Bloco vs. Upstart: Qual Ação Fintech Tem Mais Potencial em 2025?

O setor fintech está a evoluir rapidamente, impulsionado pela inovação em pagamentos digitais, avaliação de crédito e experiência do utilizador. Dois grandes players — Bloco, Inc. XYZ e Participações Upstart UPST — destacam-se pelos seus modelos de negócio disruptivos e iniciativas de crescimento estratégico. O Bloco aposta num ecossistema de pagamentos multi-setorial através do Square e do Cash App, enquanto a Participações Upstart está a reinventar o empréstimo ao consumidor utilizando inteligência artificial. À medida que ambas as empresas enfrentam ventos económicos desfavoráveis e uma concorrência crescente, os investidores questionam-se sobre qual ação está melhor posicionada para 2025. Abaixo, exploramos os méritos e limitações de cada uma para ajudar a identificar a oportunidade de longo prazo mais forte.

Então, XYZ ou UPST, qual dessas ações de Fintech tem maior potencial de valorização? Vamos explorar.

O Caso para o Bloco

O Bloco continua a expandir a sua plataforma fintech abrangente, com os seus ecossistemas Square e Cash App a oferecer soluções de ponta a ponta em pagamentos, comércio e banca. As últimas inovações, como a aplicação Square Point of Sale e o lançamento do “Cash App Afterpay”, demonstram o seu compromisso com o design centrado no utilizador e a diversificação das receitas.

As ferramentas de vendedor omnicanal do Bloco estão ajudando as empresas a otimizar operações, e suas capacidades de empréstimo aprovadas pela FDIC adicionam profundidade às suas ofertas. O Cash App também está direcionando-se a usuários mais jovens e famílias, enquanto a divisão Proto está de olho em novas fronteiras no hardware de mineração de Bitcoin, potencialmente desbloqueando alavancas de crescimento futuro.

Apesar dessas inovações, a Block enfrenta vários desafios. A incerteza macroeconômica, incluindo tarifas e uma diminuição nos gastos discricionários em categorias como viagens e mídia, está limitando a atividade do Cash App Card. O seu lucro bruto está previsto para melhorar mais tarde no ano, mas a fraqueza a curto prazo é notável. Além disso, a empresa está lutando contra uma concorrência intensa da PayPal, Shopify e novos concorrentes fintech.

Embora o Bloco tenha um bom impulso e fontes de receita diversificadas, o seu desempenho continua a ser sensível a mudanças no comportamento do consumidor e nas condições macroeconómicas, tornando 2025 um ano que pode ser mais moldado por variáveis externas do que por progressos internos.

O Caso para Upstart

A Upstart está ganhando destaque como um jogador diferenciado em empréstimos ao substituir os scores FICO por modelagem de crédito impulsionada por IA. Seu motor de subscrição, que automatiza 92% dos empréstimos, proporciona não apenas eficiência, mas também uma melhor experiência para o mutuário.

A força da empresa reside na sua crescente carteira de empréstimos, que agora inclui empréstimos automóveis, HELOCs e empréstimos de pequeno montante. Estas categorias registaram um crescimento sequencial de dois dígitos no primeiro trimestre de 2025, reforçando a execução operacional e a vantagem tecnológica da empresa.

O motor de IA da Upstart também está a evoluir. O Modelo 19 introduz modelagem de transição de pagamento, melhorando a sua capacidade de prever o comportamento dos mutuários. Estas atualizações de modelo estão a impulsionar taxas de conversão mais fortes, que aumentaram de 14% para 19% em apenas um ano.

Financeiramente, a Upstart reportou um aumento de 67% na receita ano a ano e passou a ser rentável com um EPS não-GAAP de 30 cêntimos no Q1 de 2025. Ainda mais impressionante é a sua crescente dependência de mutuários super-prime, o que reduz o risco e melhora a consistência do financiamento.

No entanto, permanecem desafios — taxas de juro elevadas e uma queda nas margens de contribuição são notáveis — mas a rápida expansão vertical da Upstart, a underwritings mais inteligentes e a alavancagem operacional visível sugerem uma ação fintech à beira de uma escala durável.

A História Continua## Como Comparar as Estimativas para o Bloco e o Upstart?

A estimativa de consenso da Zacks para as vendas e EPS do Bloco em 2025 implica um crescimento ano a ano de 3,55% e uma diminuição de 25,22%, respetivamente. As estimativas de EPS para 2025 e 2026 têm vindo a descer nos últimos 30 dias. (Encontre as últimas estimativas de EPS e surpresas no Calendário de Lucros da Zacks.)

Para Bloco:

Zacks Investment Research
Fonte da Imagem: Zacks Investment Research

A estimativa de consenso da Zacks para as vendas da Upstart em 2025 implica um crescimento ano a ano de 58,8%. O que também é encorajador é que as estimativas de EPS para 2025 têm estado em tendência ascendente nos últimos 60 dias.

Para Upstart:

Zacks Investment Research
Fonte da Imagem: Zacks Investment Research

Desempenho de Preços e Avaliação da XYZ e UPST

No ano até agora, as ações da Upstart caíram 11,4%, o que é menos do que a queda de 24,9% nas ações do Bloco.

Desempenho das Ações da XYZ e UPST

Zacks Investment Research
Fonte da imagem: Zacks Investment Research

Apesar da queda no preço, a XYZ está a negociar a um Price/Sales futuro de 12 meses de 1,51X, à frente da sua mediana de um ano de 1,54X. Entretanto, a UPST está atualmente a negociar a um Price/Sales futuro de 12 meses de 4,56X, a um prémio em relação à XYZ, mas abaixo da sua mediana de um ano de 5,25X.

Avaliação XYZ e UPST

Zacks Investment Research
Fonte da Imagem: Zacks Investment Research

Conclusão

Embora a Block tenha um ecossistema comprovado e raízes profundas em pagamentos, sua trajetória de curto prazo é prejudicada pela demanda branda do consumidor e pela intensa concorrência. A Upstart, por outro lado, está mostrando uma alavancagem operacional mais clara e expandindo de forma inteligente para novas categorias de crédito com a melhoria da IA e das estruturas de financiamento. Com forte impulso de receita e aumento da rentabilidade, a Upstart emerge como a fintech com maior potencial de alta em 2025 para investidores de longo prazo que buscam crescimento liderado pela inovação.

Atualmente, a Upstart tem uma classificação Zacks #3 (Hold), making the stock a stronger pick compared with Block, which has a Zacks Rank #4 (Venda)

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Este artigo foi originalmente publicado na Zacks Investment Research (zacks.com).

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