(Os pontos de vista expressos neste artigo são todos os pontos de vista pessoais do autor e não devem ser considerados como base para decisões de investimento, nem devem ser interpretados como conselhos ou opiniões para participar em transações de investimento.)
Keep—It—Simple—Stupid = KISS
Muitos leitores tendem a esquecer o princípio KISS ao lidar com as políticas do governo do presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, que chegam como uma onda.
A estratégia de mídia de Trump é fazer com que você acorde todos os dias e diga para seus amigos, parceiros ou para si mesmo: 'Meu Deus, você viu o que Trump/Musk/Pequeno Kennedy fez ontem? Não posso acreditar que eles realmente fizeram isso.' Seja você animado ou desanimado, o drama chamado 'Os Dias do Imperador' é bastante entretenimento.
Para os investidores, este estado contínuo de excitação não é propício para acumular bitcoins (sats). Você pode comprar hoje e vender rapidamente amanhã após digerir a próxima manchete. O mercado continua oscilando durante este processo, e suas reservas de bitcoins diminuem rapidamente.
Lembre-se do princípio KISS.
Quem é Donald Trump? Donald Trump é um mestre imobiliário. Para ter sucesso no setor imobiliário, você deve dominar a arte de pedir empréstimos em grande escala com as taxas de juros mais baixas possíveis. Em seguida, para vender unidades ou alugar espaços, você deve exagerar o quão impressionante será o novo prédio ou empreendimento. Não estou interessado na capacidade de Donald Trump de evocar simpatia na sociedade global, mas estou interessado em sua capacidade de financiar objetivos políticos.
Estou convencido de que Trump espera realizar sua política de 'América Primeiro' por meio do financiamento da dívida. Caso contrário, ele permitiria que o mercado naturalmente eliminasse o crédito embutido no sistema e desse lugar a uma grande depressão econômica muito pior do que a dos anos 30. Trump quer ser chamado de Herbert Hoover do século XXI, ou de Franklin Delano Roosevelt? A história dos EUA denigre Hoover porque os historiadores consideram que ele não imprimiu dinheiro rápido o suficiente, enquanto elogiam Roosevelt, pois suas políticas do New Deal foram financiadas pela impressão de dinheiro. Acredito que Trump deseja ser considerado o maior presidente da história, portanto, não deseja destruir as bases do império por meio de políticas de austeridade.
Para enfatizar este ponto, lembre-se das palavras do secretário do Tesouro dos EUA, Andrew Mellon, que, ao falar sobre como lidar com a superalavancagem da economia dos EUA e global após a queda do mercado de ações, disse o seguinte:
Liquidar mão de obra, liquidar ações, liquidar agricultores, liquidar imóveis. Isso limpará a corrupção no sistema. Os altos custos de vida e estilos de vida luxuosos diminuirão. As pessoas trabalharão mais arduamente e viverão uma vida mais ética. Os valores serão ajustados, e os empreendedores recolherão os destroços das mãos dos menos capazes.
Scott Bessent, atual secretário do Tesouro dos EUA, não diria nada disso.
Se a minha opinião estiver correta, ou seja, que Trump irá realizar o 'America First' através do financiamento da dívida, qual será o impacto nas minhas perspectivas futuras para os mercados globais de ativos de risco, especialmente criptomoedas?
Para responder a esta questão, devo formar uma opinião sobre como Donald Trump pode aumentar a quantidade de dinheiro/crédito (ou seja, imprimir dinheiro) e diminuir o seu valor (ou seja, as taxas de juro). Portanto, devo ter uma visão de como a relação entre o Departamento do Tesouro dos EUA, liderado por Steven Mnuchin, e o Federal Reserve, liderado por Jerome Powell, irá evoluir.
Quem é que Bessent e Powell servem? São a mesma pessoa?
Bennett was appointed by Trump 2.0, and from his past and present interviews, it is clear that he is very supportive of the "emperor's" worldview.
Powell foi nomeado pelo Trump 1.0, mas ele é um traidor volúvel que se voltou contra o campo de Obama e Clinton. Powell destruiu o pouco de sua credibilidade ao reduzir drasticamente as taxas de juros em setembro de 2024 em 0,5%. Na época, o crescimento econômico dos EUA estava acima do nível tendencial e ainda havia sinais de inflação, então não havia necessidade real de reduzir as taxas. No entanto, o fantoche de Obama-Clinton, Kamala Harris, precisava de um impulso e Powell reduziu as taxas com diligência. O resultado não foi o esperado, mas depois da vitória de Trump, Powell anunciou que cumpriria o mandato e resistiria firmemente à inflação mais uma vez.
Quando você está sobrecarregado com dívidas enormes, várias coisas acontecem.
Em primeiro lugar, o pagamento de juros irá consumir a maior parte do seu fluxo de caixa livre. Em segundo lugar, você não pode financiar a compra de ativos adicionais, pois, devido ao alto nível de endividamento, ninguém lhe emprestará dinheiro. Portanto, é necessário reestruturar a sua dívida, o que requer a extensão do prazo e a redução da taxa de juro nominal. Isto é uma forma de incumprimento suave, uma vez que matematicamente reduz o valor presente do fardo da dívida. Uma vez que o seu fardo de dívida efetivo diminua, poderá novamente obter empréstimos a um preço acessível. Ao considerar este problema a partir destas perspetivas, o Departamento do Tesouro e a Reserva Federal desempenham um papel na recuperação da saúde financeira dos Estados Unidos. No entanto, devido a Bernanke e Powell servirem a diferentes mestres, o sucesso deste esforço tem sido obstaculizado.
( Reestruturação da dívida
Bessent afirmou publicamente que a estrutura da dívida atual dos Estados Unidos precisa mudar. Ele espera prorrogar, em última instância, o prazo médio do fardo da dívida, conhecido em Wall Street como 'extensão do prazo da dívida'. Vários especialistas em economia macro têm proposto sugestões sobre como alcançar esse objetivo; discuti essas soluções detalhadamente no artigo The Genie. No entanto, o mais importante para os investidores é que os Estados Unidos irão suavemente inadimplir com sua dívida, reduzindo o valor presente líquido.
Dada a distribuição global dos detentores de dívida dos EUA, levará tempo para conseguir essa reestruturação. Trata-se de um "nó górdio" geopolítico. Então, no curto prazo, ou seja, nos próximos três a seis meses, não se trata de nós, inventores de criptomoedas.
