A festa offshore acabou: da regularização de impostos nas ações americanas ao direito de precificação na cadeia, a "disputa de rotas" das exchanges de ativos de criptografia.
A regulamentação global e a inovação on-chain estão comprimindo o espaço de sobrevivência das bolsas offshore, e o futuro será o mundo de CEXs locais compatíveis e DEXs on-chain competindo pelo poder global de precificação de ativos. Este artigo é baseado em um artigo do agricultor da Web3 Frank, com curadoria e contribuição da Foresight News. (Resumo: Há rumores de que a LBank Exchange lançará um plano de listagem nos EUA, funcionários convidados em tempo integral receberão 250 ações originais, funcionários chineses excluídos) (Suplemento de antecedentes: Vietnã lançará a primeira bolsa nacional de ativos digitais, líder sul-coreano Upbit fornece suporte técnico) Você já pensou que as transações de criptomoedas também serão tributadas no futuro? Desde a primavera deste ano, muitos usuários da China continental que usam Tiger Brokers, Futu Securities e outras transações de ações dos EUA têm recebido sucessivamente avisos retrospetivos de reembolso de impostos, o que não é por acaso, com a implementação do intercâmbio de informações global CRS, de alto patrimônio líquido para classe média comum, contas e investimentos no exterior estão sendo incluídos no monitoramento de perspetiva completa. A verdade é a mesma, o "vácuo soberano" das finanças é muitas vezes curto, os corretores de ações dos EUA de hoje, não a prévia de negociação de criptomoedas de amanhã: uma vez que a era imprudente passar, Liangshanbo sempre será incorporado ao exército regular: Da liberdade oculta de abertura de conta offshore em ações dos EUA à troca global de informações CRS, do crescimento bárbaro do pagamento de terceiros ao controle estrito das licenças do banco central, a inovação financeira fora da supervisão convencional passou de cinza para padronizada, o que é uma via de mão única irreversível. Especialmente porque este ano, com a entrada da Web3 e a entrada do poder, pode-se dizer que as exchanges de criptomoedas ficaram na bifurcação na estrada do destino, os localizadores de conformidade estão firmemente assentados na plataforma de pesca, o espaço cinza offshore está se estreitando rapidamente e a DEX on-chain está ganhando impulso. Não há meio-termo, apenas divisões direcionais claras. Offshore CEX, uma festa que passou o (CEX) de exchanges centralizadas, ainda é o principal predador no atual ecossistema Crypto. Pode-se dizer que a CEX, que toma as taxas de transação como a principal fonte de renda, comeu o maior dividendo da explosão de volume da Crypto, de acordo com estimativas do mercado público, a receita anual e os lucros atuais da Binance, OKX e outros head offshore da CEX estão na casa dos bilhões ou até dezenas de bilhões de dólares, por exemplo, a receita anual da Binance em 2023 chega a US$ 16,8 bilhões, e o volume anual de negociação de criptomoedas é de mais de US$ 3,4 trilhões. Isso significa que, mesmo no ciclo turbulento do macroambiente global, a CEX offshore continua sendo um dos negócios mais lucrativos. Fonte: Fourchain No entanto, a era de ouro do modo offshore claramente chegou ao fim. A pressão de conformidade e a turbulência fiscal estão se estendendo das finanças tradicionais para o campo cripto e, como o recente imposto desenfreado sobre transações de ações dos EUA, os usuários cuidadosos devem descobrir que, no ano passado, CEXs offshore como Binance e OKX realmente desencadearam controvérsias na opinião pública: incluindo, mas não limitado a, restringir suas contas usando ativos de criptomoedas como sua única fonte de renda e exigindo que o usuário forneça certificados anuais de renda e impostos. Objetivamente falando, o preço pago por gigantes offshore como Binance e OKX para "desembarcar" não pode ser descrito como alto, além da responsabilidade judicial enfrentada pelos fundadores, o capital também é caro: a Binance divulgou publicamente que centenas de milhões de dólares foram investidos apenas em compliance e segurança em 2024, e a equipe interna de compliance cresceu para 650 especialistas. Especialmente desde 2025, as empresas têm aproveitado a "janela de dividendos políticos" para acelerar a conformidade e potenciais listagens. Por exemplo, Kraken, primeiro a SEC dos EUA retirou as acusações de violação de valores mobiliários contra Kraken, o FBI também encerrou sua investigação de seu fundador, depois sugeriu potenciais planos de IPO, e recentemente informou que levantou US $ 500 milhões a uma