NYDIG: A avaliação da empresa de tesouraria de Bitcoin deve considerar vários indicadores, e o método de avaliação mNAV tem limitações.

EncryptionWealthAcademy · 2025-06-09T22:06:46+00:00

Com o aumento das "empresas de tesouraria em Bitcoin", as questões de avaliação têm gerado interesse. O chefe de pesquisa da NYDIG apontou que o indicador de avaliação tradicional mNAV é insuficiente, sugerindo a combinação de vários indicadores para uma análise abrangente. O relatório mostrou que o prêmio acionário da Semler Scientific e da Trump Media em relação ao NAV é o mais baixo, mas seu mNAV é superior a 1,1, enquanto o preço das ações da MicroStrategy subiu significativamente quando o Bitcoin subiu.

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2025-06-09 22:06:46

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Segundo relatos, à medida que novas “empresas de tesouraria de Bitcoin” focadas na acumulação de Bitcoin entram no mercado, a forma de avaliá-las torna-se o foco da indústria. Greg Cipolaro, chefe de pesquisa global da empresa financeira de Bitcoin NYDIG, apontou em um relatório de 6 de junho que o indicador de avaliação comumente utilizado, mNAV (relação entre o valor líquido de ativos de mercado), é “seriamente insuficiente” para medir a avaliação relativa dessas empresas. Ele acredita que os investidores precisam realizar uma análise abrangente que combine vários indicadores, como NAV, mNAV calculado com base na capitalização de mercado ou no valor da empresa, e o prêmio de capital sobre o NAV, para obter uma visão mais completa.

Os dados do relatório mostram que, entre as oito empresas testadas, a Semler Scientific (SMLR) e a Trump Media (Trump Media: DJT) têm o “prêmio de capital sobre o NAV” mais baixo, com -10% e -16%, respetivamente. Embora o mNAV dessas duas empresas seja superior a 1.1, quando o Bitcoin subiu para 108.500 dólares na segunda-feira, os preços das ações da SMLR e da DJT quase não mudaram, enquanto a MicroStrategy (MSTR) subiu quase 5%.

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