) Novos empréstimos
Powell e o Fed têm amplo controle sobre a quantidade de crédito e seu preço. A lei permite que o Federal Reserve imprima dinheiro para comprar títulos de dívida, aumentando assim a quantidade de dinheiro/crédito, ou seja, imprimindo dinheiro. O Fed também define as taxas de juros de curto prazo. Dado que os EUA não podem dar um calote no dólar nominal, o Fed determina a taxa livre de risco do dólar, a taxa efetiva dos fundos federais ###EFFR###.
O Federal Reserve tem quatro alavancas principais para controlar as taxas de juros de curto prazo: acordos de recompra (RRP), taxa de juros em excesso de reservas (IORB), limite inferior da taxa de juros dos fundos federais e limite superior da taxa de juros dos fundos federais. Sem a necessidade de mergulhar nos detalhes complexos do mercado monetário, tudo o que precisamos entender é que o Federal Reserve pode unilateralmente aumentar a quantidade de dólares e diminuir seu preço.
Se Ben Bernanke e Powell servirem o mesmo líder, será muito fácil analisar o futuro da liquidez do dólar e a reação da China, Japão e União Europeia à política monetária dos EUA. Como eles claramente não estão servindo à mesma pessoa, eu gostaria de saber como Trump pode permitir que Powell persevere na missão do Fed de combater a inflação, enquanto ainda manipula Powell para imprimir dinheiro e reduzir as taxas de juros.
( Destruir a economia
A Lei da Recessão da Reserva Federal: Se a economia dos Estados Unidos entrar em recessão, ou se a Reserva Federal estiver preocupada com a possibilidade de recessão na economia dos Estados Unidos, ela irá cortar as taxas de juros e/ou imprimir dinheiro.
Vamos testar esta lei com base na história econômica mais recente ) obrigado pelo excelente gráfico fornecido pela Bianco Research ###.
Esta é uma lista das causas imediatas da recessão econômica na América moderna após a Segunda Guerra Mundial. Uma recessão é definida como um crescimento trimestral negativo do PIB. Vou me concentrar na década de 1980 até o presente.
Este é um gráfico do limite inferior da taxa de fundos federais. Cada seta vermelha representa o início de um período de flexibilização que ocorre simultaneamente com a recessão. Como pode ver, é muito claro que a Reserva Federal pelo menos reduzirá as taxas de juros durante a recessão.
Fundamentalmente, a "Pax Americana" e a economia global que ela governa são financiadas pela dívida. Grandes corporações financiam expansões futuras de produção e operações atuais através da emissão de títulos. Se o crescimento do fluxo de caixa abrandar significativamente ou diminuir completamente, eventualmente, o pagamento da dívida será posto em causa. Esta situação é problemática porque os passivos da empresa são, em grande medida, ativos do banco. Os ativos de dívida das empresas detidos pelos bancos suportam as responsabilidades por depósitos dos seus clientes. Em suma, se a dívida não puder ser paga, o "valor" de todos os instrumentos bancários de crédito fiduciário existentes é questionado.
Além disso, nos Estados Unidos, a maioria das famílias está alavancada. Seu padrão de consumo é marginalmente financiado por empréstimos hipotecários, empréstimos de carro e empréstimos pessoais. Se a capacidade de geração de fluxo de caixa diminuir, eles não poderão cumprir suas obrigações de dívida. Da mesma forma, o sistema bancário detém essas dívidas e as apoia com passivos de depósito.
Crucialmente, o Fed não pode permitir um calote maciço ou um aumento na probabilidade de um calote na dívida corporativa e/ou familiar durante uma recessão ou antes que o fluxo de caixa desacelere ou se contraia. Esta situação pode conduzir a incumprimentos por parte das empresas e dos consumidores, conduzindo a dificuldades financeiras sistémicas. Para proteger a solvência da economia financiada pela dívida, o Fed reduz ativa ou passivamente as taxas de juros e imprime dinheiro sempre que há uma recessão ou a perceção das pessoas sobre o risco de recessão aumenta.
( KISS princípio
Trump manipula Powell para afrouxar o ambiente financeiro, desencadeando ou fazendo com que o mercado acredite que a recessão está chegando.
Para evitar uma crise financeira, Powell tomará algumas ou todas as seguintes medidas: cortar as taxas de juro, acabar com o aperto quantitativo )QT###, reiniciar a flexibilização quantitativa (QE) e/ou suspender a alavancagem suplementar para os bancos comprarem títulos do Tesouro dos EUA (SLR)。
Aqui está uma imagem do DOGE:
!
( Como Trump causou uma recessão unilateral?
O motor marginal do crescimento económico dos EUA sempre foi o próprio governo. Quer os gastos sejam fraudulentos ou necessários, os gastos do governo criam atividade econômica. Além disso, existe um efeito multiplicador monetário sobre a despesa pública. É por isso que a área metropolitana de Washington, D.C. é uma das mais ricas dos Estados Unidos, porque há uma infinidade de parasitas profissionais sugando sangue do governo. É difícil estimar diretamente o multiplicador monetário exato, mas, conceitualmente, é fácil entender que os gastos do governo têm um efeito subsequente.
Com base nos dados de Perplexidade:
● A mediana da renda familiar em Washington, D.C. é de 122.246 dólares, muito acima da mediana nacional de renda familiar.
● Isso coloca Washington, D.C. no percentil 96 das cidades de renda familiar dos EUA.
Como ex-presidente, Trump conhece bem o nível de fraude, corrupção e desperdício dentro do governo. Ambas as facções dos dois partidos estabelecidos não querem conter essa situação, pois todos se beneficiam dela. Considerando que os trumpistas estão fora do alcance dos democratas e republicanos, eles não hesitam em expor as falhas nos planos de gastos do governo. Estabelecer um conselho consultivo liderado por Elon Musk e apoiado por Trump, chamado 'Departamento de Eficiência Governamental )DOGE###', é a força motriz central para cortes significativos nos gastos do governo.
Como o DOGE faz isso quando muitos dos maiores itens de gastos são gastos não discricionários? Se o pagamento for fraudulento, o pagamento pode ser interrompido. Se os computadores puderem substituir os funcionários do governo que gerenciam esses projetos, o custo dos recursos humanos cairá drasticamente. A questão passa então a ser: quanta fraude e ineficiência realmente entram nos gastos do governo a cada ano? Se o que DOGE e Trump dizem for verdade, então o montante chegará a trilhões de dólares por ano.