avaliação de US $ 15 bilhões, voltando-se completamente para a conformidade. A OKX fez o mesmo, primeiro acertando com o Departamento de Justiça dos EUA em fevereiro deste ano, pagando mais de US$ 500 milhões em multas, e depois promovendo agressivamente um IPO nos Estados Unidos, e a notícia de que o departamento de compliance nos Estados Unidos foi ajustado à prioridade mais alta de todos os departamentos. Esses movimentos enviam um sinal claro de que o espaço vivo do modo offshore está comprimido para mínimos recordes, e os CEXs estão lutando para alcançar a janela final de conformidade. Pode-se dizer que este período de lua de mel da política cripto, catalisado pela reformulação da narrativa política de Trump, o "balanço" do BTC e o boom das stablecoins, é quase a última janela da transformação CEX offshore. Uma vez perdida a oportunidade de "desembarcar", pode deixar de ser um predador no topo da ecologia para ser limpo pelos tempos. O padrão previsível de "três partes do mundo" Se o mercado cripto de hoje for comparado com os mercados de ações de Hong Kong e dos EUA que os investidores chineses participaram há uma década, então a regulamentação e a evolução do mercado estão apenas alguns anos atrasadas em relação ao cronograma. Quando a conformidade fiscal global, os controles de capital e as instituições financeiras são sobrepostos, o padrão futuro das trocas quase pode ser previsto como "três partes do mundo": Conformidade licenciada localizada CEX: Representada pela Coinbase, Kraken, HashKey, OSL, etc., a característica central é ter recursos de acoplamento bancário e compensação de conformidade, atendendo principalmente usuários e instituições locais/usuários de alto patrimônio líquido, e construindo valor de marca de longo prazo por meio de fossos de conformidade; CEX cinza offshore: representado pela Binance, Bitget, Bybit, etc., atendendo investidores de varejo globais e alguns usuários de alto risco inevitavelmente serão compactados e invadidos e marginalizados sob a atual tendência global de conformidade e experiência on-chain; Câmbio descentralizado on-chain puro (DEX / ) nativo DeFi: sem KYC, acesso sem permissão, suporte nativo para liquidação de ativos on-chain e transações combinadas multicadeia, ou se tornará um novo hub de liquidez global no futuro; Entre eles, a bolsa de compliance é, sem dúvida, um "player de curva ascendente" que se beneficia do dividendo da apólice, nos Estados Unidos, Hong Kong e outros mercados, a empresa de compliance pode não apenas empreender cooperação institucional e bancária, mas também ser incluída no sistema tributário local, e o objetivo estratégico de tais plataformas é claro: tornar-se uma nova geração de títulos de ativos digitais e câmaras de compensação. Por exemplo, um sinal que é fácil de ignorar é que as exchanges compatíveis representadas pela Coinbase estão inaugurando seu próprio momento de ouro: durante todo o ano de 2024, a receita da Coinbase foi de US$ 6,564 bilhões, um aumento anual de mais do que o dobro, e o lucro líquido atingiu US$ 2,6 bilhões, quase quase 50% da líder offshore Binance ( ) de acordo com estimativas de mercado. Mais importante ainda, a Coinbase tem pouca ou nenhuma necessidade de se preocupar com o risco de execução ou congelamento bancário em jurisdições tradicionais em todo o mundo, então naturalmente se tornará o "porto seguro" preferido para instituições e usuários de alto patrimônio. As DEXs on-chain pertencem aos "players do mercado global" com o maior potencial e teto alto, não precisam depender de licenças nacionais e são centros de liquidez global 7×24 horas, especialmente aqueles que suportam nativamente a liquidação de ativos on-chain e estratégias de portfólio de ativos cruzados, que são altamente programáveis. Embora seu volume de mercado atual ainda seja inferior a 10% da CEX, sua flexibilidade de crescimento é extremamente flexível e, uma vez que o mercado de derivativos on-chain amadureça, a profundidade de mercado e o espaço estratégico da DEX atrairão um grande número de fundos de alta frequência, arbitragem e migração de liquidez institucional. Por exemplo, o crescimento de capital da Hyperliquid disparou em julho, de pouco menos de US$ 4 bilhões no início do mês para US$ 5,5 bilhões, e em um ponto se aproximou de US$ 6 bilhões nos meses intermediários e finais. Além disso, a jogabilidade da DEX não é apenas uma portadora de inovação DeFi, mas também pode se tornar a pedra angular da precificação descentralizada de commodities globais e criptoativos, assim como o recém-lançado T...
