Uma Semana Dourada para as Ações Europeias

Os mercados europeus fecharam a sua melhor semana em meio ano, com o STOXX 600 a subir 0,5% na sexta-feira e a atingir um terceiro recorde consecutivo. O índice ganhou 2,8% na semana, marcando uma forte recuperação para as ações da região.

Este aumento europeu contrasta fortemente com a crescente incerteza nos Estados Unidos, onde a ameaça de uma paralisação do governo inquietou os investidores, enfraqueceu o dólar americano e elevou os preços do ouro.

O Setor da Saúde Lidera o Rally

As ações de saúde foram o principal motor do rali, subindo 1,3% na sexta-feira. Os líderes do setor, AstraZeneca e Novo Nordisk, avançaram 1,6% e 2,1%, respetivamente, apoiados por notícias de um acordo de preços alcançado pela Pfizer nos EUA, que ajudou a acalmar os receios de uma pressão regulatória adicional.

Os analistas do UBS disseram que o acordo da Pfizer, embora não seja um "sinal verde" para a indústria devido à falta de detalhes sobre tarifas, melhorou o sentimento e reforçou uma perspetiva positiva a longo prazo.

Bancos e Mineiros Adicionam Força

As ações financeiras também impulsionaram o mercado mais amplo, subindo 1%. O Raiffeisen Bank destacou-se com um aumento de 7,4% após relatos de que a União Europeia poderia considerar levantar sanções sobre os ativos do bilionário russo Oleg Deripaska para compensar o credor austríaco. O ABN Amro ganhou 2,7% após o Goldman Sachs ter elevado a sua classificação de "vender" para "comprar."

As empresas de mineração concluíram a semana forte. O índice de recursos básicos subiu 1,7%, apoiado por preços mais altos dos metais. Juntas, essas ganhos empurraram o STOXX 600 para um avanço de 12,4% em 2025, reduzindo a diferença de desempenho com o S&P 500, que está em alta de 14,7% este ano.

O Fed em Foco em Meio à Paralisia nos EUA

Do outro lado do Atlântico, o impasse orçamental de Washington atrasou a divulgação do crucial relatório de emprego dos EUA, uma métrica chave para as decisões de política monetária da Reserva Federal. No entanto, a ausência de dados fez pouco para abafar o otimismo dos investidores na Europa.

De acordo com a ferramenta CME FedWatch, os mercados agora quase unanimemente esperam um novo corte na taxa do Fed antes do final do mês. "Parece muito que o mercado está a olhar para além da atual paralisação do governo dos EUA e a focar-se nas expectativas de cortes nas taxas do Fed", disse Fiona Cincotta, analista da City Index.

Esse otimismo foi ainda mais reforçado por um relatório de emprego do setor privado decepcionante no início da semana, que alimentou especulações de que o Fed manterá uma postura acomodativa.

Um Ato de Equilíbrio Delicado para Powell

Ainda assim, o presidente da Fed, Jerome Powell, continua a alertar que cada movimento nas taxas traz riscos. O banco central enfrenta um dilema estratégico: enquanto alguns membros, como Stephen Miran, pedem cortes mais profundos para apoiar o emprego, outros permanecem cautelosos em relação à inflação persistente, que se situa em 2,9% — acima da meta de 2% da Fed.

O Retrato Económico Misturado da Europa

Na Europa, os dados macroeconómicos apresentaram uma mensagem mista. O setor de serviços da Zona Euro expandiu à sua taxa mais rápida em oito meses, liderado pela Alemanha, enquanto a França registou uma contração mais acentuada do que o esperado. O Reino Unido também mostrou sinais de abrandamento, com a atividade dos serviços a atingir um mínimo de cinco meses.

Perspetiva: Esperança vs. Realidade

Se o rally da Europa pode perdurar dependerá em grande parte dos próximos movimentos da Reserva Federal e da sua capacidade de encontrar um equilíbrio entre o emprego e a inflação. Por agora, os mercados estão a escolher o otimismo em vez da cautela. Mas, como a história frequentemente lembra os investidores, a realidade económica tem uma maneira de alcançar rapidamente.