O QE da Reserva Federal dos EUA pode impulsionar a temporada de altcoins?

A afirmação **“Sem flexibilização quantitativa (QE), não haveria uma temporada de altcoins” está correta?

Recentemente, a minha secção de comentários tem sido inundada com pontos de vista semelhantes:

• “Precisamos de QE para a temporada de imitação.” *“Sem QE, a temporada de mountain shanzhai nunca vai começar.”

Podemos analisar isso.

Este não é normalmente a área principal da minha investigação, mas uma vez que todos estão a falar de QE, vou fazer uma análise simples.

(Nota: Não sou especialista neste campo, por favor corrija-me se estiver errado. Para simplificar a discussão, vamos apenas começar com o gráfico e não fazer muitas suposições, por favor consulte com cuidado.)

O que são QE e QT?

1. QE ( flexibilização quantitativa)：

• O banco central injeta dinheiro no mercado criando nova moeda.
• A operação específica é aumentar a liquidez do mercado comprando ativos
• Aumento da liquidez = Bom para ativos de risco (como criptomoedas)

2. QT ( aperto quantitativo ):

• O banco central reduz o fornecimento de moeda no mercado
• Métodos incluem a venda de ativos ou deixar ativos vencer para recuperar a liquidez
• Redução da liquidez = Desfavorável para ativos de risco

Se sobrepor o gráfico do valor total de mercado do mercado de criptomoedas com o gráfico da taxa de dominação do Bitcoin e marcar os períodos de QE (favoráveis ao mercado) e QT (desfavoráveis ao mercado), veremos que essas duas afirmações não são válidas.

3、Sem QE, também houve touros significativos e temporadas de altcoins

Na verdade, o QE só se sobrepôs a um mercado em alta uma vez, em 2021.

Resumo da análise do gráfico:

• A chegada da temporada de réplicas não depende do QE.
• Durante o período QT, a capitalização total do mercado de criptomoedas subiu de 4000 bilhões para 1,7 trilhões de dólares.
• Embora o QE possa desempenhar um papel de estímulo no mercado, não é uma condição necessária - outros fatores também podem desencadear o crescimento do mercado, como o lançamento de ETFs, apoio político do governo, SBR (possivelmente referindo-se a algum mecanismo de reserva de stablecoin) ou aumento do valor do Bitcoin.
• A suspensão do QT teoricamente seria benéfica para o mercado, mas durante o período do QT, o mercado ainda registou crescimento, o que indica que o QT não é o fator determinante do desempenho do mercado.

O que é a temporada de altcoins (Altseason)?

No mercado de criptomoedas, geralmente pode ser dividido em duas fases principais:

• Temporada do Bitcoin (Bitcoin Season)
• Temporada de Altcoins (

1, Temporada do Bitcoin:

• A característica da temporada do Bitcoin é o aumento da Dominância do Bitcoin (Bitcoin Dominance, ou seja, a proporção de mercado do Bitcoin em todo o mercado de criptomoedas). Isso ocorre porque os fundos estão fluindo das altcoins para o Bitcoin, resultando em um desempenho geral das altcoins em comparação com o Bitcoin.
• Novos fundos estão principalmente fluindo para o Bitcoin, resultando em uma diminuição na participação de mercado das altcoins.

**2、**Temporada de Imitação:

• A característica da temporada de altcoins é a diminuição da dominância do Bitcoin, à medida que o dinheiro flui do Bitcoin para as altcoins.
• O influxo de novos fundos impulsiona a participação de mercado das altcoins, ao mesmo tempo em que o valor de mercado total das altcoins aumentará rapidamente.

Olhando para os dados históricos, a maior parte do tempo o mercado está em uma temporada de Bitcoin, com os desempenhos das altcoins geralmente ficando aquém do Bitcoin. Aqui estão algumas fases típicas da temporada de Bitcoin:

• O Bitcoin está em baixa? Esta é a temporada do Bitcoin.
• Bitcoin rebote após atingir o fundo? Ainda é a temporada do Bitcoin.
• O Bitcoin está começando a subir? Temporada de Bitcoin.
• O Bitcoin atingiu o pico do ciclo anterior? Temporada de Bitcoin.
• O Bitcoin atingiu uma nova alta? Ainda é a temporada do Bitcoin.

A temporada de altcoins geralmente segue um padrão específico: ela geralmente ocorre após o Bitcoin atingir uma nova alta pela primeira vez e entrar em consolidação. Em seguida, quando o Bitcoin volta a subir, a temporada de altcoins realmente começa, com a participação dominante do Bitcoin diminuindo e o mercado de altcoins explodindo.

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As razões por trás da temporada de imitação

A temporada de imitação geralmente é desencadeada pelo início de um mercado de alta de Bitcoin. (Note-se que isso não depende do afrouxamento quantitativo QE; atualmente estamos em uma fase de aperto quantitativo QT. Outros possíveis fatores desencadeantes incluem o valor e o ciclo do Bitcoin, o mecanismo de reserva de moedas estáveis SBR e o lançamento do Bitcoin ETF.)

O primeiro passo do fluxo de fundos geralmente é para o Bitcoin e altcoins principais.

O resultado a seguir é:

• A cobertura da mídia atraiu a atenção dos investidores individuais, que podem começar a comprar moedas alternativas como resultado.
• Ao mesmo tempo, os investidores que lucram com o Bitcoin transferirão fundos para o mercado das altcoins em busca de maiores retornos.

Historically, this phenomenon usually occurs during the stage of Bitcoin breaking new highs for the second time. This pattern can be observed from previous charts.

O fluxo de capital nos mercados criptográficos tem um caminho bastante claro:

Bitcoin → Principais Altcoins → Tokens de alta capitalização → Tokens de capitalização média → Tokens de baixa capitalização

Por exemplo, em 18 de janeiro de 2021, o Bitcoin estava então em consolidação e tentando atingir uma nova alta (indicado pela seta vermelha no gráfico), enquanto o Total 3 (ou seja, o índice total de capitalização de mercado de altcoins) ainda estava em um nível intermediário (indicado pela seta vermelha no gráfico).

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A partir daqui, pode-se ver que o Bitcoin geralmente é o ponto de partida para o fluxo de fundos, seguido pelo valor de mercado total das principais altcoins (Total 3), e só depois é a vez de outras moedas (incluindo moedas de alto valor de mercado e moedas de valor médio).

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O início da temporada de imitação não depende do afrouxamento quantitativo QE. (Claro, o QE certamente ajudará o mercado.)

O ponto chave é que uma grande quantidade de fundos primeiro flui para o Bitcoin e altcoins principais, depois o sentimento de ganância do mercado impulsionará os fundos a fluir ainda mais para outros altcoins.

Esta é a mecânica de ativação da temporada de clones. Até agora, quer se trate de QE, QT ou outros fatores externos, já estamos no caminho certo. Todo o mercado de criptomoedas (principalmente composto por Bitcoin e alguns clones principais, pois a temporada de clones ainda não chegou realmente) cresceu de 7000 bilhões para quase 40 trilhões de dólares.

（Pense bem, durante a fase QT, o mercado ainda pode desfrutar de tal crescimento, sem dúvida, isso é um sinal muito otimista e, no futuro, com a mudança do ambiente político, essa tendência pode se tornar ainda mais favorável.）

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