Contagem regressiva para a saída! O presidente da SEC, Gary Gensler, aceitou uma entrevista pública, respondendo a 11 questões chave sobre ativos de criptografia e mercado de capitais.

Autor: Weilin, PANews

Faltam apenas 6 dias para a posse do presidente eleito dos EUA, Donald Trump. No dia 14 de janeiro, o presidente da Comissão de Valores Mobiliários (SEC), Gary Gensler, deu entrevistas consecutivas à CNBC e à Yahoo Finance, e seu estilo de liderança e legado nas políticas tornaram-se tópicos de intenso debate. Anteriormente, Gensler havia anunciado que se demitiria do cargo de presidente da SEC no dia 20 de janeiro.

Com base nessas duas entrevistas, a PANews organizou 11 questões importantes sobre Ativos de criptografia e Mercado de capitais, bem como a forma como Gensler respondeu a elas.

1. A 14 de janeiro, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) tomou medidas contra a Robinhood e algumas empresas de capital de risco. Com menos de uma semana restante no seu mandato, podemos esperar mais ações da SEC?

Fomos encarregados pelo público de garantir que o Mercado de capitais funcione para eles, proteger os investidores e assegurar que as pessoas cumpram a lei. Temos uma responsabilidade importante e cumpriremos essa responsabilidade, independentemente de quem esteja na liderança. Esta semana e na próxima haverá uma transição de diferentes lideranças, mas continuaremos a garantir que o Mercado de capitais sirva os investidores e que os participantes do mercado cumpram a lei.

Este é o nosso trabalho. Essencialmente, se não seguirmos os fatos e a lei, como podemos construir a confiança no mercado de capitais? Na verdade, os agentes de boa-fé no mercado beneficiarão, pois mais investidores estarão dispostos a entrar no mercado e participar.

2. O que você acha que o próximo governo significa para a SEC? Você está preocupado que as coisas que você fez durante seu mandato possam ser revertidas pelo próximo governo?

As conquistas que alcançámos durante este governo são muito significativas. Assumi o cargo após o evento GameStop, numa altura em que havia um grande pico de empresas de aquisição de propósito específico (SPAC), e implementámos as reformas mais importantes no mercado de ações. Posso dizer que nós, juntamente com outros comissários, concluímos esta reforma de forma unânime e com apoio bipartidário. Também fizemos reformas significativas no mercado de títulos do governo. Não consigo imaginar alguém que queira voltar a prazos de liquidação mais longos; reduzimos o prazo de liquidação para um dia.

Eu também não consigo imaginar que alguém queira retirar o primeiro aviso de privacidade federal dado ao público, que explica que, se suas informações forem divulgadas por consultores de investimento ou corretores, você será notificado. Posso afirmar que não acredito que alguém queira retirar essas medidas. Eles não vão facilitar para que os funcionários da empresa utilizem informações relevantes não públicas para negociar. Portanto, estou muito satisfeito com o trabalho que estamos fazendo.

Claro, a democracia tem os seus resultados, a próxima equipa pode escolher uma direção diferente, mas eu acho que estas são todas boas políticas para reduzir custos e promover a integridade do mercado de capitais.

3. Algumas pessoas acreditam que os apoiantes dos ativos de criptografia ajudaram Trump a vencer as últimas eleições, como você responde a esses pontos de vista?

É importante estabelecer a confiança no mercado de capitais, as pessoas precisam cumprir as leis aprovadas pelo parlamento, e essa grande instituição é responsável pela aplicação dessas leis. Pense nisso, temos regras nas autoestradas, temos semáforos e também há patrulheiros. Se você estiver dirigindo um carro híbrido, ele não precisa cumprir as leis de trânsito na autoestrada? Ou um carro elétrico na autoestrada não precisa seguir as regras? Assim como no mercado financeiro, as leis são aplicadas de forma consistente, o setor de ativos de criptografia não é compatível.

Eu também quero dizer que os eleitores são suficientemente inteligentes para saber que votam com base em outras questões, como a inflação ou outros problemas econômicos. Não vejo sinais de que os ativos de criptografia sejam um grande fator que influencia o voto dos eleitores.

4. Você alcançou muitas conquistas durante seu mandato, mencionou a redução do ciclo de liquidação, as reformas no mercado de fundos de moeda e no mercado de títulos do governo, entre outras. Mas você perdeu 4 de 5 desafios às suas regras, um número que supera a soma dos três presidentes anteriores. Você acha que há algo que gostaria de ter feito de maneira diferente?

É um momento interessante para quem trabalha no governo, porque os tribunais estão mudando muito. O grande jogador de hóquei no gelo Wayne Gretsky disse uma vez algo no sentido de que você deve jogar na direção em que o puck voa, não onde o puck está. A quadra aqui é como hóquei no gelo, onde está a direção da quadra? Eles estão reinterpretando a lei, seja a lei ambiental, a lei das comunicações, a lei da saúde ou a lei dos valores mobiliários.

Temos agido de acordo com a lei, trabalhando com base nas leis aprovadas pelo Congresso. Estabelecemos 46 regras que são muito importantes para o mercado de capitais, das quais a grande maioria não só foi aprovada, mas também já está em implementação. Assim, as pessoas agora podem beneficiar-se dessas regras, como saber se os executivos de empresas receberam remuneração com base em relatórios financeiros incorretos e se é necessário recuperar essas informações. Como você mencionou, estamos fazendo reformas no setor de moeda, mas ao mesmo tempo, a SEC agora também consegue obter melhores informações sobre fundos privados. Assim, alcançamos muitas conquistas juntos.