Um exemplo óbvio pode ser a Administração da Segurança Social (SSA) (SSA) enviando cheques para quem. Se acreditarmos no que o DOGE diz, o departamento está distribuindo quase trilhões de dólares para pessoas falecidas e para pessoas cuja identidade ainda não foi devidamente verificada. Não sei a veracidade dessa afirmação. Mas imagine-se como um fraudador de benefícios da SSA, sabendo que Elon e 'as pessoas importantes' estão investigando profundamente os dados, possivelmente identificando os pagamentos fraudulentos que você recebeu ao longo dos anos e apresentando-os ao Departamento de Justiça. Você continua com o seu esquema ou foge? O ponto chave é que a simples ameaça de ser descoberto pode reduzir a atividade fraudulenta. Como o ditado chinês diz, 'matar uma galinha para assustar os macacos'. Portanto, embora a mídia convencional esteja enganando Elon e DOGE, acredito que, mesmo que não sejam trilhões de dólares, ainda há centenas de bilhões de dólares.
Passemos ao lado dos recursos humanos da equação da despesa pública. Trump e DOGE estão demitindo centenas de milhares de funcionários do governo. Resta determinar se os sindicatos terão força para contestar judicialmente a remoção em massa de funcionários públicos "inúteis". Mas as consequências já se fazem sentir.
DeAntonio explicou: "Até agora, os despedimentos que vimos podem ser apenas a ponta do icebergue. O tamanho e o timing dos futuros despedimentos irão determinar se o mercado de trabalho consegue manter-se estável. Atualmente, prevemos que, devido à contínua congelação das contratações, às demissões adiadas e aos despedimentos iniciados pelo DOGE, o número de funcionários federais diminuirá em cerca de 400.000 até 2025."
– Fox Business
Mesmo que o mandato do Presidente Trump 2.0 tenha começado há pouco mais de um mês, o impacto do DOGE é evidente. O número de pedidos de subsídio de desemprego na área metropolitana de Washington DC disparou. Os preços das casas despencaram. E o gasto do consumidor, que é livre para dispor, pode ser impulsionado pelo grande esquema de fraude e corrupção do governo dos Estados Unidos, decepcionando até mesmo os analistas financeiros. O mercado começa a falar sobre a palavra 'recessão'.
Os preços das casas em Washington, D.C., caíram 11% desde o início do ano, de acordo com uma nova análise da plataforma de negociação imobiliária Parcl Labs, que acompanha o impacto das ações da (DOGE), a unidade de eficiência do governo, no mercado imobiliário da cidade.
– Newsweek
Rothstein postou na Bluesky que é quase certo que os EUA caminharão para uma contração econômica severa devido a demissões em massa em departamentos governamentais e ao cancelamento abrupto de contratos federais.
– O Economic Times
A palavra "declínio" é uma vergonha na economia. Powell não quer ser o Hester Prinn moderno (e sofrer vergonha e condenação do público), portanto, ele deve responder.
( Powell volta a mudar de direção
Quantas vezes Powell virou desde 2018, deve ter sentido tonturas. A questão para os investidores é se Powell salvará preventivamente o sistema financeiro do colapso ou reagirá apenas depois que uma grande instituição financeira falir. O caminho escolhido por Powell é puramente político. Portanto, não posso prever.
Mas o que eu sei é que há US$ 2,08 trilhões de dívida corporativa dos EUA e US$ 10 trilhões de títulos do Tesouro dos EUA que devem ser rolados este ano. Se os EUA estiverem à beira de uma recessão ou no meio de uma recessão, o choque de fluxo de caixa tornará quase impossível rolar esses enormes títulos nos níveis atuais das taxas de juros. Portanto, a fim de preservar a santidade do sistema financeiro "americano", o Fed deve e vai agir.
Para nós, investidores de criptomoedas, a questão é com que rapidez e em que escala os EUA liberarão crédito? Vamos dividir os quatro principais passos que o Fed tomará para reverter as coisas.
) Reduções de taxas
Estima-se que cada redução de 0,25% na taxa de fundos federais seja equivalente a US$ 100 bilhões em flexibilização quantitativa ou impressão de dinheiro. Digamos que o Fed reduza as taxas de juros de 4,25% para 0%.
Isso equivale a US$ 1,7 trilhão em flexibilização quantitativa. Powell pode não reduzir as taxas de juros para 0%, mas pode ter certeza de que Trump permitirá que Elon continue cortando gastos até que Powell reduza as taxas para o nível desejado. Quando for atingido um nível aceitável de taxas de juro, Trump controlará os seus "cães loucos".
Acabe com o aperto quantitativo ###QT###
A ata recentemente divulgada da reunião de janeiro de 2025 do Federal Reserve detalhou que certos membros do comitê acreditam que o aperto quantitativo deve terminar em algum momento de 2025. O aperto quantitativo é o processo pelo qual o Fed reduz o tamanho de seu balanço, reduzindo assim a quantidade de crédito em dólar. O Fed está fazendo US$ 60 bilhões por mês em aperto quantitativo. Supondo que o Fed comece a agir em abril, isso significa que parar o aperto quantitativo injetará US$ 540 bilhões em liquidez em 2025 em relação às expectativas anteriores.
( Retomada do QE )QE### / Relação de Alavancagem Suplementar (SLR) Waiver
Para absorver o fornecimento de títulos do governo dos Estados Unidos, a Reserva Federal pode reiniciar o afrouxamento quantitativo e conceder isenções de alavancagem adicionais aos bancos. Através do afrouxamento quantitativo, a Reserva Federal pode imprimir dinheiro e comprar títulos do governo, aumentando assim a quantidade de crédito. As isenções de alavancagem adicionais permitem que os bancos comerciais dos Estados Unidos comprem títulos do governo com alavancagem ilimitada, aumentando assim a quantidade de crédito. A chave é que tanto a Reserva Federal quanto o sistema bancário comercial são autorizados a criar dinheiro do nada. Reiniciar o afrouxamento quantitativo e conceder isenções de alavancagem adicionais são decisões que apenas a Reserva Federal pode tomar.
