A Reserva Federal (FED) como porta-voz: Powell e colegas podem continuar a adotar uma posição de espera, decidindo não reduzir as taxas de juros por enquanto.

Em 7 de maio, o repórter Nick Timiraos, do Wall Street Journal, conhecido como o “porta-voz do Fed”, escreveu um artigo dizendo que a política tarifária caótica de Trump colocou o Fed em um dilema: lidar com uma recessão ou estagflação. Esta semana, uma reunião de política monetária de dois dias de autoridades do Fed se concentrará em como se comunicar com cautela em meio a esses compromissos difíceis. É provável que o chair do Fed, Jerome Powell, e seus colegas continuem a tomar uma postura de esperar para ver, não cortando as taxas de juros por enquanto, e descobrindo como ajustar essa estratégia. Essa “paciência estratégica” reflete a relutância das autoridades do Fed em desistir prematuramente da luta contra a inflação. O desafio atual para o Fed pode ser comparado ao dilema de um goleiro: se “atacar para a direita” – mantendo as taxas de juros inalteradas para conter a inflação, ou “para a esquerda” – responder à desaceleração do crescimento econômico cortando as taxas de juros. “Vamos fazer um julgamento que, sem dúvida, é muito difícil”, disse Powell no mês passado. Se o Fed intervir cedo demais e tentar fornecer estímulos antes que a economia desacelere, isso pode exacerbar as pressões inflacionárias de curto prazo desencadeadas por tarifas ou escassez de commodities. “Não vai ser um ciclo em que o Fed vai cortar as taxas de juros mais cedo por causa da antecipação de uma desaceleração econômica. Eles precisam ver sinais de desaceleração nos dados reais, especialmente em termos do mercado de trabalho”, disse Richard Clarida, que atuou como vice de Powell por três anos.