5. Você alertou várias vezes sobre os riscos dos ativos de criptografia. No último ano, os tribunais de certa forma forçaram você a aprovar ETFs de Bitcoin e Ethereum à vista, abrindo o investimento em criptografia ao público. Você gostaria de ter um resultado diferente? Os investidores estão enfrentando maiores riscos por causa disso?

O Bitcoin em si não é um título, eu e meu antecessor nunca dissemos que o Bitcoin é um título, nem que o Ethereum é um título. Eu acredito que os investidores em Bitcoin e Ethereum, incluindo o que você chama de público em geral, já tiveram a oportunidade de investir antes dos produtos ETF. A aprovação do ETF de Bitcoin durante meu mandato foi um ETF à vista, que foi lançado mais tarde. Os investidores obtêm melhor proteção em produtos de negociação à vista, com custos mais baixos, regulamentação mais rigorosa, o mercado de ações é monitorado, e esses produtos são registrados, em conformidade com os requisitos da SEC. Meu antecessor havia recusado esses produtos, enquanto nós seguimos a linha de liderança de J. J. Clayton. O Bitcoin e o Ethereum representam 70% ou até 80% do mercado de criptografia. O que realmente me preocupa são as outras partes, aqueles milhares de tokens, cujas condições de continuidade são que os investidores estão, essencialmente, investindo, ou apostando em um projeto, e eles precisam receber a divulgação adequada. A lei exige que você obtenha essa divulgação, mas atualmente esses tokens não estão em conformidade. Eu não julgo nenhum projeto de forma preconceituosa.

6. Você parece ter a intenção de separar o Bitcoin do resto da indústria, você começou a ter uma nova perspectiva sobre o Bitcoin? Você acredita que o Bitcoin tem valor intrínseco, é um meio de armazenamento de valor? Ou você acha que, ao olhar para trás em 10, 15, 20 anos, ele se tornará a bolha das tulipas do século XVIII? Você já ensinou no MIT, deve ter algumas opiniões, você leu o livro “O Padrão Bitcoin”?

É difícil prever. Eu sei como você vê essas outras moedas, sei que você tem uma visão negativa. Mas quanto ao Bitcoin, a nossa SEC nunca disse que ele é um ativo de criptografia.

Sim, (eu li), eu acho que o Bitcoin é um ativo altamente especulativo e volátil. Mas há 7 bilhões de pessoas no mundo, e todos querem negociá-lo. Assim como já temos ouro há 10 mil anos, agora temos Bitcoin, e no futuro talvez haja outras coisas semelhantes. Esses outros milhares de projetos precisam demonstrar seus casos de uso e provar que têm fundamentos reais, caso contrário, não conseguirão se sustentar.

7. Você não gosta daqueles outros ativos de criptografia?

Eu nunca tive essas moedas, e já estou nisso há 7 ou 8 anos.

8. Como você vê o conceito de mercados preditivos, especialmente a decisão da Kalshi de contratar o filho de Trump como consultor?

Não tenho uma opinião sobre quem os outros contratam. Mas o mercado de capitais em si é vasto, com um mercado de capitais de 120 trilhões de dólares, seja ações, obrigações, ou mesmo o mercado de previsões, tudo se resume à previsão do fluxo de caixa futuro ou à previsão das oportunidades futuras das empresas. Portanto, esses mercados, de certa forma, estão todos relacionados à previsão de mercado, e essa é uma das razões pelas quais me orgulho de algumas das reformas que realizamos. Implementámos uma melhor divulgação de informações, assegurando que apenas informações significativas para os investidores sejam divulgadas, para que eles possam fazer os seus próprios juízos sobre o futuro com base nessas informações.

9. Os críticos afirmam que a SEC depende excessivamente de litígios em vez de legislação, o que você acha?

Temos leis. O congresso já aprovou essas leis, e claro que elas podem ser alteradas. Mas uma parte do campo da encriptação, o público investe com base nesses projetos, muitos dos quais estão sujeitos à regulamentação do mercado de capitais. Neste campo, muitas empresas não têm cumprido as regras. Na maior parte das discussões diárias, fala-se sobre ações, obrigações ou uma combinação de fundamentos, avaliação, fundamentos e emoções do mercado. No entanto, o campo da encriptação parece depender mais das emoções, com fundamentos muito menos presentes. Mas se houver fundamentos, e eu digo se, então é necessário fazer as divulgações apropriadas de acordo com a legislação do mercado de capitais. Essa é a regra básica de negociação.

10. Qual você considera ser o maior risco no mercado atual?

Estamos agora em um período de transição presidencial, e a democracia já se manifestou. Certas políticas se tornarão mais claras ao longo do tempo, mas a incerteza em relação às políticas certamente existe. Nos últimos quatro anos, também mencionei que há alguns campos do mercado de capitais, com muitos níveis de alavancagem, muitos empréstimos e baixas garantias. Normalmente, esses problemas aparecem no chamado mercado de recompra, onde bancos comerciais fornecem alavancagem para fundos de hedge macroeconômicos. Por fim, acredito que a inteligência artificial transformou a produtividade, impactando positivamente várias áreas, mas ainda existem alguns riscos no futuro.

11. Se pudesse recomeçar, que decisões diferentes tomaria?

Eu espero que possamos concluir o mais rápido possível as reformas no mercado de títulos do governo e no mercado de ações, e que as questões relacionadas ao tribunal também possam ser tratadas de forma mais suave. Vale a pena notar que a atitude do tribunal está mudando drasticamente. Eu realmente espero poder prever melhor essas mudanças, para que possamos fazer algumas coisas que possam responder melhor aos desafios do tribunal.