— O Bitcoin demonstrou um grau notável de resiliência durante a recente onda de volatilidade do mercado, indicando que existe uma base de capital mais forte a apoiar o ativo, de acordo com Bernstein.

Enquanto as crises anteriores, incluindo a pandemia e os choques nas taxas de juro, causaram quedas de até 70%, a correção atual de 26% parece modesta em comparação.

Goutam Chughani, o principal analista de ativos digitais da Bernstein, acredita que esta estabilidade de preços indica que o Bitcoin agora é apoiado por um capital "mais resiliente".

Os fluxos institucionais através de fundos de índices negociados (ETFs) e estratégias de tesouraria para empresas ajudaram a transformar a base de investidores em Bitcoin, reduzindo a dependência histórica dos fluxos de retalho.

"Os fluxos de fundos de índices negociados ainda estão na zona positiva, em torno de 770 milhões de dólares desde o início do ano até agora", observa Chougani, mesmo com a queda do Bitcoin de 15% durante esse período.

E isso se compara aos períodos históricos dominados pelo pânico de vendas no varejo e liquidações de mineradores com alta alavancagem, durante os quais a criptomoeda líder mundial caiu até 70%.

Chogani vê que o Bitcoin está a comportar-se cada vez mais como "ouro probabilístico", descrevendo-o como uma versão mais volátil e mais líquida do metal precioso.

Apesar de continuar a estar ligado às ações de tecnologia durante os eventos de aversão ao risco, o papel do Bitcoin como um indicador do apetite ao risco nos fins de semana também está a tomar forma, funcionando como um indicador líder quando os mercados de ações tradicionais estão fechados.

"Acreditamos que o Bitcoin funciona como um dos mercados de risco mais acessíveis e líquidos, quando os mercados de ações estão fechados", disse Chogani.