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A festa offshore acabou: da regularização de impostos nas ações americanas ao direito de precificação na cadeia, a "disputa de rotas" das exchanges de ativos de criptografia.
A regulamentação global e a inovação on-chain estão comprimindo o espaço de sobrevivência das bolsas offshore, e o futuro será o mundo de CEXs locais compatíveis e DEXs on-chain competindo pelo poder global de precificação de ativos. Este artigo é baseado em um artigo do agricultor da Web3 Frank, com curadoria e contribuição da Foresight News. (Resumo: Há rumores de que a LBank Exchange lançará um plano de listagem nos EUA, funcionários convidados em tempo integral receberão 250 ações originais, funcionários chineses excluídos) (Suplemento de antecedentes: Vietnã lançará a primeira bolsa nacional de ativos digitais, líder sul-coreano Upbit fornece suporte técnico) Você já pensou que as transações de criptomoedas também serão tributadas no futuro? Desde a primavera deste ano, muitos usuários da China continental que usam Tiger Brokers, Futu Securities e outras transações de ações dos EUA têm recebido sucessivamente avisos retrospetivos de reembolso de impostos, o que não é por acaso, com a implementação do intercâmbio de informações global CRS, de alto patrimônio líquido para classe média comum, contas e investimentos no exterior estão sendo incluídos no monitoramento de perspetiva completa. A verdade é a mesma, o "vácuo soberano" das finanças é muitas vezes curto, os corretores de ações dos EUA de hoje, não a prévia de negociação de criptomoedas de amanhã: uma vez que a era imprudente passar, Liangshanbo sempre será incorporado ao exército regular: Da liberdade oculta de abertura de conta offshore em ações dos EUA à troca global de informações CRS, do crescimento bárbaro do pagamento de terceiros ao controle estrito das licenças do banco central, a inovação financeira fora da supervisão convencional passou de cinza para padronizada, o que é uma via de mão única irreversível. Especialmente porque este ano, com a entrada da Web3 e a entrada do poder, pode-se dizer que as exchanges de criptomoedas ficaram na bifurcação na estrada do destino, os localizadores de conformidade estão firmemente assentados na plataforma de pesca, o espaço cinza offshore está se estreitando rapidamente e a DEX on-chain está ganhando impulso. Não há meio-termo, apenas divisões direcionais claras. Offshore CEX, uma festa que passou o (CEX) de exchanges centralizadas, ainda é o principal predador no atual ecossistema Crypto. Pode-se dizer que a CEX, que toma as taxas de transação como a principal fonte de renda, comeu o maior dividendo da explosão de volume da Crypto, de acordo com estimativas do mercado público, a receita anual e os lucros atuais da Binance, OKX e outros head offshore da CEX estão na casa dos bilhões ou até dezenas de bilhões de dólares, por exemplo, a receita anual da Binance em 2023 chega a US$ 16,8 bilhões, e o volume anual de negociação de criptomoedas é de mais de US$ 3,4 trilhões. Isso significa que, mesmo no ciclo turbulento do macroambiente global, a CEX offshore continua sendo um dos negócios mais lucrativos. Fonte: Fourchain No entanto, a era de ouro do modo offshore claramente chegou ao fim. A pressão de conformidade e a turbulência fiscal estão se estendendo das finanças tradicionais para o campo cripto e, como o recente imposto desenfreado sobre transações de ações dos EUA, os usuários cuidadosos devem descobrir que, no ano passado, CEXs offshore como Binance e OKX realmente desencadearam controvérsias na opinião pública: incluindo, mas não limitado a, restringir suas contas usando ativos de criptomoedas como sua única fonte de renda e exigindo que o usuário forneça certificados anuais de renda e impostos. Objetivamente falando, o preço pago por gigantes offshore como Binance e OKX para "desembarcar" não pode ser descrito como alto, além da responsabilidade judicial enfrentada pelos fundadores, o capital também é caro: a Binance divulgou publicamente que centenas de milhões de dólares foram investidos apenas em compliance e segurança em 2024, e a equipe interna de compliance cresceu para 650 especialistas. Especialmente desde 2025, as empresas têm aproveitado a "janela de dividendos políticos" para acelerar a conformidade e potenciais listagens. Por exemplo, Kraken, primeiro a SEC dos EUA retirou as acusações de violação de valores mobiliários contra Kraken, o FBI também encerrou sua investigação de seu fundador, depois sugeriu potenciais planos de IPO, e recentemente informou que levantou