Se o déficit federal permanecer na faixa de US$ 1 trilhão a US$ 2 trilhões por ano, e o Fed ou os bancos absorverem metade da nova emissão, isso significa um aumento de US$ 500 bilhões a US$ 1 trilhão por ano na oferta monetária. A taxa de participação de 50% é conservadora porque, durante a COVID-19, o Fed comprou 40% da nova emissão. No entanto, em 2025, grandes exportadores (China) ou produtores de petróleo (Arábia Saudita) interromperam ou desaceleraram significativamente suas compras de títulos do governo com superávits em dólares; Como resultado, o Fed e os bancos têm mais margem de manobra.
Fazer um cálculo:
Cortes de taxas: US$ 1,7 trilhão + QF de parada: US$ 0,54 trilhão + renúncia de alavancagem suplementar / QE reiniciado: US$ 500 bilhões a US$ 1 trilhão = total = US$ 2,74 trilhões a US$ 3,24 trilhões
( Impressão de dinheiro COVID vs. DOGE
Apenas nos EUA, o Federal Reserve e o Departamento do Tesouro criaram cerca de US $ 40 trilhões em crédito entre 2020 e 2022 para lidar com a pandemia de Covid-19.
O tamanho do dinheiro impresso inspirado por DOGE pode chegar a 70% a 80% dos níveis da pandemia de COVID-19.
Devido a apenas a impressão de 40 trilhões de dólares nos Estados Unidos, o Bitcoin aumentou cerca de 24 vezes, do ponto baixo de 2020 ao ponto alto de 2021. Considerando que o valor de mercado do Bitcoin é muito maior agora, vamos ser conservadores e chamar o aumento de 3,24 trilhões de dólares impressos apenas nos Estados Unidos de 10 vezes. Esta é a resposta para aqueles que questionam como o Bitcoin poderia atingir 1 milhão de dólares durante o mandato do presidente Trump.
) Algumas suposições-chave
Mesmo com a bagunça atual no mercado, eu pinto um quadro muito brilhante do futuro para o Bitcoin. Vamos dar uma olhada nas minhas suposições para que os leitores possam julgar por si mesmos se elas são plausíveis ou não.
Trump alcançará a "América em primeiro lugar" através do financiamento da dívida.
Trump está a usar o DOGE como meio para limpar os oponentes políticos viciados em fontes de rendimento fraudulento, reduzir as despesas do governo e aumentar a possibilidade de abrandar a recessão do governo dos EUA.
O Fed adotará uma série de políticas antes ou depois de uma recessão, aumentando a quantidade de moeda e baixando o preço da moeda.
De acordo com a sua visão do mundo, cabe a você decidir se isso é razoável.
Reservas Estratégicas dos EUA
Ao acordar na segunda-feira de manhã, vi que o mercado estava reagindo ao tweet de Trump. Na Truth Social, Trump reafirmou que os EUA estabelecerão uma reserva estratégica com Bitcoin e um monte de altcoins. O mercado reagiu fortemente às 'notícias'. Não é nada de novo, mas o mercado interpretou a reiteração da política de criptomoedas de Trump como uma desculpa para um violento salto de gato morto.
Para que essa reserva tenha um impacto positivo no preço, o governo dos EUA precisa ser capaz de realmente comprar essas criptomoedas. Não há dólares secretos se acumulando, esperando para serem implantados. Trump precisa da ajuda de legisladores republicanos para aumentar o teto da dívida e/ou reavaliar o ouro para igualar os preços atuais do mercado. Esta é a única maneira de financiar uma reserva estratégica de criptomoedas. Não estou dizendo que Trump não cumprirá sua palavra, mas o prazo em que a compra poderia começar poderia ser maior do que um trader alavancado seria capaz de segurar antes de uma liquidação. Portanto, reduza sua posição em preços altos.
Estratégias de Negociação
Bitcoin e o mercado de criptomoedas mais amplo são os únicos mercados livres verdadeiramente globais que existem. O preço do Bitcoin diz ao mundo em tempo real como a comunidade global percebe a atual situação de liquidez das moedas fiduciárias. O Bitcoin atingiu uma alta de US$ 110.000 em meados de janeiro, na véspera da coroação de Trump, e atingiu uma mínima local de US$ 78.000, uma queda de cerca de 30%. O Bitcoin está gritando e uma crise de liquidez está se aproximando, mesmo com os índices do mercado de ações dos EUA permanecendo perto de máximas históricas. Acredito nos sinais do Bitcoin e, como resultado, um sério recuo no mercado de ações dos EUA, impulsionado por temores de recessão, está chegando.
Se o Bitcoin lidera o mercado quando cai, ele fará o mesmo quando subir. Dado que pequenas turbulências financeiras rapidamente se espalham em pânico total devido à enorme alavancagem embutida no sistema, se minhas previsões estiverem geralmente corretas, não teremos que esperar muito tempo para o Fed agir. O Bitcoin cairá para o fundo primeiro e, em seguida, se recuperará primeiro. Quanto ao podre sistema financeiro tradicional, liderado pelas ações dos EUA, eles vão desacelerar por meia batida antes de começar a subir, mas eles têm que passar por uma rodada de queda antes de perseguir a alta.
Eu acredito firmemente que ainda estamos em um ciclo de alta, então o pior fundo seria o recorde histórico de US$ 70.000 no ciclo anterior. Não tenho certeza se vamos cair tão baixo. Um sinal positivo para a liquidez em dólares é que a conta geral do Tesouro dos EUA está em declínio, o que funciona como uma injeção de liquidez.
Com base na minha confiança em Trump como um tipo de financista e seu objetivo final, Maelstrom aumentou sua exposição quando o Bitcoin estava sendo negociado na faixa de US$ 80.000 a US$ 90.000. Se for apenas um "rali de gato morto" (um rali curto que continua a cair após um breve rali), espero que o Bitcoin provavelmente teste as mínimas de cerca de US$ 80.000 novamente.
Se o índice S&P 500 ou o índice Nasdaq 100 caírem de 20% a 30% de seus picos históricos, juntamente com a iminência do colapso de uma grande instituição financeira, poderemos testemunhar uma interconexão global dos mercados. Isso significa que todos os ativos de risco serão severamente impactados, com o Bitcoin podendo cair abaixo de 80.000 dólares novamente, possivelmente chegando a 70.000 dólares. Independentemente do que aconteça, iremos gradualmente acumular posições durante a queda, sem alavancagem, na expectativa de que os mercados financeiros fiduciários globais (especialmente liderados pelos EUA) se expandam novamente após o colapso final e levem o Bitcoin a 1 milhão de dólares ou até mais!
