"A arte da negociação no estilo 'pegou o Gate.io e perdeu a melancia' 🎭:"

Prevê-se que a receita adicional de tarifas nos EUA para o ano inteiro seja de cerca de 0,66 trilhões de dólares, mas em apenas dois dias o mercado de ações dos EUA evaporou 6,5 trilhões de dólares, uma perda dez vezes superior à receita das tarifas para o próximo ano.
——Estudo empírico baseado em dados económicos e reações do mercado

1⃣️Comparação direta entre a receita do governo e as perdas do mercado de ações

🕐Receitas fiscais: a ilusão de um aumento a curto prazo
O governo Trump anunciou recentemente a imposição de uma tarifa base de 10% sobre todos os produtos importados e uma "tarifa de igualação" de até 54% para países com déficit comercial (como em alguns produtos da China). O JPMorgan estima que, se implementadas na totalidade, as receitas das tarifas podem aumentar cerca de 660 bilhões de dólares até 2025, representando 2,2% do PIB dos Estados Unidos.

🕑Mercado de ações desvanecido: perda diária superior ao nível da crise financeira
A política tarifária provoca tumulto nos mercados de ações globais. Apenas entre 3 e 4 de abril, o valor de mercado do índice S&P 500 evaporou 5,9 trilhões de dólares, o índice Nasdaq caiu mais de 5% em dois dias consecutivos, acumulando uma queda de 11% em dois dias, e as ações de empresas como Tesla, Apple e Nvidia despencaram mais de 10%, com o mercado de ações dos EUA entrando em um bear market técnico. Estatísticas da Bloomberg mostram que a riqueza total dos 500 bilionários globais encolheu em 536 bilhões de dólares, com perdas pessoais de Elon Musk atingindo 31 bilhões de dólares. Se calculado com base no PIB total dos EUA (cerca de 28 trilhões de dólares), a perda de mercado em dois dias equivale a cerca de 21% de seu volume.

*Conclusão da comparação*: A receita anual proveniente das tarifas é apenas 11,2% das perdas do mercado de ações em dois dias, e os benefícios econômicos de curto prazo estão longe de cobrir o risco sistêmico do mercado de capitais.

2⃣️Custo profundo dos fundamentos econômicos

🕐 O risco de estagflação aumenta
A Goldman Sachs prevê que os direitos aduaneiros vão reduzir a taxa de crescimento da economia dos EUA de 2,2% para 1,7% em 2025, com uma subida da taxa de inflação de 1,5%. Um estudo da Universidade de Yale mostra que cada família americana terá um gasto adicional de 3.800 dólares devido ao aumento dos preços, com os preços de alimentos, automóveis e bens de consumo a serem os mais afetados.

🕑 Dificuldades na ruptura da cadeia de suprimentos e no retorno da indústria
Apesar de Trump afirmar que as tarifas irão impulsionar o retorno da manufatura, a situação em que as empresas americanas dependem de cadeias de suprimento globais é difícil de mudar a curto prazo. Por exemplo, os semicondutores e os medicamentos foram isentos de tarifas, expondo a insuficiência da capacidade interna em indústrias-chave. A Nike viu suas ações se recuperarem devido à isenção de tarifas no Vietnã, mas a maioria das empresas (como os fabricantes de automóveis) precisa arcar com 25% dos custos de importação, sendo forçadas a ajustar a estrutura da cadeia de suprimento, o que, na verdade, eleva os custos de produção.

3⃣️Lições históricas e riscos futuros

🕐O fantasma das tarifas Hoover ressurgiu
A Lei de Tarifas Smoot-Hawley de 1930 levou a uma redução pela metade nas importações dos EUA, com o comércio global encolhendo 60%, agravando a Grande Depressão. A política tarifária atual é altamente semelhante à história: os EUA atacam indiscriminadamente aliados e concorrentes, podendo repetir a “espiral de retaliação”. O Fundo Monetário Internacional alerta que a taxa de crescimento econômico global pode, portanto, cair 0,5 pontos percentuais.

🕑 A fragilidade da aposta política
Trump vê os impostos como "tratamento cirúrgico", mas sua política depende da tolerância dos eleitores à dor de curto prazo. As pesquisas mostram que 54% dos americanos se opõem ao aumento dos impostos, preocupados com a inflação e o desemprego. Se a recessão econômica chegar mais cedo, a narrativa de Trump sobre o "renascimento da manufatura" enfrentará risco de falência.

Conclusão: A partir dos dados, os custos integrados da perda do mercado acionário, do risco de estagflação e das represálias internacionais superam em muito os benefícios de curto prazo das receitas tarifárias. Se as políticas persistirem, os EUA poderão cair em um ciclo vicioso de "isolamento econômico - estagnação do crescimento - intensificação dos conflitos sociais."
A história repetidamente prova que o protecionismo comercial é um "veneno", e não um antídoto.
——Resumo baseado na conversa com a IA Deepseek
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