#Top Buy-the-Dip Picks

#O ciclo de mercado em alta do Bitcoin terminou - eis o motivo.

No dado da cadeia, existe um conceito chamado de Cap realizado. O seu funcionamento é o seguinte: quando o BTC entra na carteira da blockchain, é considerado uma "compra"; quando sai, é considerado uma "venda". Usando essa ideia, podemos estimar a média do custo base de cada carteira. Multiplique isso pelo número de BTC no pipeline, e você pode obter o total do cap realizado. Normalmente, é visto como o capital total que entrou no mercado de Bitcoin através de atividades reais na cadeia.

A capitalização de mercado é baseada no último preço de negociação da bolsa. Muitas pessoas mal interpretam este conceito. Quando alguém compra BTC no valor de 10, a capitalização de mercado não aumenta apenas em $10. Em vez disso, o preço é determinado pelo equilíbrio entre a pressão de compra e venda no livro de ordens.

Quando a pressão de venda é baixa, mesmo pequenas compras podem impulsionar os preços—e, assim, aumentar significativamente a capitalização de mercado. $MSTR aproveitou isso. Ao emitir obrigações convertíveis e usar os rendimentos para comprar BTC, o valor contábil que possuem cresceu muito mais do que o capital real que implantaram.

Mas quando a pressão de venda é muito alta, mesmo grandes compras não conseguem mudar o preço. Há muitos vendedores. Por exemplo, quando o Bitcoin está a negociar perto dos $100k, o mercado vê um grande volume de transações, mas o preço quase não se move.

Então, como podemos determinar se a capitalização de mercado pode subir em relação ao capital investido? O limite realizado mostra quanto capital real entrou no mercado, enquanto a capitalização de mercado reflete a reação dos preços. Se o limite realizado está crescendo, mas a capitalização de mercado está estagnada ou em queda, isso significa que o capital está entrando, mas os preços não estão subindo - esse é um sinal típico de baixa. Por outro lado, se o limite realizado está estável e a capitalização de mercado dispara, isso indica que mesmo uma pequena quantidade de novo capital está impulsionando os preços para cima - isso é um sinal de alta.

Agora, estamos a ver que o capital anterior está a entrar no mercado, mas os preços não estão a reagir. Isto é típico de um mercado em baixa.

Algumas pessoas acreditam que os dados on-chain têm limitações na captura de todos os fluxos de capital, mas na verdade, a maioria dos principais fluxos está refletida on-chain - sejam depósitos e retiradas em exchanges, atividades de wallets custodiadas ou relacionadas a ETFs.

Em suma: quando o capital pequeno impulsiona os preços para cima, é um mercado em alta. Quando mesmo o capital grande não consegue impulsionar os preços para cima, é um mercado em baixa. Os dados atuais apontam claramente para o último caso. A pressão de venda pode aliviar a qualquer momento, mas historicamente, uma verdadeira reversão leva pelo menos seis meses - portanto, um rebote de curto prazo parece improvável.