A Resiliência de Setembro da Solana: O Crescimento da Rede Supera a Volatilidade dos Preços

Em setembro de 2025, Solana (SOL) entregou ganhos modestos em meio a condições de mercado turbulentas, flutuando entre $200 e $250 após um repentino flash crash. Apesar das flutuações de preço, os indicadores na cadeia — incluindo entradas de moeda estável, volume de negociação DEX e crescimento de ativos tokenizados — mostraram que o ecossistema da Solana continua fundamentalmente forte e potencialmente subvalorizado.

Expansão Estável em Meio ao Abalo do Mercado

De acordo com um relatório recente da VanEck, Solana registou um desempenho mensal de +2% em setembro, tocando brevemente $250 antes de cair abaixo de $200 após liquidações generalizadas no mercado. Embora esta volatilidade refletisse a incerteza mais ampla do mercado, a rede Solana manteve fundamentos robustos.

Financeiramente, a receita da Solana caiu 11% mês a mês (MoM) devido à menor volatilidade do mercado, enquanto a própria volatilidade do SOL caiu 16%. A relação SOL/ETH continua a negociar abaixo da sua linha de tendência de um ano, sugerindo espaço para recuperação relativa.

A demanda institucional fortaleceu-se graças ao aumento dos Tesouros de Ativos Digitais (DATs) construídos na Solana. Dois fundos principais — Forward ($1.5 bilhões) e Helius ($500 milhões) — foram lançados durante o mês, detendo coletivamente cerca de 2,5% do suprimento de SOL. Os analistas esperam que mais DATs sigam, consolidando o papel da Solana nas finanças blockchain institucionais.

Principais Atualizações Técnicas: Alpenglow, Firedancer e P-Token

No início de setembro, os validadores da Solana votaram quase unanimemente (98%) para implementar a atualização Alpenglow, que reduz a finalização de transações de 12 segundos para apenas 150 milissegundos. Esta atualização melhora o desempenho dos validadores, a estabilidade da rede e a escalabilidade geral.

Entretanto, a equipe Firedancer da Jump Crypto propôs o SIMD-0370 para eliminar os limites fixos de unidades de computação, abordando um dos principais gargalos de throughput da Solana. A rede também planeja expandir a capacidade do bloco em 25% até o final do ano.

Outro desenvolvimento significativo é o P-token, um novo padrão de token que substitui o formato SPL existente. Projetado para reduzir os custos computacionais em 95%, os P-tokens poderiam liberar espaço em bloco e aumentar o throughput de transações em quase 10%, marcando um grande passo em direção à arquitetura de próxima geração da Solana.

Aumentando a Dominância em Moedas Estáveis e Tokenização

A Solana continua a expandir a sua presença em finanças tokenizadas. Em setembro, o fornecimento de moeda estável da rede aumentou em $2 mil milhões, totalizando $14.3 mil milhões. A sua infraestrutura de baixo custo e alta velocidade posiciona-a como uma potencial "rede de moeda estável de Wall Street."

Além disso, a Solana capturou 60% de todo o volume de transferência na cadeia em ações tokenizadas, reforçando sua liderança na tokenização de ativos do mundo real (RWA). A rede também registrou $125 milhões em volume de negociação de exchanges descentralizadas (DEX) — seu 11º mês consecutivo superando a Ethereum — enquanto lidera todas as blockchains em crescimento de receita total e de 12 meses.

O CEO da RockawayX comentou que "Solana está 5x subvalorizada em comparação com o Ethereum", refletindo a crescente convicção institucional nos fundamentos da rede.

Atividade das Baleias e Perspectivas de Mercado

Apesar do seu impulso tecnológico, o preço da Solana continua a ficar atrás do Bitcoin e do Ethereum. O analista on-chain Ted Pillows revelou que uma entidade importante — que anteriormente acumulou $1,5 bilhões em SOL — vendeu metade das suas participações em poucas semanas, o que provavelmente contribuiu para o desempenho inferior a curto prazo.

Mesmo assim, com o SOL ainda 20% abaixo do seu máximo histórico, os analistas esperam que o ativo supere o BTC e o ETH assim que o mercado mais amplo entrar na sua próxima fase de crescimento.

Olhando para o futuro, os investidores estão a observar de perto três catalisadores: prazos de aprovação de ETF ( 10 de Outubro e 16), entradas de moeda estável e tendências de volume de DEX, e o comportamento de acumulação de baleias.

Se esses fatores se alinharem positivamente, a Solana poderá recuperar seu máximo histórico e solidificar sua posição como a principal blockchain de grau institucional para o próximo ciclo cripto.