e inovações na cadeia são relativamente escassos. Se excluirmos as transações de Meme, a atividade e a riqueza dos negócios na cadeia são até inferiores a 2021. Este não é apenas um problema do Ethereum, mas um desafio comum enfrentado por todas as blockchains públicas.

problema estrutural

A especialização da equipe do Ethereum está principalmente na pesquisa sobre blockchain e criptografia, enquanto a pesquisa sobre desempenho computacional é relativamente escassa. Isso levou a um viés nas avaliações sobre as direções para a melhoria do desempenho da blockchain. O Ethereum sempre acreditou que o gargalo de desempenho estava na camada de execução, mas na verdade, o gargalo pode estar mais na camada de consenso. Além disso, a Fundação Ethereum persegue excessivamente os objetivos de longo prazo, ignorando as necessidades reais dos usuários atuais.

Mudança de posicionamento descentralizado

À medida que o ambiente da indústria cripto muda, especialmente a atitude do governo dos EUA em relação aos criptoativos tende a ser amigável, a busca extrema do Ethereum pela descentralização é menos urgente no ambiente atual. Em contrapartida, cadeias que se concentram na eficiência e no desempenho, como Solana e Sui, mostraram uma vantagem.

Reforma e Perspectivas do Ethereum

estratégia reorientada para Layer1

O Ethereum começou a mudar sua estratégia de se concentrar na Camada 2 para se concentrar no escalonamento da Camada 1. Embora a Fundação Ethereum use um termo suavizante (Reprioritization) “redefinição de prioridades”, é essencialmente uma (Pivot) estratégica.

A melhoria da eficiência do projeto

Os testes mais recentes mostram que há espaço significativo para melhorias no desempenho dos clientes Ethereum. O cliente Nethermind melhora o desempenho em 3-4x através da otimização de cache, atingindo 4-500 milhões de gás por segundo. Posteriormente, um nível semelhante de otimização foi alcançado no cliente Geth. Isso sugere que há muito espaço para otimização de desempenho em clientes Ethereum nos últimos anos, mas não foi dada atenção suficiente a isso.

Ajuste da Estrutura Organizacional

A Fundação Ethereum passou por uma reestruturação e demissões e nomeou dois novos diretores executivos: Xiaowei Wang e o fundador da Nethermind, Tomasz Kajetan Stanczak. Ambos os diretores têm uma sólida formação técnica, particularmente em pesquisa de scale-up. Ao mesmo tempo, a Fundação cancelou uma série de projetos que não estão diretamente relacionados com os atuais objetivos de expansão.

Roteiro de escalabilidade com objetivos claros

Vitalik estabeleceu a meta de alcançar uma escala de dez vezes do L1 do Ethereum até o final do ano e lançou um roteiro claro, como aumentar gradualmente o limite de gás de 30 milhões para 60 milhões e além. Com as mais recentes otimizações do lado do cliente, esse objetivo parece alcançável.

Reflexões sobre o valor do investimento em Ethereum

razões para acreditar

1. Comunidade de desenvolvedores de alta qualidade: Embora novos aplicativos possam escolher outras cadeias públicas, ainda há um grande número de desenvolvedores excelentes iniciais construindo no ecossistema Ethereum, que é uma competitividade importante do Ethereum.

2. Vantagens das aplicações financeiras**:D a inovação no campo do eFi, como RWA, Ethena e outras novas aplicações financeiras ainda ocorrem principalmente no ecossistema Ethereum. Com mais desregulamentação, mais aplicações financeiras provavelmente escolherão o Ethereum.

3. Expectativas de melhoria de desempenho: No curto prazo, a melhoria de desempenho do Ethereum ou a redução de taxas pode trazer uma onda de recuperação após uma queda acentuada, e a percepção do mercado sobre ele pode mudar.

fatores de cautela

1. Roteiro de longo prazo incerto: Apesar das mudanças de curto prazo, resta saber se o roteiro de longo prazo do Ethereum realmente mudará, especialmente após o fim do mandato dos dois novos diretores executivos.

2. Modelo de pensamento da camada de decisão: Se Vitalik e a equipe central conseguirão realmente mudar a mentalidade excessivamente conservadora e idealista do passado, tornando-se mais pragmáticos e focados nas necessidades dos usuários a curto prazo, ainda está por ver.

3. Busca excessiva pela perfeição: o Ethereum está muito obcecado em não cometer erros, ao contrário de outras cadeias públicas que estão dispostas a aceitar a ideia de “tentativa e erro rápido”, e essa atitude conservadora pode continuar a limitar sua velocidade de desenvolvimento.

Conclusão

Ethereum está em um ponto de inflexão crucial. Por um lado, possui um forte efeito de rede e uma comunidade de desenvolvedores; por outro lado, enfrenta desafios de mudança de mentalidade e ajustes organizacionais. Se Ethereum conseguir manter uma atitude mais pragmática, focando em melhorar o desempenho do Layer1, e equilibrar adequadamente a eficiência sem perder o valor central da descentralização, ainda terá a chance de ressurgir nos futuros ciclos de criptomoedas. No entanto, tudo depende de Ethereum realmente aprender com os erros do passado e aceitar um caminho de desenvolvimento mais flexível e pragmático.