O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
Arthur Hayes: BTC pode cair para 7 mil dólares, mas o ciclo de bull run ainda está em andamento
Keep—It—Simple—Stupid = KISS
Muitos leitores tendem a esquecer o princípio KISS ao lidar com as políticas do governo do presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, que chegam como uma onda.
A estratégia de mídia de Trump é fazer com que você acorde todos os dias e diga para seus amigos, parceiros ou para si mesmo: 'Meu Deus, você viu o que Trump/Musk/Pequeno Kennedy fez ontem? Não posso acreditar que eles realmente fizeram isso.' Seja você animado ou desanimado, o drama chamado 'Os Dias do Imperador' é bastante entretenimento.
Para os investidores, este estado contínuo de excitação não é propício para acumular bitcoins (sats). Você pode comprar hoje e vender rapidamente amanhã após digerir a próxima manchete. O mercado continua oscilando durante este processo, e suas reservas de bitcoins diminuem rapidamente.
Lembre-se do princípio KISS.
Quem é Donald Trump? Donald Trump é um mestre imobiliário. Para ter sucesso no setor imobiliário, você deve dominar a arte de pedir empréstimos em grande escala com as taxas de juros mais baixas possíveis. Em seguida, para vender unidades ou alugar espaços, você deve exagerar o quão impressionante será o novo prédio ou empreendimento. Não estou interessado na capacidade de Donald Trump de evocar simpatia na sociedade global, mas estou interessado em sua capacidade de financiar objetivos políticos.
Estou convencido de que Trump espera realizar sua política de 'América Primeiro' por meio do financiamento da dívida. Caso contrário, ele permitiria que o mercado naturalmente eliminasse o crédito embutido no sistema e desse lugar a uma grande depressão econômica muito pior do que a dos anos 30. Trump quer ser chamado de Herbert Hoover do século XXI, ou de Franklin Delano Roosevelt? A história dos EUA denigre Hoover porque os historiadores consideram que ele não imprimiu dinheiro rápido o suficiente, enquanto elogiam Roosevelt, pois suas políticas do New Deal foram financiadas pela impressão de dinheiro. Acredito que Trump deseja ser considerado o maior presidente da história, portanto, não deseja destruir as bases do império por meio de políticas de austeridade.
Para enfatizar este ponto, lembre-se das palavras do secretário do Tesouro dos EUA, Andrew Mellon, que, ao falar sobre como lidar com a superalavancagem da economia dos EUA e global após a queda do mercado de ações, disse o seguinte:
Liquidar mão de obra, liquidar ações, liquidar agricultores, liquidar imóveis. Isso limpará a corrupção no sistema. Os altos custos de vida e estilos de vida luxuosos diminuirão. As pessoas trabalharão mais arduamente e viverão uma vida mais ética. Os valores serão ajustados, e os empreendedores recolherão os destroços das mãos dos menos capazes.
Scott Bessent, atual secretário do Tesouro dos EUA, não diria nada disso.
Se a minha opinião estiver correta, ou seja, que Trump irá realizar o 'America First' através do financiamento da dívida, qual será o impacto nas minhas perspectivas futuras para os mercados globais de ativos de risco, especialmente criptomoedas?
Para responder a esta questão, devo formar uma opinião sobre como Donald Trump pode aumentar a quantidade de dinheiro/crédito (ou seja, imprimir dinheiro) e diminuir o seu valor (ou seja, as taxas de juro). Portanto, devo ter uma visão de como a relação entre o Departamento do Tesouro dos EUA, liderado por Steven Mnuchin, e o Federal Reserve, liderado por Jerome Powell, irá evoluir.
( Princípio KISS
![])https://img.gateio.im/social/moments-4461f74ea96318f93a4a3fec9b411eee###
Quem é que Bessent e Powell servem? São a mesma pessoa?
Bennett was appointed by Trump 2.0, and from his past and present interviews, it is clear that he is very supportive of the "emperor's" worldview.
Powell foi nomeado pelo Trump 1.0, mas ele é um traidor volúvel que se voltou contra o campo de Obama e Clinton. Powell destruiu o pouco de sua credibilidade ao reduzir drasticamente as taxas de juros em setembro de 2024 em 0,5%. Na época, o crescimento econômico dos EUA estava acima do nível tendencial e ainda havia sinais de inflação, então não havia necessidade real de reduzir as taxas. No entanto, o fantoche de Obama-Clinton, Kamala Harris, precisava de um impulso e Powell reduziu as taxas com diligência. O resultado não foi o esperado, mas depois da vitória de Trump, Powell anunciou que cumpriria o mandato e resistiria firmemente à inflação mais uma vez.
Quando você está sobrecarregado com dívidas enormes, várias coisas acontecem.
Em primeiro lugar, o pagamento de juros irá consumir a maior parte do seu fluxo de caixa livre. Em segundo lugar, você não pode financiar a compra de ativos adicionais, pois, devido ao alto nível de endividamento, ninguém lhe emprestará dinheiro. Portanto, é necessário reestruturar a sua dívida, o que requer a extensão do prazo e a redução da taxa de juro nominal. Isto é uma forma de incumprimento suave, uma vez que matematicamente reduz o valor presente do fardo da dívida. Uma vez que o seu fardo de dívida efetivo diminua, poderá novamente obter empréstimos a um preço acessível. Ao considerar este problema a partir destas perspetivas, o Departamento do Tesouro e a Reserva Federal desempenham um papel na recuperação da saúde financeira dos Estados Unidos. No entanto, devido a Bernanke e Powell servirem a diferentes mestres, o sucesso deste esforço tem sido obstaculizado.
( Reestruturação da dívida
Bessent afirmou publicamente que a estrutura da dívida atual dos Estados Unidos precisa mudar. Ele espera prorrogar, em última instância, o prazo médio do fardo da dívida, conhecido em Wall Street como 'extensão do prazo da dívida'. Vários especialistas em economia macro têm proposto sugestões sobre como alcançar esse objetivo; discuti essas soluções detalhadamente no artigo The Genie. No entanto, o mais importante para os investidores é que os Estados Unidos irão suavemente inadimplir com sua dívida, reduzindo o valor presente líquido.
Dada a distribuição global dos detentores de dívida dos EUA, levará tempo para conseguir essa reestruturação. Trata-se de um "nó górdio" geopolítico. Então, no curto prazo, ou seja, nos próximos três a seis meses, não se trata de nós, inventores de criptomoedas.
