Pompliano: Agora devemos estar em alta ou a cair? Não deixe que a política interfira na alocação de investimentos.

No ambiente atual, os investidores enfrentam a questão de se devem estar em alta ou em baixa? Isso não é apenas uma divergência de emoções e opiniões, mas também a chave para a alocação de recursos e a gestão de risco. Este artigo é um extrato do The Pump Letter Podcast do baleia do Bitcoin Anthony Pompliano, onde ele analisa para os investidores se devem estar em alta ou em baixa, tentando esclarecer o significado por trás da recente flutuação do mercado.

Avaliação excessiva, o mercado pode corrigir?

Primeiro, Pompliano cita Kevin Gordon, estrategista sênior da Charles Schwab, em um post no X, apontando que o índice S&P 500 voltou ao nível alto da relação preço-lucro esperado de janeiro de 2021, mas o ambiente de taxas de juros é muito diferente; na época, a taxa dos fundos federais era de apenas 0,09%, enquanto atualmente chega a 4,09%. Isso significa que, em um contexto de política monetária mais restritiva, o mercado está atribuindo avaliações iguais ou até maiores. O observador de mercado independente X Capitalist afirmou que os investidores hoje têm grandes expectativas em relação à inteligência artificial, acreditando que ela pode aumentar os lucros das empresas em um ritmo sem precedentes, mas atualmente não há evidências claras disso, e essa expectativa em si é altamente arriscada.

Ainda positivo? As ações relacionadas à IA contribuíram com 75% de retorno para o S&P 500

Apesar de os níveis de avaliação gerarem controvérsia, os fundamentos das empresas não mostram sinais de colapso. Kevin Gordon acrescentou que a taxa de lucro esperada do índice S&P 500 atingiu um recorde histórico, indicando que as empresas, mesmo com demissões e transformação digital, ainda conseguem manter uma alta rentabilidade. A inovação tecnológica, especialmente a inteligência artificial, tornou-se o principal motor por trás da alta do mercado de ações. De acordo com a análise do estrategista do JPMorgan, Michael Cembalest, desde o lançamento do ChatGPT em novembro de 2022, as ações relacionadas à IA contribuíram com cerca de 75% do retorno do índice S&P 500, 80% do crescimento dos lucros e 90% do aumento dos gastos de capital.

O suporte técnico e sazonal favorece os touros

Do ponto de vista técnico, a dinâmica do mercado também é forte. Ryan Detrick do Carson Group apontou que, quando o S&P 500 atingiu um recorde histórico em setembro, dados históricos mostram que, no quarto trimestre, mais de 90% do tempo apresentaram tendência de alta. Além disso, de acordo com dados da Bloomberg, o índice caiu menos de 2% em 107 dias úteis consecutivos, estabelecendo a tendência estável mais longa em mais de um ano. O mercado espera amplamente que o Federal Reserve tenha 94% de probabilidade de cortar as taxas em outubro, o que oferece apoio adicional para ativos de risco.

Pompliano: Não deixe que a política interfira na disposição para investir, o PIB superou as expectativas e os gastos dos consumidores continuam fortes.

Os fundamentos econômicos também transmitem sinais otimistas. A taxa de crescimento do PIB real dos EUA no segundo trimestre foi revisada para 3,8%, claramente superior à estimativa anterior de 3,3%. O forte consumo, o aumento da renda e a redução das importações - esses dados não apenas impulsionam o crescimento econômico, mas também confirmam que o otimismo do mercado não é infundado. Ryan Detrick, do Carson Group, afirmou que quando o índice S&P 500 atingiu um recorde histórico em setembro, mais de 90% do tempo no quarto trimestre tende a ser em alta. Quase todos os presidentes, independentemente de serem republicanos, democratas, independentes ou estrangeiros, viram o mercado de ações subir durante seu mandato. Pompliano enfatiza: não deixe que a política interfira em suas decisões de investimento. Historicamente, independentemente de qual partido esteja no poder ou quem seja o presidente, a tendência de longo prazo do mercado de ações continua sendo de aumento.

Atualmente, o mercado apresenta um confronto entre "prosperidade tecnológica vs. bolha de avaliação". Os ursos acreditam que o mercado já se afastou dos fundamentos e pode corrigir a qualquer momento; os touros, por outro lado, apontam para o crescimento dos lucros impulsionado pela inteligência artificial e a resiliência econômica, que são suficientes para sustentar as altas avaliações.

Este artigo Pompliano: devemos estar em alta ou em baixa agora? Não deixe que a política interfira na alocação de investimentos. Publicado pela primeira vez em Chain News ABMedia.