Estratégista nomeia o único ativo que se beneficia com a subida dos preços do ouro

A alta repentina recorde do ouro em 2025 pode estar sinalizando uma mudança nas tendências do mercado global, uma que favorece os títulos do Tesouro dos EUA em relação às ações.

De acordo com o estrategista sénior de commodities da Bloomberg Intelligence, Mike McGlone, o desempenho em melhoria dos Treasuries de longo prazo, representado pelo iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT), poderia ser um beneficiário direto da força do ouro, disse ele numa publicação no X a 14 de outubro.

Para tal, os dados da Bloomberg Intelligence mostram que o TLT está a apreciar-se continuamente até 2025, enquanto o SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) tem lutado para manter os ganhos.

Gráfico de preços do TLT dos EUA. Fonte: Bloomberg Intelligence Gráfico de preços do TLT dos EUA. Fonte: Bloomberg Intelligence O índice de volatilidade de 90 dias do S&P 500, após permanecer anormalmente baixo durante a maior parte do ano, começou a subir, sugerindo que as condições calmas no mercado de ações podem estar dando lugar a uma nova turbulência.

"O aumento do ouro pode impulsionar os títulos em relação às ações de forma gradual, depois repentinamente, pode descrever o desempenho em melhoria dos títulos do Tesouro dos EUA em relação a um potencial declínio do mercado de ações em 2025", disse McGlone.

A Análise de McGlone enquadra isso como parte de uma mudança mais ampla onde a ascensão do ouro se alinha com a resiliência do mercado de obrigações.

Análise## Mercado de ações esticado

À medida que as avaliações de capital parecem esticadas e o crescimento econômico se modera, os investidores têm-se voltado cada vez mais para os Títulos do Tesouro como um ativo defensivo. Esta tendência é reforçada pela normalização da volatilidade do mercado, que historicamente favorece os títulos em detrimento dos ativos de risco.

Notavelmente, enquanto o índice de retorno total do TLT avançou ao longo do ano, os retornos do S&P 500 estabilizaram-se, e a volatilidade começou a subir, condições que frequentemente antecedem ciclos de vários anos onde os títulos superam as ações.

Entretanto, o ouro continua a negociar em novos máximos históricos, atingindo a marca de $4,100 e ganhando mais de 50% desde o início do ano.

Imagem em destaque via Shutterstock

Imagem em destaque via ShutterstockImagem em destaque via Shutterstock