) Novos empréstimos
Powell e o Fed têm amplo controle sobre a quantidade de crédito e seu preço. A lei permite que o Federal Reserve imprima dinheiro para comprar títulos de dívida, aumentando assim a quantidade de dinheiro/crédito, ou seja, imprimindo dinheiro. O Fed também define as taxas de juros de curto prazo. Dado que os EUA não podem dar um calote no dólar nominal, o Fed determina a taxa livre de risco do dólar, a taxa efetiva dos fundos federais ###EFFR###.
O Federal Reserve tem quatro alavancas principais para controlar as taxas de juros de curto prazo: acordos de recompra (RRP), taxa de juros em excesso de reservas (IORB), limite inferior da taxa de juros dos fundos federais e limite superior da taxa de juros dos fundos federais. Sem a necessidade de mergulhar nos detalhes complexos do mercado monetário, tudo o que precisamos entender é que o Federal Reserve pode unilateralmente aumentar a quantidade de dólares e diminuir seu preço.
Se Ben Bernanke e Powell servirem o mesmo líder, será muito fácil analisar o futuro da liquidez do dólar e a reação da China, Japão e União Europeia à política monetária dos EUA. Como eles claramente não estão servindo à mesma pessoa, eu gostaria de saber como Trump pode permitir que Powell persevere na missão do Fed de combater a inflação, enquanto ainda manipula Powell para imprimir dinheiro e reduzir as taxas de juros.
( Destruir a economia
A Lei da Recessão da Reserva Federal: Se a economia dos Estados Unidos entrar em recessão, ou se a Reserva Federal estiver preocupada com a possibilidade de recessão na economia dos Estados Unidos, ela irá cortar as taxas de juros e/ou imprimir dinheiro.
Vamos testar esta lei com base na história econômica mais recente ) obrigado pelo excelente gráfico fornecido pela Bianco Research ###.
Esta é uma lista das causas imediatas da recessão econômica na América moderna após a Segunda Guerra Mundial. Uma recessão é definida como um crescimento trimestral negativo do PIB. Vou me concentrar na década de 1980 até o presente.
Este é um gráfico do limite inferior da taxa de fundos federais. Cada seta vermelha representa o início de um período de flexibilização que ocorre simultaneamente com a recessão. Como pode ver, é muito claro que a Reserva Federal pelo menos reduzirá as taxas de juros durante a recessão.
Fundamentalmente, a "Pax Americana" e a economia global que ela governa são financiadas pela dívida. Grandes corporações financiam expansões futuras de produção e operações atuais através da emissão de títulos. Se o crescimento do fluxo de caixa abrandar significativamente ou diminuir completamente, eventualmente, o pagamento da dívida será posto em causa. Esta situação é problemática porque os passivos da empresa são, em grande medida, ativos do banco. Os ativos de dívida das empresas detidos pelos bancos suportam as responsabilidades por depósitos dos seus clientes. Em suma, se a dívida não puder ser paga, o "valor" de todos os instrumentos bancários de crédito fiduciário existentes é questionado.
Além disso, nos Estados Unidos, a maioria das famílias está alavancada. Seu padrão de consumo é marginalmente financiado por empréstimos hipotecários, empréstimos de carro e empréstimos pessoais. Se a capacidade de geração de fluxo de caixa diminuir, eles não poderão cumprir suas obrigações de dívida. Da mesma forma, o sistema bancário detém essas dívidas e as apoia com passivos de depósito.
Crucialmente, o Fed não pode permitir um calote maciço ou um aumento na probabilidade de um calote na dívida corporativa e/ou familiar durante uma recessão ou antes que o fluxo de caixa desacelere ou se contraia. Esta situação pode conduzir a incumprimentos por parte das empresas e dos consumidores, conduzindo a dificuldades financeiras sistémicas. Para proteger a solvência da economia financiada pela dívida, o Fed reduz ativa ou passivamente as taxas de juros e imprime dinheiro sempre que há uma recessão ou a perceção das pessoas sobre o risco de recessão aumenta.
( KISS princípio
Trump manipula Powell para afrouxar o ambiente financeiro, desencadeando ou fazendo com que o mercado acredite que a recessão está chegando.
Para evitar uma crise financeira, Powell tomará algumas ou todas as seguintes medidas: cortar as taxas de juro, acabar com o aperto quantitativo )QT###, reiniciar a flexibilização quantitativa (QE) e/ou suspender a alavancagem suplementar para os bancos comprarem títulos do Tesouro dos EUA (SLR)。
Aqui está uma imagem do DOGE:
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( Como Trump causou uma recessão unilateral?
O motor marginal do crescimento económico dos EUA sempre foi o próprio governo. Quer os gastos sejam fraudulentos ou necessários, os gastos do governo criam atividade econômica. Além disso, existe um efeito multiplicador monetário sobre a despesa pública. É por isso que a área metropolitana de Washington, D.C. é uma das mais ricas dos Estados Unidos, porque há uma infinidade de parasitas profissionais sugando sangue do governo. É difícil estimar diretamente o multiplicador monetário exato, mas, conceitualmente, é fácil entender que os gastos do governo têm um efeito subsequente.
Com base nos dados de Perplexidade:
● A mediana da renda familiar em Washington, D.C. é de 122.246 dólares, muito acima da mediana nacional de renda familiar.
● Isso coloca Washington, D.C. no percentil 96 das cidades de renda familiar dos EUA.
Como ex-presidente, Trump conhece bem o nível de fraude, corrupção e desperdício dentro do governo. Ambas as facções dos dois partidos estabelecidos não querem conter essa situação, pois todos se beneficiam dela. Considerando que os trumpistas estão fora do alcance dos democratas e republicanos, eles não hesitam em expor as falhas nos planos de gastos do governo. Estabelecer um conselho consultivo liderado por Elon Musk e apoiado por Trump, chamado 'Departamento de Eficiência Governamental )DOGE###', é a força motriz central para cortes significativos nos gastos do governo.
Como o DOGE faz isso quando muitos dos maiores itens de gastos são gastos não discricionários? Se o pagamento for fraudulento, o pagamento pode ser interrompido. Se os computadores puderem substituir os funcionários do governo que gerenciam esses projetos, o custo dos recursos humanos cairá drasticamente. A questão passa então a ser: quanta fraude e ineficiência realmente entram nos gastos do governo a cada ano? Se o que DOGE e Trump dizem for verdade, então o montante chegará a trilhões de dólares por ano.