US $ 500 milhões a uma avaliação de US $ 15 bilhões, voltando-se completamente para a conformidade. A OKX fez o mesmo, primeiro acertando com o Departamento de Justiça dos EUA em fevereiro deste ano, pagando mais de US$ 500 milhões em multas, e depois promovendo agressivamente um IPO nos Estados Unidos, e a notícia de que o departamento de compliance nos Estados Unidos foi ajustado à prioridade mais alta de todos os departamentos. Esses movimentos enviam um sinal claro de que o espaço vivo do modo offshore está comprimido para mínimos recordes, e os CEXs estão lutando para alcançar a janela final de conformidade. Pode-se dizer que este período de lua de mel da política cripto, catalisado pela reformulação da narrativa política de Trump, o "balanço" do BTC e o boom das stablecoins, é quase a última janela da transformação CEX offshore. Uma vez perdida a oportunidade de "desembarcar", pode deixar de ser um predador no topo da ecologia para ser limpo pelos tempos. O padrão previsível de "três partes do mundo" Se o mercado cripto de hoje for comparado com os mercados de ações de Hong Kong e dos EUA que os investidores chineses participaram há uma década, então a regulamentação e a evolução do mercado estão apenas alguns anos atrasadas em relação ao cronograma. Quando a conformidade fiscal global, os controles de capital e as instituições financeiras são sobrepostos, o padrão futuro das trocas quase pode ser previsto como "três partes do mundo": Conformidade licenciada localizada CEX: Representada pela Coinbase, Kraken, HashKey, OSL, etc., a característica central é ter recursos de acoplamento bancário e compensação de conformidade, atendendo principalmente usuários e instituições locais/usuários de alto patrimônio líquido, e construindo valor de marca de longo prazo por meio de fossos de conformidade; CEX cinza offshore: representado pela Binance, Bitget, Bybit, etc., atendendo investidores de varejo globais e alguns usuários de alto risco inevitavelmente serão compactados e invadidos e marginalizados sob a atual tendência global de conformidade e experiência on-chain; Câmbio descentralizado on-chain puro (DEX / ) nativo DeFi: sem KYC, acesso sem permissão, suporte nativo para liquidação de ativos on-chain e transações combinadas multicadeia, ou se tornará um novo hub de liquidez global no futuro; Entre eles, a bolsa de compliance é, sem dúvida, um "player de curva ascendente" que se beneficia do dividendo da apólice, nos Estados Unidos, Hong Kong e outros mercados, a empresa de compliance pode não apenas empreender cooperação institucional e bancária, mas também ser incluída no sistema tributário local, e o objetivo estratégico de tais plataformas é claro: tornar-se uma nova geração de títulos de ativos digitais e câmaras de compensação. Por exemplo, um sinal que é fácil de ignorar é que as exchanges compatíveis representadas pela Coinbase estão inaugurando seu próprio momento de ouro: durante todo o ano de 2024, a receita da Coinbase foi de US$ 6,564 bilhões, um aumento anual de mais do que o dobro, e o lucro líquido atingiu US$ 2,6 bilhões, quase quase 50% da líder offshore Binance ( ) de acordo com estimativas de mercado. Mais importante ainda, a Coinbase tem pouca ou nenhuma necessidade de se preocupar com o risco de execução ou congelamento bancário em jurisdições tradicionais em todo o mundo, então naturalmente se tornará o "porto seguro" preferido para instituições e usuários de alto patrimônio. As DEXs on-chain pertencem aos "players do mercado global" com o maior potencial e teto alto, não precisam depender de licenças nacionais e são centros de liquidez global 7×24 horas, especialmente aqueles que suportam nativamente a liquidação de ativos on-chain e estratégias de portfólio de ativos cruzados, que são altamente programáveis. Embora seu volume de mercado atual ainda seja inferior a 10% da CEX, sua flexibilidade de crescimento é extremamente flexível e, uma vez que o mercado de derivativos on-chain amadureça, a profundidade de mercado e o espaço estratégico da DEX atrairão um grande número de fundos de alta frequência, arbitragem e migração de liquidez institucional. Por exemplo, o crescimento de capital da Hyperliquid disparou em julho, de pouco menos de US$ 4 bilhões no início do mês para US$ 5,5 bilhões, e em um ponto se aproximou de US$ 6 bilhões nos meses intermediários e finais. Além disso, a jogabilidade da DEX não é apenas uma portadora de inovação DeFi, mas também pode se tornar a pedra angular da precificação descentralizada de commodities globais e criptoativos, assim como o recém-lançado T...