Um exemplo óbvio pode ser a Administração da Segurança Social (SSA) (SSA) enviando cheques para quem. Se acreditarmos no que o DOGE diz, o departamento está distribuindo quase trilhões de dólares para pessoas falecidas e para pessoas cuja identidade ainda não foi devidamente verificada. Não sei a veracidade dessa afirmação. Mas imagine-se como um fraudador de benefícios da SSA, sabendo que Elon e 'as pessoas importantes' estão investigando profundamente os dados, possivelmente identificando os pagamentos fraudulentos que você recebeu ao longo dos anos e apresentando-os ao Departamento de Justiça. Você continua com o seu esquema ou foge? O ponto chave é que a simples ameaça de ser descoberto pode reduzir a atividade fraudulenta. Como o ditado chinês diz, 'matar uma galinha para assustar os macacos'. Portanto, embora a mídia convencional esteja enganando Elon e DOGE, acredito que, mesmo que não sejam trilhões de dólares, ainda há centenas de bilhões de dólares.
Passemos ao lado dos recursos humanos da equação da despesa pública. Trump e DOGE estão demitindo centenas de milhares de funcionários do governo. Resta determinar se os sindicatos terão força para contestar judicialmente a remoção em massa de funcionários públicos "inúteis". Mas as consequências já se fazem sentir.
DeAntonio explicou: "Até agora, os despedimentos que vimos podem ser apenas a ponta do icebergue. O tamanho e o timing dos futuros despedimentos irão determinar se o mercado de trabalho consegue manter-se estável. Atualmente, prevemos que, devido à contínua congelação das contratações, às demissões adiadas e aos despedimentos iniciados pelo DOGE, o número de funcionários federais diminuirá em cerca de 400.000 até 2025."
– Fox Business
Mesmo que o mandato do Presidente Trump 2.0 tenha começado há pouco mais de um mês, o impacto do DOGE é evidente. O número de pedidos de subsídio de desemprego na área metropolitana de Washington DC disparou. Os preços das casas despencaram. E o gasto do consumidor, que é livre para dispor, pode ser impulsionado pelo grande esquema de fraude e corrupção do governo dos Estados Unidos, decepcionando até mesmo os analistas financeiros. O mercado começa a falar sobre a palavra 'recessão'.
Os preços das casas em Washington, D.C., caíram 11% desde o início do ano, de acordo com uma nova análise da plataforma de negociação imobiliária Parcl Labs, que acompanha o impacto das ações da (DOGE), a unidade de eficiência do governo, no mercado imobiliário da cidade.
– Newsweek
Rothstein postou na Bluesky que é quase certo que os EUA caminharão para uma contração econômica severa devido a demissões em massa em departamentos governamentais e ao cancelamento abrupto de contratos federais.
– O Economic Times
A palavra "declínio" é uma vergonha na economia. Powell não quer ser o Hester Prinn moderno (e sofrer vergonha e condenação do público), portanto, ele deve responder.
( Powell volta a mudar de direção
Quantas vezes Powell virou desde 2018, deve ter sentido tonturas. A questão para os investidores é se Powell salvará preventivamente o sistema financeiro do colapso ou reagirá apenas depois que uma grande instituição financeira falir. O caminho escolhido por Powell é puramente político. Portanto, não posso prever.
Mas o que eu sei é que há US$ 2,08 trilhões de dívida corporativa dos EUA e US$ 10 trilhões de títulos do Tesouro dos EUA que devem ser rolados este ano. Se os EUA estiverem à beira de uma recessão ou no meio de uma recessão, o choque de fluxo de caixa tornará quase impossível rolar esses enormes títulos nos níveis atuais das taxas de juros. Portanto, a fim de preservar a santidade do sistema financeiro "americano", o Fed deve e vai agir.
Para nós, investidores de criptomoedas, a questão é com que rapidez e em que escala os EUA liberarão crédito? Vamos dividir os quatro principais passos que o Fed tomará para reverter as coisas.
) Reduções de taxas
Estima-se que cada redução de 0,25% na taxa de fundos federais seja equivalente a US$ 100 bilhões em flexibilização quantitativa ou impressão de dinheiro. Digamos que o Fed reduza as taxas de juros de 4,25% para 0%.
Isso equivale a US$ 1,7 trilhão em flexibilização quantitativa. Powell pode não reduzir as taxas de juros para 0%, mas pode ter certeza de que Trump permitirá que Elon continue cortando gastos até que Powell reduza as taxas para o nível desejado. Quando for atingido um nível aceitável de taxas de juro, Trump controlará os seus "cães loucos".
Acabe com o aperto quantitativo ###QT###
A ata recentemente divulgada da reunião de janeiro de 2025 do Federal Reserve detalhou que certos membros do comitê acreditam que o aperto quantitativo deve terminar em algum momento de 2025. O aperto quantitativo é o processo pelo qual o Fed reduz o tamanho de seu balanço, reduzindo assim a quantidade de crédito em dólar. O Fed está fazendo US$ 60 bilhões por mês em aperto quantitativo. Supondo que o Fed comece a agir em abril, isso significa que parar o aperto quantitativo injetará US$ 540 bilhões em liquidez em 2025 em relação às expectativas anteriores.
( Retomada do QE )QE### / Relação de Alavancagem Suplementar (SLR) Waiver
Para absorver o fornecimento de títulos do governo dos Estados Unidos, a Reserva Federal pode reiniciar o afrouxamento quantitativo e conceder isenções de alavancagem adicionais aos bancos. Através do afrouxamento quantitativo, a Reserva Federal pode imprimir dinheiro e comprar títulos do governo, aumentando assim a quantidade de crédito. As isenções de alavancagem adicionais permitem que os bancos comerciais dos Estados Unidos comprem títulos do governo com alavancagem ilimitada, aumentando assim a quantidade de crédito. A chave é que tanto a Reserva Federal quanto o sistema bancário comercial são autorizados a criar dinheiro do nada. Reiniciar o afrouxamento quantitativo e conceder isenções de alavancagem adicionais são decisões que apenas a Reserva Federal pode tomar.
Se o déficit federal permanecer na faixa de US$ 1 trilhão a US$ 2 trilhões por ano, e o Fed ou os bancos absorverem metade da nova emissão, isso significa um aumento de US$ 500 bilhões a US$ 1 trilhão por ano na oferta monetária. A taxa de participação de 50% é conservadora porque, durante a COVID-19, o Fed comprou 40% da nova emissão. No entanto, em 2025, grandes exportadores (China) ou produtores de petróleo (Arábia Saudita) interromperam ou desaceleraram significativamente suas compras de títulos do governo com superávits em dólares; Como resultado, o Fed e os bancos têm mais margem de manobra.
Fazer um cálculo:
Cortes de taxas: US$ 1,7 trilhão + QF de parada: US$ 0,54 trilhão + renúncia de alavancagem suplementar / QE reiniciado: US$ 500 bilhões a US$ 1 trilhão = total = US$ 2,74 trilhões a US$ 3,24 trilhões
( Impressão de dinheiro COVID vs. DOGE
Apenas nos EUA, o Federal Reserve e o Departamento do Tesouro criaram cerca de US $ 40 trilhões em crédito entre 2020 e 2022 para lidar com a pandemia de Covid-19.
O tamanho do dinheiro impresso inspirado por DOGE pode chegar a 70% a 80% dos níveis da pandemia de COVID-19.
Devido a apenas a impressão de 40 trilhões de dólares nos Estados Unidos, o Bitcoin aumentou cerca de 24 vezes, do ponto baixo de 2020 ao ponto alto de 2021. Considerando que o valor de mercado do Bitcoin é muito maior agora, vamos ser conservadores e chamar o aumento de 3,24 trilhões de dólares impressos apenas nos Estados Unidos de 10 vezes. Esta é a resposta para aqueles que questionam como o Bitcoin poderia atingir 1 milhão de dólares durante o mandato do presidente Trump.
) Algumas suposições-chave
Mesmo com a bagunça atual no mercado, eu pinto um quadro muito brilhante do futuro para o Bitcoin. Vamos dar uma olhada nas minhas suposições para que os leitores possam julgar por si mesmos se elas são plausíveis ou não.
Trump alcançará a "América em primeiro lugar" através do financiamento da dívida.
Trump está a usar o DOGE como meio para limpar os oponentes políticos viciados em fontes de rendimento fraudulento, reduzir as despesas do governo e aumentar a possibilidade de abrandar a recessão do governo dos EUA.
O Fed adotará uma série de políticas antes ou depois de uma recessão, aumentando a quantidade de moeda e baixando o preço da moeda.
De acordo com a sua visão do mundo, cabe a você decidir se isso é razoável.
Reservas Estratégicas dos EUA
Ao acordar na segunda-feira de manhã, vi que o mercado estava reagindo ao tweet de Trump. Na Truth Social, Trump reafirmou que os EUA estabelecerão uma reserva estratégica com Bitcoin e um monte de altcoins. O mercado reagiu fortemente às 'notícias'. Não é nada de novo, mas o mercado interpretou a reiteração da política de criptomoedas de Trump como uma desculpa para um violento salto de gato morto.
Para que essa reserva tenha um impacto positivo no preço, o governo dos EUA precisa ser capaz de realmente comprar essas criptomoedas. Não há dólares secretos se acumulando, esperando para serem implantados. Trump precisa da ajuda de legisladores republicanos para aumentar o teto da dívida e/ou reavaliar o ouro para igualar os preços atuais do mercado. Esta é a única maneira de financiar uma reserva estratégica de criptomoedas. Não estou dizendo que Trump não cumprirá sua palavra, mas o prazo em que a compra poderia começar poderia ser maior do que um trader alavancado seria capaz de segurar antes de uma liquidação. Portanto, reduza sua posição em preços altos.
Estratégias de Negociação
Bitcoin e o mercado de criptomoedas mais amplo são os únicos mercados livres verdadeiramente globais que existem. O preço do Bitcoin diz ao mundo em tempo real como a comunidade global percebe a atual situação de liquidez das moedas fiduciárias. O Bitcoin atingiu uma alta de US$ 110.000 em meados de janeiro, na véspera da coroação de Trump, e atingiu uma mínima local de US$ 78.000, uma queda de cerca de 30%. O Bitcoin está gritando e uma crise de liquidez está se aproximando, mesmo com os índices do mercado de ações dos EUA permanecendo perto de máximas históricas. Acredito nos sinais do Bitcoin e, como resultado, um sério recuo no mercado de ações dos EUA, impulsionado por temores de recessão, está chegando.
Se o Bitcoin lidera o mercado quando cai, ele fará o mesmo quando subir. Dado que pequenas turbulências financeiras rapidamente se espalham em pânico total devido à enorme alavancagem embutida no sistema, se minhas previsões estiverem geralmente corretas, não teremos que esperar muito tempo para o Fed agir. O Bitcoin cairá para o fundo primeiro e, em seguida, se recuperará primeiro. Quanto ao podre sistema financeiro tradicional, liderado pelas ações dos EUA, eles vão desacelerar por meia batida antes de começar a subir, mas eles têm que passar por uma rodada de queda antes de perseguir a alta.
Eu acredito firmemente que ainda estamos em um ciclo de alta, então o pior fundo seria o recorde histórico de US$ 70.000 no ciclo anterior. Não tenho certeza se vamos cair tão baixo. Um sinal positivo para a liquidez em dólares é que a conta geral do Tesouro dos EUA está em declínio, o que funciona como uma injeção de liquidez.
Com base na minha confiança em Trump como um tipo de financista e seu objetivo final, Maelstrom aumentou sua exposição quando o Bitcoin estava sendo negociado na faixa de US$ 80.000 a US$ 90.000. Se for apenas um "rali de gato morto" (um rali curto que continua a cair após um breve rali), espero que o Bitcoin provavelmente teste as mínimas de cerca de US$ 80.000 novamente.
Se o índice S&P 500 ou o índice Nasdaq 100 caírem de 20% a 30% de seus picos históricos, juntamente com a iminência do colapso de uma grande instituição financeira, poderemos testemunhar uma interconexão global dos mercados. Isso significa que todos os ativos de risco serão severamente impactados, com o Bitcoin podendo cair abaixo de 80.000 dólares novamente, possivelmente chegando a 70.000 dólares. Independentemente do que aconteça, iremos gradualmente acumular posições durante a queda, sem alavancagem, na expectativa de que os mercados financeiros fiduciários globais (especialmente liderados pelos EUA) se expandam novamente após o colapso final e levem o Bitcoin a 1 milhão de dólares ou até mais!
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